这次不对称降息，理由是降低企业的融资成本，但这是否有利于未来的经济增长？

首先，看看降息的直接关系人——银行的情况。

存款降息，但浮动加大，原来3%利率的时候，多数银行都是上浮10%，就是实际利率是3.3%，现在减低到2.75%，如果浮动上限20%，则依旧可以是3.3%，而且3年期利率还可以高于降息之前，现在南京银行、宁波银行等八家城市商业银行都已经公告将按照上限执行存款利率。可见为了吸引存款，这些银行都不惜血本。而大银行依靠自己的固有业务（主办行等地位）也能维系一定的存款不至于流失。可见，降息逼出储蓄资金的判断是很难实现的。

同时贷款降息，对贷款人似乎是降低融资成本了，但发放贷款最大的问题是风险控制，目前银行放贷的主体是大企业，特别是国有大企业，就是因为风控的问题。所以，对于银行而言，存贷差因为降息而缩小，所以是实实在在的利空，银行股雪上加霜！降息是试图转移一部分银行的垄断利润给企业，其实银行本身问题一大堆，降息只是给了银行自身问题不能解决的一个借口而已。

其次，看这次降息直接的受益者——房地产企业情况。

表面看起来房地产的问题是2009年之后限购等行政政策压制了房价的上涨，然而这次政策解禁后房价依旧下滑，很多人从担心GDP下滑的角度主张刺激房地产，各地方政府也是不遗余力的这样去刺激，但房价还是下滑，GDP还是下滑。本来这是转型时期正常的情况，但有人坐不住了。房地产的价格问题是刚性需求和非刚性需求（投资需求）影响的问题。在降息的背景下，刚性需求获得较低的融资成本，有利于房地产的销售，但当前房地产价格已经高企的背景下，能够真正救房地产企业的是非刚性需求，这个投资的需求不会因为降息而改变，实际上房地产的日落西山是必然的，住房的供大于求是客观事实，所以，看似对房地产是利好，但解决房地产自身的问题才是根本，不是降息能够改变的。所以，降息对房地产的利好影响实际上是饮鸩止渴带来的，较长一点时间看，对房地产市场实际没有明显正面影响。

第三，看大企业在这次降息中的影响。

经济结构调整和产业结构升级，大企业需要做的事情非常重要，将泥塑的巨人变成钢铁的巨人，但降息让大企业又能采用更加低的利率获得融资，但他们融资成本降低是否有利于产业结构升级呢？难说！大企业的问题不是资金的问题，他们从来不缺从银行来源的融资，缺的是产业结构升级的决心。降息不能帮上这个忙。

第四，看小微企业在这次降息中的影响。

中小企业融资难本不是从银行融资能够解决的，因为银行面对的首先是风险控制，所以，降息之后，预计中小企业依旧难以从银行获得贷款，因为银行难以承受中小企业贷款可能带来的风险。换句话说，降息并不能带来融资的合理流向。对于中小公司来说，通过降息降低融资成本只是管理层的一厢情愿。

第五，看降息对流动性的影响。

在美国结束量化宽松之后，欧洲和日本反而增强了量化宽松，这次央行降息，被认为是中国版的量化宽松，但中国市场现在货币的流动性很强，此次降息并不会大幅度再次提高流动性，目前央行的政策或许是和尚管尼姑的事情，错位了！流动性这么强的背景下，物价不涨是怪事，我们看到的身边的物价上涨不知多少，但统计局的物价没有上涨！