产业资本未来如何做庄？

淘金客  08年11月9日

    随着大小非持续解禁，以大股东为首的产业资本将成为今后中国股市名副其实的最大主力，而以基金为首的金融资本将逐渐丧失市场主导权。相信中国股市下一轮牛市，产业资本将成为行情的主导者。纵观中国股市发展历程，从股市设立之初的大户联手做庄，到券商成为翻云覆雨的市场主力，再到前期以开放式基金为首的公募基金联手做庄，每一次市场主力的更换，都会带来一场非常深刻的股市运行格局的变化。其中资金规模最大的市场主力的操盘手法，将对当时的市场获利模式产生重大影响。那么，未来产业资本将如何做庄呢？产业资本做庄将呈现哪些特点？

    一、产业资本对国家政策非常敏感，对行业发展有深刻理解
    由于产业资本本身就带有实业资本性质，这部分资金在长期的市场发展过程中，经常参与各种专题研究会，部分产业资本甚至是带有半官方性质的行业协会管理者，因此，产业资本对于国家政策，有着得天独厚的研究和理解优势，对于国家政策哪怕非常微小的变化，都会有非常敏感。再者，产业资本其实就是从实业起家的，因此对相关行业的潜力和发展，也比金融资本有深刻的理解和把握。这为产业资本在相关行业运作，提供了深厚的政策敏锐洞察力和行业前景超强的把握能力。

    二、产业资本公司内部信息获知方面具有绝对优势
    产业资本许多本身就是上市公司的大股东，他们参与上市公司的管理与运作，对于上市公司内部信息，有着天然的优先知晓优势。上市公司许多重大题材，就是产业资本自己炮制的；上市公司重大信息发布，也是得到大股东同意许可后才进行的。相比于产业资本的公司信息优势，基金的调研员显得非常肤浅和外围。可以说，在二级市场上产业资本对于上市公司内部信息获知方面，没有任何其他资金能够相抗衡。再加之产业资本本身又是流通大股东，因此资金优势和信息优势集合在一起，成为产业资本得天独厚的做庄优势。

    三、产业资本能否引导成长性投资理念？
    淘金客认为，股市投资说到底只有二种理念，一种是价值投资理念，一种是成长性投资理念。无论从国际还是到国内，股市运作其实就是二种投资理念的交替轮换过程。全球股市每一轮大行情的发展，都有一种投资理念占据上风。就中国股市来说，97年前的大牛市，是价值投资理念占上风，因此当时的四川长虹、深发展被疯狂爆炒；而2000年的大牛市，是成长性理念占据上风，以亿安科技、上海梅林、清华紫光为首的网络科技股一飞冲天；而从2005年开始的这轮大牛市，基金再度高举价值投资大旗，将资源类个股炒翻了天，云南铜业、贵州茅台等成为最大的明星。淘金客认为，新一轮牛市的运行，很可能再度回到成长性投资理念占上风的阶段。因为，一旦产业资本主导市场，以产业资本的偏好而言，理所当然会选择行业潜力好、公司成长性佳的上市公司作为主要操作对象。而这将有意无意地引导市场再度回到成长性投资理念上。淘金客认为，在下一轮牛市中，高成长的中小盘股票，将是最大牛股诞生地。

    四、产业资本可能采取长线投资，波段操作方式运作
    由于产业资本着眼于行业的发展，以及上市公司高成长性潜力的深刻理解，因此，产业资本在二级市场上很可能采取长期持股，波段运作的方式进行。长期投资是产业资本对相关行业和上市公司高成长性的自信，而波段运作很可能与股价阶段性高估或者公司内部信息披露节奏有关。同时，只有采取长线投资和波段操作相结合，产业资本才能在二级市场获取最大利润。

    五、产业资本有可能和基金等联合做庄
    产业资本在做庄的同时，出于市场跟风以及减小资金压力的需要，可能会与基金和游资等金融资金相结合，出现联手做庄行为。淘金客认为，在央企或者大型蓝筹股中，基金将扮演积极合伙人的角色，以期在行情发展中以自身的资金优势分一杯羹；而游资则更可能选择中小盘股票，采取与相关大股东联手做庄的形式进行，对于游资联手做庄，很可能采取游资二级市场出面运作，而大股东提供内幕信息坐享其成的形式出现。总体来说，在产业资本做庄的大环境下，以前的金融资金将扮演打工仔的角色，而市场更多地表现为行业和个股行情。个股齐涨共跌的局面很可能难以再现。因此，在产业资本做庄的时期，发掘潜力行业和个股至关重要。

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