美国在克林顿执政的8年内实现了经济的快速发展。直到次贷危机发生。那让我们一起来看下之前的美国股市从1900年到2000年的一百年间的牛熊及崩盘情况吧。也许对你有所启发。

从1900年到2000年的一百年间，美国股市经历了10次大崩盘（crash),平均间隔10年一个轮回，道指跌幅从38%到86%，但每次大跌后都是一轮大涨，道指也从57点（1900年）涨到了12,481（2007年3月23日）。如果把美国股市这100多年的发展做一个剪影我们会看到一些有趣的现象：

1.周期性

 100年10次大崩盘，平均10年一次，但不是一个均衡的分布，前50年经历了8次，近50年仅2次。崩盘的频率在递减，一个重要的原因是各种金融工具和衍生产品的不断创新，大大降低了市场的波动性。使风险提前释放，避免了一次性的释放（崩盘）。

2.崩盘后的反弹

   每次崩盘后股市的恢复都不一样，有的迅速回弹，有的则持续几年；最短的持续两个月（第5次 9/3/1929——11/13/1929）；最长的持续2年7个月（第8次 9/12/1939——4/28/1942 ）；有的崩盘引发了长长的衰退，如：第五次的1929年9月的崩盘，虽然很快反弹，但却触发了长达25年的衰退。而有的在繁荣期的崩盘，并没有结束繁荣。所以股市的崩盘并不意味着经济衰退，崩盘可以在衰退期发生，也可以在繁荣期发生。崩盘更多的时候是资本市场泡沫的爆破，而不是经济的崩溃。股市只是经济的“影子”，而不是经济本身。这个“影子”有时在身子的前边，有时在身子的后面，关键在光线照射的角度。

3. 道指年均增长5.22%

  1901——2007年的106年里道指从1901年57点到2007年的12,481点，年均增长5.22%（如计入分红回报约在7%）。

 4. 牛市和熊市

 100年间，美国股市经历了三次大的繁荣期（牛市）和三次大的衰退期（熊市）。最长的繁荣期是1982年11月到2000年8月，历时212个月，年均增长13.95%，18年累计增长1015.15%；最长的衰退期是1929年9月至1954年12月（经济危机 + 二战），历时300个月，年均增长0.23%，25年累计增长6.32%。

 三次牛市

   次数     开始       结束      历时（年）   历时（月）   年均增长    累计增长

    1.     1921/10    1929/08       8             94         22.59%     431.11%

    2.     1955/01    1966/01       11           131          7.95%     140.53%

    3.     1982/11    2000/08       18           212         13.95%    1,015.15%

   三次熊市

   次数     开始       结束      历时（年）   历时（月）   年均增长    累计增长

    1.     1905/01    1921/10       16           198          0.28%      4.5%

    2.     1929/09    1954/12       25           300          0.23%      6.32%

    3.     1966/02    1982/10       17           199          0.09%      1.62% 

5.十次大的崩盘

   次数            开始               结束         道琼斯指数         跌幅

  1.             6/17/1901         11/9/1903       57 to 31         (46%)

  2.             1/19/1906         11/15/1907      75 to 39         (49%)

  3.             11/21/1916        12/19/1917      110 to 66        (40%)

  4.             11/3/1919          8/24/1921      120 to 64        (47%)

  5.             9/3/1929           11/13/1929     381 to 199       (48%)

  6.             4/17/1930           7/8/1932       294 to 41       (86%)

  7.             3/10/1937          3/31/1938       194 to 99       (49%)

  8.             9/12/1939          4/28/1942       156 to 93       (40%)

  9.             1/11/1973          12/6/1974       1,052 to 578    (45%)

 10.             1/15/2000          10/9/2002      11,793 to 7,286  (38%)

资料参考：http://blog.163.com/dropbubble@126/blog/static/481710822007111074341345/