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深度剖析：大盘今天为何暴跌？
(2007-03-05 20:25:21)| 分类： 投资杂谈 |
深度剖析：
大盘今天为何暴跌？
一）主力与政策的博弈：
1）影响A股走势的国际因素：2月27日，中国股市经历了近十年来罕见的单日暴跌，相继而来的全球股市的剧烈地震。对于这次全球性的恐慌，来自国家外汇管理局、中科院等多位专家都不约而同地提到了
由于日元携带交易的资金规模庞大，在一定程度上能影响着全球资本市场的流动性充裕程度。因此，一旦日元升值预期起来了，就会导致套利交易迅速平仓，全球股市将面临着资金大量出逃的现象，恐慌性抛售的局面将因此形成。
目前，日元携带交易对市场的负面威胁仍然有较多的不确定性。虽然日本央行宣布加息25个基点后暗示未来一段时间将维持基准利率不变，但日本经济好转对日元有强的支撑力，另外美国财长鲍尔森和日本财务大臣尾身幸次在近期的会晤中可能讨论外汇市场和货币政策等议题，有业内人士猜测美国方面希望看到日元走强。
2）影响A股走势的国内因素：关于股指期货推出的时间表，一直是市场关注的焦点。从目前的情况来看，推出的时间进一步明朗化；近日中国证监会副主席范福春已表示，争取今年上半年推出股指期货。由于股指期货具有较强的价值发现功能，即将推出的市场预期将可能致使大市向价值中枢回归。
需要注意的是，这种回归的幅度是有限的。从估值的角度来看，如果目前指数再下跌10％左右，那么沪深300的个股07年的动态市盈率仅为20倍左右。不谋而合的是，出席全国政协十届五次会议的上海证券交易所总经理朱从玖委员表示，日前市场暴跌不是基本面的问题；而泡沫论一说也被某高层视为无须过度关注。
从盘面来看，地产板块出现走强的迹象，主要动力应是来自两方面，即前期明显超跌的反弹要求与及高层表示今年不会再出台更强硬的土地调控政策，主要是落实已经出台的政策。综合而言，地产等板块的走强有望维持活跃的市场人气，从而更有利于大市的稳定。不过，投资者仍需注意以下两方面的风险：市场的局部性高估风险，与及周边市场下跌可能引起的联动性风险。
二)主力资金博弈：自去年底以来，主流资金一定保持较重的仓位，目前盈利已经相当丰厚，兑现利润的动机较大。与此同时，部分非流通股解禁的条件已经具备，高位减持的意愿也相当强烈。因此预计在后市中，主力资金将趁势完成调仓的动作。另外，主力资金敢于做多的其中一个原因是流动性过剩，但近期的日元套利交易可能会改变资金充裕的局面，因此，资金格局的改变可能会制约了行情的发展，甚至出现多杀多的情况。
文章引用自: http://广州万隆
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