21年前，为了国有企业改革的资金需要，开设了我国的股票资本市场，21年过去了，市场开设之初的弊端几乎没有任何改变，这是股市管理者最大的失误！

    将市场作为取款机的“融资”功能理念，导致了一系列的错误，包括错误的市场形式、错误的产品、错误的运作机制。

    近十年来，A股曾出现6次较大规模的破发潮，分别是2004年8月、2006年8月、2010年2月、2010年5~7月、2010年9月以及今年的上半年。

    与以往有所不同的是，这次破发没有改变管理层继续发行股票的做法，从而导致市场破发创出历史的新高。但遗憾的是，不是自己的钱（基民的钱）的基金经理们仍旧在申购新股，助涨了管理层发行新股的肆无忌惮。
    对管理层而言，只要新股能够发行，就能实现融资，市场就有了价值了。

    殊不知，过去21年的这种态度，使得中国股票市场一直处于非常不健康的“炒作”股票的状态。这种炒作，而不是“投资”，在经济危机的状况下，资金就没有了投资去向，结果我们看到的现象是实体经济中，物价的追涨杀跌。这也直接导致生产者处于无计划的无序运作之中，危机变成了无头苍蝇般，没有办法遏制。

    A股现在的状况，完全是2005年股权分置改革，背后的一只手，将明明不利于市场投资者的这个事情硬做成对股市的利好，人为推升股市到达6124点，从而导致现在回到3000点都是难事的尴尬。

——下学期的《证券投资学》课程，准备采用研究式教学，以上的一些观点仅仅是课程的一些思考的引子。