来源：好买基金研究中心

好买观点

一、 基金继续看好后市

8月市场的跌幅之大创下了今年以来少有的单月跌幅纪录，市场的调整应该分为两个阶段，前期是快速上涨后正常的获利回吐，后期则演变为对市场流动性产生恐慌性担忧，造成了市场进一步的杀跌。所以当上周四传闻暂停大型IPO和银监会暂缓执行商业银行次级债扣减资本规定的情况下，大盘出现恢复性反弹。

好买认为市场进入一个急跌后的修复期。市场的涨跌短期看流动性，长期看经济复苏。好买认为下半年积极的因素仍旧较多，随着国外经济的复苏，将拉动中国出口的复苏；在相关政策的作用下，下半年房地产开工恢复也将是大概率事件；4季度经济数据超预期的可能性较大等等。短期内，市场仍处于恢复性反弹之中。

从好买仓位测算数据和走访调研了解到的情况来看，基金仓位仍处于一个较高的位置，基金对后市看法仍然偏乐观。

二、 股票型基金的选择

上周一市场暴跌中，股票型基金投资者受伤严重，而上周四的反弹又让投资者绷紧的神经暂时得到放松，短期市场的暴涨、暴跌极端情况为我们了解基金提供了一个窗口。部分基金涨跌幅和指数接近，而部分基金则表现出一定的收益稳定性。好买建议从相对长期的角度来选择基金，重点关注管理能力出色的基金公司旗下旗舰性产品。

三、债券型基金、封闭式基金和QDII的选择

债券基金避险功能的前提是股票或可转债仓位较轻。在股票市场出现显著的系统性风险时，纯债基金越来越显现出它优于偏债基金的风险规避特征。随着利率品种价格的大幅上涨，信用产品涨幅明显滞后了，后市或出现信用产品的信用利差收窄的补涨行情。因此近期好买建议投资者买入信用债比重较高的纯债基金，比如华夏债券。

上周，25只大盘封闭式基金净值平均上涨0.79%，价格平均上涨1.55%，大盘封闭式基金的整体折价率为25.92%，比前一周下降0.72个百分点。现阶段正是布局于封闭式基金的好时机，原因在于：一，市场处于一个相对低点，虽然上周急跌后反弹，但股指仍位于2900点以下；二，封闭式基金的折价率处于26%这样一个较高的位置，提供了较好的安全垫，同时也产生了获得超额收益的可能，从静态年化回报率来看，大盘封闭式基金的这一数值达到6%。所以好买建议重点关注2014年到期的封闭式基金。

好买认为，随着A股市场短期大幅震荡，QDII基金的资金避风港作用逐步显现，而且美国等海外市场经济复苏趋势基本确立，QDII基金的中长期投资价值也有一定的保证，投资者仍可继续配置和持有QDII基金。

近期投资策略推荐：