深度思考：
大盘今大幅振荡背后有何玄机？
金融期货淘金客
2007年5月24日
一、大盘今天走出大幅振荡行情
周四大盘走出了明显的大幅振荡行情。大盘今天10：00以前，走势与前几天没什么大的区别，依然是“高开、回补缺口、再创新高”的老套路。大盘在上午10：00再创新高，并首次亲密接触4200点。行情转折发生在10：00。就在此前几分钟，以中国银行（601988）、工商银行（601398）、中国平安（601318）等为首的金融指标股突然被大幅拉高，其他个股随即开始大幅杀跌，行情就此急转直下，大盘也因此展开第一波近50点的跳水。从此一直到收盘，大盘便一直处于振荡调整状态。沪市最高下跌84点，最终以4151点报收，跌22.5点，跌幅为0.54％。深市最高下跌307点，最终以12515点报收，跌109点，跌幅为0.86％。
从盘面看，今天涨幅排行上参股券商板块有重新活跃迹象，该板块在龙头吉林敖东（000623）和辽宁成大（600739）早盘涨停带动下，群体性异动，收盘时前期涨势较好的参股概念多家涨停，如大众公用（600635）、大众交通（600611）、世贸股份（600823）等。其他涨停个股比较杂乱，基本为利好性题材股，以及笔者近期反复提示的突破重大技术位的低价股。
二、大盘今天大幅振荡背后有何玄机？
1、今天指标股的走势令人费解
按照以往的经验，如果主力拉抬权重指标股，其目的是掩护其他个股出货，同时也意味着行情步入阶段性尾声。但今天指标股的走势有几个让人费解的地方。
第一、今天指标股突然拔高又突然反手做空，令人费解。
今天以中国银行（601988）和中国平安（601318）为首的权重指标股，并没有像以前几次一样，在突然拔高后，当天继续走出强势上涨行情；而是在突然拔高后，反而再次猛烈反手做空打压大盘，使得大盘几乎同时受到其他个股和指标股的双重抛压。如果说主力启动指标股是为了掩护其他个股出货的话，那么指标股在启动后，当天应该继续强势表现，力挺大盘，这样才能达到启动指标股“托大盘抛个股”的意图。但是指标股几乎是在突然启动后，便马上反手做空，这种做法与“拉抬指数稳定大盘从而在其他个股上从容出货”的意图自相矛盾。
第二、是管理层在进行市场风险提示吗？
昨天晚上中国证监会再次发布了市场风险提示书面通知。大家知道，证监会以前也发过一次投资者风险提示通知，但市场依然我行我素。昨晚证监会又发风险提示书面通知，大盘今天开盘后再次出现高开高走的迹象。那么，今天的指标股的集体突然暴动又突然反手做空打压指数，是不是管理层蓄意暗示行为呢？原因是管理层担心这次“书面风险提示”意图再次落空，从而让市场实实在在体验一次股市风险呢？
第三、大盘今天的大幅振荡与股指期货推出有关？
笔者今天在群中收盘点评时，也分析过这种可能性。原因是今天金融权重股突然出现集体上涨，在其他个股大幅杀跌时，笔者敏感地发现第一线股指期货概念股，如美尔雅（600107）、中大股份（600704）、厦门国贸（600755），不但走势坚挺并且逆势走强。笔者以前在文章中分析过，由于权重指标股对沪深300指数影响非常大，一旦股指期货推出，这些权重股也就成为“第二线股指期货概念股”。并且一旦有股指期货推出有关的信息出台，无疑将对目前处于高位的大盘构成非常大的短线压力。但是否真的是有关股指期货方面的信息出台，从而导致大盘今天大幅振荡，还需要消息面来证实。
2、大盘今天大幅振荡是主热点切换需要吗？
从5月15日大盘下跌以来，大盘已经进入一轮新的上升行情。一般而言，一轮新的主升浪的展开，需要一个主热点起带头作用。但从目前市场看，除了低价股这段时间行情大面积上涨外，主流板块基本处于轮动状态，如钢铁、电力、煤炭、化工、汽车、房地产可以说是每个板块都有一定表现，但又未起到主热点作用。因此大盘下阶段如果要继续大幅上涨的话，应该需要一个主热点来起带头作用。那么大盘今天的大幅振荡，是不是预示着即将进行新热点转换呢？如果是的话，那么及时发现主热点，及时介入主热点就成为后期操作第一要务。这是投资朋友需要高度注意的。
3、大盘今天大幅振荡仅仅是技术调整？
自从上周二大盘走出单边调整行情以来，指数就连续上升。即使是上周末央行推出了“三箭齐发”的超重量级调控措施，但指数依然我行我素地上涨，今天再次创出4208点新高。粗粗算来这波行情又上升了370点，并且突破了前期的高位。因此，今天大盘如果出现一二天的洗盘行情也是合情合理的，这在技术面上是完全可以理解的。
三、大盘后市如何操作？
早盘在QQ群中，笔者已提醒投资朋友逢高减仓。笔者周末推荐的16只股票中，本周已有10来只出现涨停板，并且部分个股连续出现多个涨停板（详见笔者5月20日文章《又加息了，下周如何操作？》）。对于本周前段时间涨幅较高的股票，可以考虑短线逢高了结；对于象深深房（000029）这样今天才涨停的个股，如接下来的交易时冲高乏力，也要考虑落袋为安。毕竟，短线就是短线。尤其在后市出现不明朗因素时，手握现金是最安全最主动的操作策略。当然，若早盘没减仓，目前继续持股观望也没什么大事情，无非是今天少赚几个点而已，重要的是一定要关注行情跟下来的发展，一旦有新的变化，譬如出现新的主热点，则要及时调整操作策略，这才是最重要的。
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