反转行情开始

舒也

    2007年5月29日，经国务院批准，财政部决定从2007年5月30日起，调整证券交易印花税税率，由现行1‰调整为3‰，即对买卖、继承、赠与所书立的A股、B股股权转让书据，由立据双方当事人分别按3‰的税率缴纳证券交易印花税。上调证券交易印花税的措施颁布之后，沪深股市放量暴跌，跌幅均超过6%。面对这一行情，后市怎么看？有人认为，这一举措不会改变中国股市整体向上的态势；有人认为，一轮中期调整行情即将开始。对于这一广大投资者普遍关心的问题，我们认为，沪深股市新的反转行情即将开始。

    2001年，本人准确地预言了股市的崩盘，而2007年，这一行情似乎又将重演。最近一月，我一再发出警示，认为中国股市处于风险极度积聚的高危阶段，投资者需要高度重视股市泡沫破裂的风险。本人曾多次表示，中国政府短期内必然会推出降息及提高证券交易印花税等举措，并且警告沪指上4200点管理层必然上调证券交易印花税。言犹在耳，而这一切目前都已经成了现实。

    中国股市的后市怎么看？我们认为，应当充分考虑到政府措施的滞后效应。实际上，是次中国政府相继开出了上调存款准备金率、允许QDII投资境外股市、上调存贷款利率，发行特种国债成立外汇投资公司投资境外市场、上调证券交易印花税、清查违规资金、加速境内IPO上市，加速境外公司回归、着手减持国有股、加速股指期货系统开发等一系列猛药给股市降温。广大投资者必须充分地认识到这些举措对后市的深远影响，必须充分地意识到政府措施的滞后效应给股市可能带来的震荡性作用。应该说，其它举措似乎不是针对股市而来，而上调证券交易印花税直接针对股市的过度投机，它在心理上给股市一个强烈的调控信号。另有一项不易为投资者重视的措施，即清查违规入市资金。由于中国金融制度体系内违规现象严重，往往清查一次就会发现大量违规资金入市，历次管理层清查违规资金都引起股市的震荡，随着本轮股市的暴跌行情，更多的违规资金将被暴露出来，从而引发新的震动。

    目前，股市最乐观的情况，是股市在经过暴跌后再度反弹，但是，由于各地物价上涨增速，估计下一个月CPI指数不容乐观，增加了央行再次上调利率的可能性，因此，即使按最乐观的估计股指反弹，其结果必然是长期盘整，而过一段时期股指期货即将推出，这个时候狼便真的来了。因此，我们估计，随着本轮股市的暴跌，一轮反转行情已经宣告开始，投资者千万不要为媒体所误导，及时设定止损目标，及时止损出场，待有机会时再逢低补仓，只要投资者手头还有资金，依然还有机会在大盘的相对低位找到机会。（舒也）