创业板炒作真正风险在哪里？

淘金客  09年10月26日

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    上周五，证监会举行了盛大的创业板开板仪式；本周五，中国创业板将正式挂牌交易。周一大盘窄幅振荡，似乎主力也在等待创业板到来，因此做盘显得出工不出力。对于创业板，淘金客是看好的。从大的方面说，创业板承载了中国自主创新使命；从小的方面说，创业板十年磨一剑，给资本市场太多的憧憬。但到目前为止，似乎对创业板风险的宣传更多一些。那么，从二级市场的角度来看，创业板到底值不值得参与？参与创业板炒作真正风险到底在哪里呢？

    一、创业板的风险来自上市公司退市吗？

    就上市公司退市来说，淘金客认为不但创业板有风险，主板同样有风险。一个公司经营的变坏，不是一天二天形成的，在这之前一定会有预兆。先不说上市公司必须定期披露季报半年报，就是从二级市场来看，也会在股价上体现出来。如果公司经营变坏，而由于创业板几乎不存在借壳题材，因此首先作出反应的，一定是机构投资者，那么体现在股价上一定会呈现下跌趋势。而对于投资者来说，只要把握上涨趋势不碰下跌趋势的股票，大部分情况下应该可以回避绩差公司退市风险。退一步讲，就即将开板的创业板来说，现在就谈公司退市风险，似乎还早了点，毕竟公司才上市，那么多专家审核那么多次，相信不会上市几个月就面临退市风险吧。因此在创业板刚开市就谈退市风险，似乎过于遥远。点击《周二股市直通车》查看实时解盘

    二、创业板的风险来自交易规则吗？

    从目前来看，创业板的交易制度，除了上市首日增加一档停牌外，其余跟主板并没有多大区别。以前市场热议的20％涨跌停制度并未出台。既然创业板交易制度没有明显改变，而目前投资者已经熟悉主板交易制度，因此，从交易制度的角度来看，也不存在什么特别风险。

    三、创业板的风险来自做庄主力吗？

    创业板股票一定会被炒作，这是可以预期的，不同的是上市即炒作还是上市调整过后再炒作而已。从目前情况看，基金被窗口指导首日尽量不参与操作，因此可以预计创业板刚开始主要是游资主力和大胆普通投资者居多。从目前情况看，炒作创业板的资金，绝大多数将来自前期主板市场。也就是说，其实炒作创业板股票的主力机构，其资金来源、运作方式很可能依然与中小板股票相同。由于创业板并没有改变交易规则，因此主力机构也不必采取特别的交易模式。从这个角度来说，淘金客认为，只要熟悉了主板和中小板主力操作方法，其实在创业板上一样可以轻松看透主力操盘意图。因此，炒作创业板的主力机构也不见得具有更大风险。

    四、参与创业板炒作真正风险在哪里？

    淘金客认为，从目前情况看，创业板上市公司发展潜力、创业板交易规则、创业板主力操盘手法，均没有特别值得需要注意风险的地方，在运作创业板股票的时候，只要严格执行在主板市场上的操作方法和纪律，其实在操作创业板上是完全一样的。但是，淘金客认为创业板炒作依然具有二个较大的风险：第一个风险，在于发行价较高透支了二级市场炒作空间。也就是说，按照目前的创业板发行市盈率，其实创业板最大利益过度偏向了上市公司，过度偏向了风投公司，这是以后必须引起投资者重视的。如果发行市盈率继续飙升，那么二级市场空间将越来越小，二级市场接盘的投资者风险越来越大。第二个风险，在于新股上市首日的涨幅。如果在创业板股票发行本来就已经虚高的情况下，创业板股票上市首日再度大幅高开，那么二级市场股价将一步到位，从而使得股价随后出现高开低走态势。这才是二级市场炒作创业板最大的风险。因此，淘金客认为，如果创业板新股上市首日集合竞价高开太多，最好先观望，等待股价短线形态基本定型的时候，才观察是否值得技术性介入。说白了，创业板真正的风险，在于新股发行价是否太虚高，在于新股上市首日集合竞价是否过度高开。只要这二点没问题，创业板股票该参加的照样可以大胆参加。点击《周二股市直通车》查看实时解盘

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