疯狂行情中的三点冷思考

淘金客  09年6月18日

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    周四大盘再度强势上涨。使得周三午后大涨得以延续。从目前情况看，只要没有突发性重大利空，这种加速上涨还有可能延续。淘金客认为，虽然目前股指处于加速上涨过程中，但是投资者在享受上涨的同时，还是需要保持冷静的思考。

    对于大盘目前的上涨，可以找出的理由实在很多：中央领导人对目前经济形式的乐观定调，6月信贷有望突破万亿带来的流动性充裕，新基金发行募集的大量后备资金，新股发行前主力资金依据管理层意图护盘。等等。当然，所有这些因素使得大盘目前的走势很明显：加速上涨！但是，淘金客觉得在大盘这种加速上涨过程中，保持一分清醒还是有必要的。淘金客认为，之所以要保持清醒，基于三点理由：

    一、填补估值洼地行情即将接近尾声，场内可供炒作的股票已经越来越少。
    近期有业内人士指出：从目前的市场估值水平看，现在A股市盈率已达30倍，其中沪深300接近26倍，中小企业板指数42倍，上证50指数也接近22倍，全部股票在剔除负值后的市盈率中位数达到46倍。这与目前的实体经济相比存在明显高估，或者说股市的上涨幅度远远强于实体经济上的回暖程度。而从目前的实际盘面走势来看，中小市值股票许多已经展开调整走势，目前主要做多动力，来自于前期滞涨的银行、石化、地产等前期滞涨的权重指标股。这些权重指标股的上涨，其实就是主力在填补最后估值洼地的过程。一旦这些权重指标股也估值合理，那么市场可供炒作的股票将越来越少。市场需要等待企业利润真正好转，才能展开新一轮炒作行情。因此随着大盘加速上涨的展开，后市可供炒作的股票将越来越少。

    二、技术上大盘进入到加速赶顶阶段
    从股市形态学的角度来看，大盘每一次见底后出现的反弹走势，前期的调整幅度和力度总是强于后面的调整。而从今年年初开始的每一次调整起，随后的四次调整的行情，调整力度一次比一次小。而上周为止进行的第五次调整，更是呈现平台整理强势调整形态。而从技术的角度来说，平台整理形态之后出现的加速突破上涨走势，往往意味着距离阶段性头部已经不远了。再加上这次加速上涨，刚好属于填补去年年中向下跳空缺口走势，属于最轻松的上涨方式。因此，一旦大盘在加速上涨基本填补这个跳空缺口后，将迎来新的重大阻力位，大盘再度回落的可能性较大。结合这二点，淘金客认为，大盘这次加速上涨，很可能最终伴随着阶段性顶部的到来。而这种阶段性顶部的到来，又可能演变成中级调整。这一点，是投资朋友需要引起注意的。

    三、外围股市可能提前阶段性见顶，从而拖累A股见顶
    最近几个交易日，淘金客在《股市直通车》实时解盘和博文中，多次提到关注港股走势的问题。淘金客认为，从短线看，港股已经处于非常敏感的位置，如果继续下跌，有可能出现阶段性见顶。而更值得注意的是，港股这次如果见顶，将是月线遭遇重大阻力后的回落，也就是说，港股这次如果见顶，其实要当心属于月线级别的调整。而如果外围股市真的出现较大级别的调整，A股也必将受到牵连。所以，淘金客提醒投资朋友，要多关注深成指走势。因为深成指目前的位置，与港股较为接近。这也是淘金客认为大家需要在兴奋中保持一丝清醒的原因之一。

    淘金客认为，大盘目前依然处于加速上涨状态；在没有重大突发性利空打击下，这种加速上涨走势还将延续。但是，大家在享受股指上涨的过程中，也要保持必要的清醒。淘金客希望自己上述三点分析，对大家有所帮助。点击《周五股市直通车》查看实时解盘

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