金融股为何再次全面暴跌？
淘金客 08年3月25日
大盘昨天大跌，金融板块是最大的做空动力。尤其是中国平安自最高点调整以来，已经暴跌超过60％，昨天竟然还一度跌停。那么，金融板块为何再次全面暴跌呢？
一、从紧的货币政策对金融板块业绩增长产生重大影响
今年以来，中央为了防止投资增长过快，以及防止通货膨胀由局部变成全面性物价上涨，采取了从紧的货币政策。两会召开，以及周小川再次当选央行行长，更加明确了从紧的货币政策不变。而央行实施从紧的货币政策，不可避免地要紧缩银根；而银根紧缩，将严重影响到银行的放贷规模，进而影响到08年的银行的业绩增长预期。在目前市场资金面紧张的情况下，一旦业绩增长预期不佳，自然遭到主力机构的大幅减持。这就是金融板块虽然调整幅度已大，但还是继续被市场抛售的原因之一。
二、再融资压力，使得主力资金怕踩地雷
金融板块今年以来，一直的主力机构的恶梦。最主要原因是金融板块突如其来的巨额再融资。而每一次再融资传言，便毫无意外地引发相关股票短线暴跌。中国平安（601318）再融资的恶劣市场影响，已经使得主力机构对于金融板块的再融资，闻之色变。所以，象浦发银行（600000）、深发展（000001）等再融资传言一出，股价变毫无悬念地被主力机构打压至跌停。由于对该板块再融资的巨大担忧，主力采取“惹不起躲得起”得操作策略，纷纷回避。从而使得金融板块走势持续弱势。
三、次贷损失即将大规模暴露
美国次贷危机，对美国的经济产生了深重的灾难。而银行业的国际化特征，使得该行业更受美国次贷的直接冲击。虽然此前无论是中国银行（601988）还是中国平安（601318）等纷纷发表言论，表示美国次贷对公司的影响非常小，但随着次贷危机的持续升温，人们对金融业所遭受的次贷损失，持更加怀疑的态度。今天（3.25），中国银行（601988）等数家银行将公布07年年报，届时次贷损失将大白于天下。从昨天银行板块的表现看，显然对次很有怀疑。
四、金融板块可能再遭调控政策冲击
2月CPI数据创11年单月新高，两会后央行采取的调控措施是上调存贷款准备金率0.5个百分点。从市场的层面来看，本次调控措施，力度比较小，因此担心央行会不会在月底再采取新的调控措施。淘金客认为，虽然央行尚没有这方面的明确表态，但是此前包括摩根斯坦利等外国机构都认为央行可能在3月份加息一次，所以市场对此显然还是抱有警惕心态。因此，主力继续抛售金融股以回避短期不利消息的心态显露无疑。
五、金融板块大小非解禁压力巨大
由于历史原因，金融板块中的大小非特征非常明显，目前也已经到了集中爆发的时候。金融板块中的大小非减持规模，也明显超过其他板块的抛售压力。在巨量大小非面前，基金等主力显然只是大散户角色。因此，基金等主力在势单力薄的情况下，被迫撤离也是情理之中的事情。
淘金客认为，从紧的货币政策、再融资压力、次贷损失即将暴露、短期可能的不利消息，以及大小非解禁压力等，是最近金融板块遭受主力继续减持的主要原因。在上述因素没有明显改善，以及金融板块筑底尚未成功前，投资者还是继续观望为上。
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