截至4月底，上市公司2009年的年报披露工作告一段落，而在10家2009年巨亏企业的名单中，就有两家企业的主营业务是彩色显像管（CRT）玻壳：一家是昔日全球最大的彩色显像管玻壳企业ST安彩，2009财年其亏损额为10亿元；另一家是生产CRT彩管玻壳的龙头企业赛格三星，它在2009年的亏损额达到19.26亿元，从2009年4月1日起，赛格三星的股票简称也变更为“ST三星”。

CRT何去何从

    在彩电和显示器更新换代中，彩管行业呈现趋势性衰退。尤其是2008年底以来，全球金融危机蔓延到实体经济，液晶显示器企业为了消化库存而大幅降价倾销，这导致彩管企业纷纷减产或关闭。此外，平板电视的迅速普及也加速了CRT的退市。

    以赛格三星为例，赛格三星的主要客户三星SDI由于订单大幅下降，关闭了多处工厂，拖累赛格三星2009年全年玻壳整体供应量减少到1100万只，生产能力闲置了一半。此外，赛格三星2009年的财报显示，赛格三星原来一共拥有11条CRT生产线，但由于公司股东判断CRT市场需求已无法恢复，不得不接连减产：2009年5月14日，停止运行一座主要生产25英寸屏的彩管池炉及相应生产线，损失了3.8亿元；7月2日，停止运行一条玻壳屏线和两条显像管锥线，损失1.69亿元。截至2009年8月31日，赛格三星全面终止生产CRT。目前，赛格三星仅有一条STN的产品线在生产。

     而ST安彩则将亏损的原因归咎于受全球金融危机和平板电视大幅降价的影响，CRT玻壳销售下滑较快以及部分CRT玻壳生产线、存货、应收账款计提造成的大额资产减值。

从表面上看，ST安彩深受国际金融危机之害，但不可否认，由于传统CRT电视的市场份额呈现下降趋势，ST安彩的经营业绩一直不佳，即使有股东层面众多力量的扶持，它仍然一蹶不振。有媒体报道，前两年，ST安彩也曾通过改良玻璃配方及提高良品率等手段降低成本，意欲实现扭亏，但苦于其转型的3.5代TFT-LCD液晶玻璃基板项目进展缓慢，不能如期完成任务，最终没有能让安彩重现辉煌，当时河南省有关政府部门也曾下死命令，要尽快使企业扭亏，但是事与愿违。

赛格三星期盼重组

    赛格三星董事长胡建平4月21日在公司年度股东大会上表示，在停止CRT生产的同时，赛格三星一直在寻找潜在投资者，公司不排除未来进行重组的可能性。

赛格三星的2009年财报显示，全面停止CRT生产之后，公司产品结构发生重大变化，目前只生产STN导电镀膜玻璃产品，产品竞争激烈且规模较小，毛利率较低。新拓展的精密加工、物流仓储业务尚处在初始阶段，规模小、盈利能力不强；同时，公司还面临着处置资产归还银行贷款的压力。

2009年11月23日，赛格三星CRT闲置设备（不包含通用、动力设备以及厂房内配套设施）已累计折旧20.44亿元，计提资产减值准备8.22亿元。此外，2009年12月10日， 赛格三星根据对CRT闲置设备处置可回收金额的初步预计，进一步计提了机器设备减值准备0.55亿元。再加上对公司厂房及建筑物计提减值准备4.67亿元。

      在此次股东大会上， 赛格三星高管认为，在公司目前没有主营业务的时期，减少“失血”尤为关键。赛格三星今年将大幅减少费用支出，并通过铂金制品等资产处置来增加公司收入。

在这一背景下，赛格三星在今年度预算报告中，大幅减少了费用预算。剔除CRT设备处置的影响，赛格三星2010年度预算营业收入5379万元，营业成本5150万元，预算利润总额487万元。按照其2010年预算，赛格三星销售费用为119万元，比去年的1953.4万元下降94%；管理费用下降32855万元，减幅79.5%；财务费用预算1622万元，同比下降62.5%。铂金制品的处置成为公司预算盈利的主要项目，按照计划，该项资产处置将给公司带来1.0472亿元的营业外收支净额。

另外，值得注意的是，在2010年度预算中，赛格三星列出了2000万元作为重组中介费。胡建平在此次会议上并未谈到最新的重组进程，他表示，公司在寻找潜在重组方是面向全国的，不会只局限在深圳地区。

ST安彩命系光伏玻璃

     ST安彩早在2009年9月，就发布公告决定停止运行生产CRT玻壳产品的4#、8#池炉及配套生产线。而此次一次性大幅亏损，就是为了剥离原主业，留出净壳，为今后主业的调整打下良好基础。

ST安彩的财报提到，由于规模效应锐减，导致亏损。由于营业收入大幅下降，使得公司规模效应锐减。报告期内，公司毛利率为-13.4%，而去年同期为17.4%；销售费用率为10.3%，同比提高了3.3%；管理费用率为51.7%，同比提高了45.9%；财务费用率为4.8%，同比提高了2.8%。计提资产减值损失导致利润大幅下降。随着CRT 电视的逐渐衰退，ST安彩在2009年相继关停了生产CRT 玻壳、玻锥的生产设备，并计提了5.56亿元资产减值损失。

    而同时， ST安彩基于对行业发展趋势的判断，在大股东河南建投的鼎立支持下，最终确定了依托企业高品质电子玻璃的制造技术和人才优势，以光伏玻璃作为有效突破口，快速进行产业转型。2008年6月，ST安彩决定投资27780万元用于建设年产560万平方米光伏玻璃项目。太阳能光伏玻璃是太阳能光热、光电转换系统理想的配套封装材料，是太阳能光伏发电系统不可缺少的重要组成部件，属于国家“十一五”重点鼓励发展的制造产业。

     该项目建成后，ST安彩在技术装备、综合实力、产品质量等方面的优势将得以充分发挥。项目一期工程于2009年9月29日投产，窑炉日熔量250吨，年产光伏玻璃原片560万平方米，可生产钢化光伏玻璃400万平方米。

天相分析师表示， 太阳能光伏玻璃项目有望成为新的盈利增长点。太阳能光伏玻璃项目符合公司产业转型发展战略，目前公司太阳能光伏玻璃生产线已经投产，但是目前的良品率在40%~50%之间，还处于亏损状态。公司预计光伏玻璃产品的良品率在2010年第二季度将得到进一步提升，达到55%左右。预计该项目年收入在3亿元左右，利润在5600万元左右，可以增加公司每股收益0.12元。

此外，他们还认为生产太阳能光伏玻璃符合国家产业政策，具有很好的发展前景，公司很有可能在太阳能光伏玻璃产生效益后，继续加大对该项目的投入，建设二期和三期是很有可能的，这也符合ST 安彩的产业转型战略。

     当记者以投资者的身份打电话询问ST安彩证券事务代表张伟时，他表示：“光伏玻璃项目目前已经投产，今年盈利估计问题不大。”但他也表示，目前CRT产品仍然是公司的主营业务，在一季度，CRT相关产品产销平衡，由于CRT市场回暖及光伏玻璃项目完工投产，ST安彩销售增长较快，同时ST安彩在降本增效方面采取了一系列重大举措，预计公司下一报告期较上年同期会大幅减亏。

     同时，发展高效清洁能源也成为ST安彩转型的一个重要战略。ST安彩启动高效清洁能源项目，项目投入运行后将为安阳及周边城市的居民以及商业、工业企业提供清洁、高效、安全的优质燃料。

（本文作者是《中国计算机报》记者吴蔚，《中国计算机报》副总编姜洪军在博客中推荐此文。）