谁是近期大盘下跌幕后元凶？

淘金客  08年08月12日

    大盘近期连续大跌，许多人都在探讨大盘下跌的真正原因。当然能够举出的因素很多，譬如8月进入大小非解禁高峰、管理层维稳“口惠而实不至”、奥运来临市场人气低迷，等等。最近也有名家指出大盘下跌的幕后元凶，其实是俗称“热钱”的国际游资。综合各种信息，淘金客认为，热钱即使不是最近大盘暴跌的幕后元凶，也肯定是落井下石的帮凶。热钱对最近股市的的损害其实不容小视。

    一、最近股市三个反常现象
    反常现象一：美股涨A股跌
    只要一直关注外围股市的投资朋友一定知道一个基本规律，那就是美国股市通常通过香港市场传导作用，进而影响国内A股走势。在以往的行情中，只要美国股市隔夜大涨，那么AH类权重股早盘集合竞价都会比较兴奋，从而使得A股总是出现跳空高开情形；当然，如果美国股市大跌，则情况刚好相反。然而，最近这种现象刚好出现背离。最近是美国股市大涨，而国内A股大跌。有人认为这是A股在走独立行情，但是有经济学家认为，这是因为人民币升值预期放缓，而美元升值预期增强，从而导致隐匿在A股中的热钱短期集中回流美国所致。正是因为热钱撤离A股回流美国，从而导致美股涨A股跌这种反常现象产生。

    反常现象二：B股跌幅远超A股
    B股由于国际化程度远超A股，因此对于国际资本市场反映更加敏感。从目前B股股价来看，基本远低于A股股价。而近期A股估值已经回落到19倍市盈率水平，相对来说B股应该更低，也早已同国际接轨了。但是，最近二天，B股股指跌幅却前二天却暴跌16％，前六天累计暴跌21％。如果不是资金集中撤离市场，B股跌幅会如此远超比A股吗？

    反常现象三：QFII席位反常做空
    QFII在走过刚开始的水土不服之后，后来的表现是令人刮目相看的，原因是对行情和热的精准把握上。TOP数据表明，即使是在3000点时，QFII还多次加仓。即使是到7月底，QFII云集的席位，如中金上海淮海中路营业部，以及甚万上海新昌路营业部还在大举加仓，一度成为市场做多表率。但是，进入八月，QFII却莫名其妙地突然大举翻空，仅中金上海淮海中路营业部8月1日之后的短短数日就净卖出8亿元。而总体来说，QFII是机构投资队伍中近期最大的做空力量。由于每家QFII背后，实际上还有数量更大的境外灰色资金，因此QFII背后的灰色资金很可能才是真正大举做空的最大动能。令人诧异的是，就是在QFII大举做空的这段时间，美国股市出现了连续而猛烈的反弹走势。难道这只是纯粹的巧合？

    二、国内机构是否近期最大做空动能？
    除了热钱外，国内资金构成主要包括大小非、基金、游资、广大散户。事实上，在国家权威媒体和管理层严令维稳论调下，大非减持的可能性并不大；而基金经理更是借个胆子给他们也不敢大肆减持（事实上基金只是保持仓位随波逐流）；而游资是近期市场最活跃的资金，不断发动局部战争，主要是从一个板块过渡到另一个板块，有流出但并不明显；广大普通投资者要么早就离场观望要么基本被深套动弹不得，虽然因管理层奥运前没有推出重大利好措施心里悲痛欲绝，但真要在目前位置再割肉离场，相对来说大家还是于心不忍。因此，事实上，国内机构要么被套，要么就在场外观望。在目前位置绝望杀跌的可能性并不大。所以，淘金客认为，只有象国际热钱这类资金，才会在目前位置如此痛下杀手疯狂砸盘，从而逼迫广大散户交出带血筹码。

    三、谁是近期大盘下跌的幕后元凶？
    每一轮大盘下跌，总是有资金在大肆做空，股指才会大幅下跌，这是无可争辩的事实。但是，究竟谁是目前大盘下跌的真正元凶，其实要查出来也不是很难，只要管理层坚决地公布最近几天大举做空的席位，谁是幕后做空元凶便会大白于天下。对于这些敢于与奥运“维稳”行情对着干的做空势力，淘金客认为管理层应该从维护国家安定团结的大局出发，彻底曝光其席位，或者干脆采取坚决措施严厉惩处。

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