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(2013-04-08 23:34:32)
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股票杂谈 |
分类： 投资技术理论 |
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股市逻辑数学
概述
股市逻辑数学是一部通过逻辑推理和数学计算来研究股市现象的教科书。
要想在股市中赚钱，就需要选时、选股、买股、看股、卖股的技术。这些技术涉及到大盘运行趋势。选时比选股更重要。股票本身的估值比技术图形更重要，股票的贝塔
系数，比基本面更重要。
选时：如何判断大盘的底部与顶部，需要对中国股市的政策与资金面有个正确的把
握。股市有风险，说得是两市流通市值超过银行存款。股市有钱赚，说得是两市流通市
值低于五分之一银行存款。波段操作说的就是这个。选股要在两市流通市值低于五分之
一银行存款的时候去选。卖股要在两市流通市值超过银行存款的时候去卖！这就是选时 的逻辑数学密码。
选市：看的是股票的涨停家数，详见选市篇。这就是选市的逻辑数学密码。
选股：除了看股票基本面，对股票进行逻辑数学估值以外，最重要的是看该股是否有底部涨停，是不是热门板块。看一只权证与股票要怎么看？这股票是否有上涨空间，上涨空间有多大，要通过逻辑数学估值计算、纵向对比与横向比较来观察，股票的贝塔系数有多高，也要通过股票的走势计算后来确立。股票与权证是否热门板块中的热点，需要概念、行业、地区、板块选择来确定。在股票与权证炒作中，优中选优、强中选强要通过缚白龙、骑黑马、强庄入驻、高位出货来鉴别诊断。这就是选股的密码，最重要
的是底部涨停！高贝塔系数加底部涨停是选股的逻辑数学密码。
买股：通过选股建立股票仓库，去伪存真，在股价底部有大单拉升的时候介入。大
单是买股的逻辑数学密码。
看股：股票叠加大盘，有超级主动买单加仓。遇到超级主动卖单减仓。这是看股的
逻辑数学心法。
卖股：到目标位后，超级主动卖单超过超级主动买单时卖出。这就是卖股的逻辑数
学密码！下载软件，学习知识、掌握操作，学会技术后还有一个漫长的实习过程，你要在股
票买卖中更深入的领会逻辑数学在股市中的应用。
股票与权证的炒作核心就是波段操作，波段操作的原则就是：选出股价比估值低30%以上的股票，在有超级主动买单的时候进场，等股价超过估值的时候，发现超级主动卖单大于超级主动买单的时候离场。
学习本书的目的就是稳稳当当的赚钱。给大家多一些理性，少一些盲动。每当出手买股票时，多问几个为什么。买一只股票就是搞一次投资。争取每投必赚！
在股市，每 10 个投资者中，有一个赚钱，两个不赔不赚，另外 7 个都赔钱。赚钱的都是不自觉的运用股市逻辑数学的人，赔钱的都是不懂股市逻辑数学的人。
本书对业余股民有益，对职业股民更有益。学会《股市逻辑数学》，让自己的钱包鼓起来不是梦。
总论
股市逻辑数学就是合理的运用逻辑与数学计算的方法演示中国股市政策，股市
的资金流向，大盘的涨跌规律，股价的涨跌机制。
理论篇
第一章：中国股市政策
中国股市是个政策市
国家股市政策是针对两市流通市值与银行存款制定的。并非是一意孤行。银行存款 与股市的流通市值为
2：1 为合理数值。这是通过逻辑数学演绎的真理。
当银行存款是股市的 5
倍时，国家推出强力政策，降低印花税、降息、降存款准备 金、力图让人们把存款投入股市。牛市起步。
当银行存款少于股市流通市值的时候，国家出政策提高印花税、加息、加存款准备
金、大小非限售解禁、力图让人们把钱存入银行。如此，熊市起步。
政策是股市与银行的调节杠杆。也叫赶钱鞭！
2005 年末银行存款 5 万亿，股市的流通市值不到 1
万亿了。银行存款是股市的 5
2008 年初银行存款 6 万亿，股市的流通市值接近 10
万亿了。银行存款少于股市流 通市值了，国家就给股市吹寒风。熊市就开始了。
2008 年 10 月，银行存款为 20
万亿，股市流通市值击穿 4 万亿，银行存款是股市的5
倍以上了，国家又开始给股市送春风了。
政策就是这样调节股市的。不了解这个政策就炒不好股票，就踏不准股市的节奏。
赔钱活该。自杀也没人偿命。
国家的股市政策是银行存款与两市流通市值的比例 2：1，银行为
2，股市为 1。
当股市这边的钱多起来了，政策的赶钱鞭发挥作用，涨印花税，加银行利息，把钱
赶向银行。
当两市流通市值低于银行存款的 1/5
的时候，政策开始发挥作用，降印花税，把银 行的钱赶进股市。政策赶钱是有步骤的，有速度的。
往银行赶钱速度是快的。财政、税务与银行有好处，办事效率就高。所以大盘点位下的快。
往股市赶钱，速度是慢的，因为涉及财政，税务与银行的各个衙门没好处，互相扯皮。不慢才怪！
为什么说中国银行存款与股市的流通市值 2：1
是合理数值呢？请看一组数据。
2007 年 5 月 29 日，两市流通市值 6
万亿，银行存款是 6 万亿，那天出台的政策是 涨印花税，由单边千分之一涨到单边千分之三。
这说明国家不允许股市的流通市值超过银行存款。
2008 年 4 月 22 日，两市流通市值 6
万亿左右，银行存款是 12 万亿左右，那天出台 的政策是降印花税，由单边千分之三降到单边千分之一。
这说明国家允许两市流通市值是银行存款的一半。
2008 年 10 月末银行存款是 20 万亿，两市流通市值为
3.569 万亿；那天出台的政策 是再降印花税。单边收取千分之一。
这说明国家不允许两市流通市值是银行存款的五分之一以下。
以上是逻辑数学推导的国家股市政策。
大小非限售解禁
2008 年 12 月 26 日
目前中国股市还是个新兴市场，限售的股份占了大半。所以，为了让限售的股份解禁，08 与 09
两年共要解禁一万多亿股。
08年的大小非限售解禁是 3400 亿股。平均每月 283.3
亿股。 由于社保基金的出逃，大盘点位由 6124 点跌到 1665 点。
09年的大小非限售解禁是 6870 亿股，平均每月 572.5
亿股。 由于社保基金的介入，大盘点位在 1665 点止跌。
下面研究 09 年的大小非限售解禁是 6870
亿股，这个概念就是把现在现在的两市流 通股翻倍。
请看一组数据：
目前（2008 年 12 月 26
日）
沪市总流通盘：5329 亿、深市总流通盘：2346 亿
；
两市总流通盘：7675 亿 ；
沪市流通市值：32747.65
亿、深市流通市值：13228.22 亿；
两市流通市值：45975.87 亿。
在今天收盘点位 1851.52
点的情况下：
每股折合人民币：45975.87 亿/7675 亿=6.00
元。
09 年限售解禁的 6870 亿股，折合人民币: 按 6
元计算是 6870 亿股*6 元=41220 亿元, 按 7 元计算是 6870 亿股*7 元=48090 亿元, 按 8 元计算是
6870 亿股*8 元=54960 亿元,按 9 元计算是
6870 亿股*9 元=61830 亿元。
只要社保基金不出逃，国家政策在 09 年内每个月召唤 5000
亿元进入股市，大盘点 位可以维持在 2150 点中轴位。
第二章：流通市值学说
流通市值学说：
股市中大盘点位一涨，你会发现：你赚钱了，我赚钱了，谁也没赔钱。那么到底是
怎么回事呢？
在股市中进来一元钱，平均能托起两元钱的流通市值。你赚到的是泡沫。
股市中大盘点位一跌，你会发现：你赔钱了，我赔钱了，谁也没赚钱。那么到底是怎么回事呢？
在股市中出去一元钱，平均能打压两元钱的流通市值。你赔的的是真金白银。先卖出去的得到的是钱，留在股市的还是赔钱的数字。
这就是流通市值学说。流通市值中一半是海水，一半是火焰，并不是实实在在的金库。
中国股市的资金面：
股市资金的来源是银行存款与社保基金与其他基金。股民的钱不是在银行存着，就是买了股票。
漫谈流通市值与银行存款的关系：
中国股市中的股票有可以流通的部分，这部分可以流通的股票的市值就是流通市
值。这个流通市值时时刻刻都可以在软件中看到。
银行存款指的是全民存入银行的人民币的总额。这个存款总额每个月都有播报。各个银行都有全国城乡居民储蓄报表，到那里一查就知道哪年的全国城乡居民储蓄的总额。
打开大智慧炒股软件，输入
998000，进入。流通市值最高的一天为 2008 年 1 月 15 日，最高值为 99470 亿，接近 10 万亿。2008 年
11 月 4 日，流通市值的最低点为 35675.8 亿。
到一个较大的银行办公室，都可以问到城乡存款的具体数字。07 年
6 月为 8 万 亿，08 年 11 月为 20
万亿。城镇居民储蓄正在成倍增长。而股市流通市值在成倍下降。这是个不合理的数值。必须给这闲置的 20 万亿资金找出路。 国家给闲置资金找的出路是发展铁路建设
3.5 万亿，地方给闲置资金找的出路是城市公共设施建设，费用高达 20 万亿。
如此大手笔的搞建设，就是要给相关股票大的订单，就是要人们把银行的钱，取出来，去买股票。
中国股市的资金面
中国的钱
第一
第二
第三
就像三国鼎立
社保是北魏；
银行是西蜀；
股市是东吴；
个人，私募基金，其他公募基金手里的钱，都是小数。充其量是刘表、吕布、袁绍。不值一提。
为什么社保是北魏呢？因为他占有天时，人们为了养老，总在向社保交钱，社保的钱在不断增多。总资金达
12 万亿左右，谁敢让社保赔钱呢？总有一天社保的钱会超过 银行与两市流通市值。
为什么银行是西蜀呢？因为他的存款总在上下波动。多时，高于社保与两市流通市
值的总和。就像刘备占了荆州与四川。低时还没有两市流通市值多，就像刘备丢了荆州，就只有四川了。
为什么股市是东吴呢？因为国家的股市政策是银行与股市的流通市值比例为 2：1。 银行为 2，股市为
1。他始终处于弱势。东吴势力扩张可以夺下荆州，江南加荆州几乎 占了半壁江山。就像 2008 年初，两市流通市值达到 10
万亿，超过了银行存款。也超过 了社保基金。
社保的掌门人是过去的银行行长戴相龙。他是知道银行与两市流通市值的关系的。
每当银行存款超过两市流通市值的五倍时，他就大把花钱买入股票。等两市流通市值超
过银行存款时，他就卖出股票。把股市与银行玩弄于股掌之间。使自己的钱成倍扩张。
社保基金是中国最牛的基金。号称中国第一庄！
北魏总是在西蜀与东吴征战中获利。东吴夺了荆州，北魏收降了孟达。当两市流通
市值超过银行存款时，社保基金在 6000 点安全撤退。当银行存款高达 20 万亿超过股市
流通市值五倍的时候，社保又来买股票。社保托市，不如说，社保来淘金！
我们看住社保，就可以盈利，社保不买我不买。社保不卖我不卖。
怎么看社保呢？社保买的是大小非限售解禁。那我们看哪只大小非限售解禁在底部拉出涨停，我们就买哪只股票！
等手中的股票走势落后大盘了，我们就抛掉这只股票，没等社保跑净，我们已经先于社保全身而退了。
因为社保出逃多则半月，少则 5
个交易日。而我们呢？键盘一点，几秒钟就跑个干 干净净。这样跟社保操作用不了 3 个交易日能赚 10%左右。
如果你跟私募或其他基金呢，他们操作手法凶悍，可以高位给你拉进来。低位把你震出来。不合算。
站在高处看股市
一些股民总是在股票操作中迷失方向，见到我总是问我的股票该怎么操作。因为这
样的人只盯着自己手里的那几只股票。没有学会站在高处看股市。如果他能站在高处看 股市，就不用问我了。
股票的价格能涨，那是有资金流入，股票的价格能跌，那是有资金流出。我们要站
在资金面的高度去看股市。
中国哪里的钱最多？你首先会说：银行。其次你会说股市。其实你忽略了一个重要
的钱最多的地方，社保基金。社保基金有多少钱？中国有两亿人参加社保。平均每人每 月要向社保交 728 元钱。两亿人 15 年要交给社保
282960 亿元。社保基金才是中国钱最多的地方！目前银行存款是 20 万亿，两市流通市值为 49242 亿（2009.1.16 收 盘
）。 我们都是散户，你在股票操作中跟私募，非跟到沟里不可，你在操作中跟其他基金 ，非跟到赔钱不可。因为私募的钱少，任何一只私募也干不过上市公司，任何一只基金也干不过上市公司。只有跟社保最保险。社保的钱多，所有的上市公司加在一起也干不过社保。社保目前是接大小非限售解禁。你只要看到某只有限售解禁的股票在底部拉出涨
停了，这肯定就是社保进去了，你就跟进去，不捞够 20%以上不用出来。如此战法，不 盈利才怪呢。
第三章：老道冲浪学说
2009.1.15
老道的冲浪学说，只是对将来的大盘点位做个估计，不一定就绝对准确。一切从实
际出发。学说中涉及的时间与大盘点位还要在实际市场走势中验证。
第一浪
第二浪
第三浪
第四浪
第五浪
第六浪
第一浪与第二浪经过了时间检验。第三浪还学要时间来验证。
第一浪：上升浪，两市流通市值由 3.569 万亿上升到
4.92 万亿。大盘点位由 1655点上升到 2100
点左右。
公式：流通市值退二进一。两市流通市值由 6.142 万亿降到
3.569 万亿叫退二，两 市流通市值由 3.569 万亿上升到 4.92 万亿叫进一。
第二浪
公式：0.483（一浪底+一 浪 顶 ）；
0.483（2100 点+1655 点）=1814 点。
第三浪
公式：1.483 二浪底 1814 点
X1.483=2690点。
第四浪
公式：三浪顶-1/4 二浪顶。
第五浪
公式：四浪底 X1.483。
第六浪
公式：1/2 五浪峰。
第四章：老道系数
老道贝塔系数：
老道贝塔系数就是在某个阶段内，股票涨跌幅度与大盘涨跌幅度的比值。这个值可
以是正的，也可以是负的。
具体计算如下：
例题 1：求 002001
的上涨的贝塔系数是多少？下跌的贝塔系数是多少？
第一步：先看新综指
新综指大盘点位：
在 2006 年
在 2007 年 10 月 16 日，沪市大盘点位的最高点是
5210.71 点。
大盘的上涨倍数是：（5210.17 点/992.91
点）-1=4.247（倍）
第二步：看
在 2006 年 1 月
在 2007 年 10 月 16 日，该股票的最高价位是
20.30 元。
该股的上涨倍数是：(20.30 元/4.96
元)-1=3.092（倍） 那么，该股的贝塔系数是：3.092 倍/4.24 倍=0.728（倍）
再看：
在 2007 年 10 月 16 日，该股票的最高价位是
20.30 元
在 2008 年
该股的上涨倍数是：（60.78 元/20.30
元）-1=1.994 倍
在 2007 年 10 月 16 日，沪市大盘点位的最高点是
6124.04 点。
在 2008 年
大盘的下跌倍数是：（6124.04 点/3073.11
点）-1=0.993 倍
002001 的下跌的贝塔系数是：1.994 倍/-0.993
倍=-2.008 倍
大盘跌了，股票没跌。这段时间 002001
就成了负贝塔系数的股票。
通过做题可以发现大盘的时间固定。股票的时间固定，都在一个时段。大盘用
低点，股票也用低点，大盘用高点股票也用高点，如果用收盘价就都用收盘价。
自己有什么股票就自己计算贝塔系数。但是，你手里的股票，我没有，你计算的对错，我不会管。同学们可以互相讨论。互相纠错。不要把初中老师教你的数学知识都忘
掉。
老道买股卖股系数：
买股：0.973*收盘价
卖股：1.045*收盘价
0.973*收盘价：
一提到这个数字，高手们都乐了。股票军团常用收盘价*0.973去在第二天买股票。
这个常数是我在统计了几千次股票的当日低点的平均值后总结的常数。准确率：50%。
开盘一看有三只股票封住涨停。我们就可以收盘价*0.973
买我们要买的股票了。挂 单时间在开盘后 5 分钟内。挂完了，就看这只股票是否有大的主动买单，有大的主动买 单了，先追进去
20%仓位。把挂单撤掉。要是没看到大的主动买单，却看到了大的主动 卖单，这时候要撤单，把那个收盘价*0.973
的买单撤掉。因为大的主动卖单会使股票跌 停。不撤单等着挨套吗？为什么不让初级班买我们推荐的股票？就是因为这些人是菜
鸟，不会看大单。
1.045 收盘价：
1.045
收盘价。是猴段股票的常见高点。你要卖股票了，你在开盘后把 1.045*收盘
价挂好，然后看着你的股票。这个数字是经过上万次观察得出的。准确率
发现大的主动卖单了，要撤单，然后现价卖出股票。
发现大的主动买单了，要撤单，等股票涨不动了，再卖出。
常规的例子是 2008 年 7 月 9 日卖 000609。7
月 10 日卖 600685。000609 大家没卖 好。600685 大家都卖出个好价钱了。
老道大盘点位系数：0.99
0.99
乘上个交易日收盘点位，这个常数用于抓大盘点位。只要不是大跌或大涨，大 盘低点常会有比昨日收盘点位低 1%。利用这个 0.99
抓当日的大盘低点，往往很准确。 抓大盘的低点是为买想买的股票作准备。
老道流通市值与大盘点位换算，叉乘法
A
C
式中 A:当日收盘点位
老道看盘常数
0.18：牛市的变盘常数。
牛市害怕的是
0.18，0.18=18%。
2007 年 5 月 23 日我预测了 5.29
后大跌，要大家在 5.29 清仓，不是盖的。用的是 0.18。
温总理说，2000 点到 3000 点那段是牛市，3000
点到 4000 点是疯牛市，你看 5.29那天的大盘点位与总理的画线水平，正好比牛市线高了 18%以上。
0.18：首先不是个好数字，汉语里面有七上八下，三灾八难。8
这个数字不吉祥。 只有广东人把 8 读成“发”。
大家打开通达信，过大盘站稳 2000 点与大盘站稳 3000
点那天，在 2000 点与 3000点上画一条直线。5.29 那天是 4335.98 点，牛市线在 3578
点。
4335.98 点-3578 点=758 点 758
点/3878 点=0.21，0.21 大于 0.18，该跌。所以连跌 数日。5.29 还敢买股票的都成了“睁 眼 瞎
！”
我是在 5.23 提示 5.28 以后危险的，要大家在
5.28 卖出股票。没听话的受到了 严重的损失。以后又利用 0.18 领大家逃顶。
0.618：熊市反弹常数，也叫抄底常数。
0.618
是黄金分割数字，由实用数学家华罗庚教授计算的经典数字。熊市里不怕0.618。
0.618 在股票市场中的应用：两市流通市值由 2008 年
1 月 15 日的 99471.0 亿下降到2008 年
4 月 22 日的 61422.8 亿。
61422.8/99471.0=0.618。
这个神奇数字暗合银行存款达到 12
万亿的数值，正好是两市流通市值的二倍。国 家应该出政策偏向股市。
我在当天下的操作指令是全仓抄底！用的就是这个
0.618.收市的时候降低了部分印花税。大家赚了几天好钱。
退二进一：也是大盘反弹常数。
这里指的是流通市值的退二进一，计算出来的是两市流通市值。
然后换算成大盘点位。
熊市的时候要有退二进一的思想，流通市值在大小非限售解禁的压力下一路下滑。
由 9.9 万亿降到 6.19 万亿叫退二，由 6.18
万亿涨到 8.2 万亿叫进一。
由 6.2 万亿降到 3.5676 万亿叫退二，由
3.5676 万亿涨到 4.92 万亿叫进一。
每进入股市 1 块钱能托起两块钱的流通市值，每抽走 1
块钱也能减少两块钱的流通市值。
根据中央政府的资料，今年的大小非限售解禁是 3 万亿。3
万亿资金流出股市，要 把两市的流通市值打掉 6 万亿。今年最高的流通市值约 10 万亿。打掉 6 万亿后就剩下 4 万亿了。至于跌到
3.5676 万亿，还有新股发行的因素在里面。
我们股票军团在熊市能赚钱，是因为，我们躲过了大盘的下降段，在大盘的下降段
空仓了。同时，我们利用了大盘的上升段及箱体震荡段。在大盘的上升段及箱体震荡段 买上强势上涨的股票了。
4 月抓了 3000 点，6 月我们抓了 2730 点，9
月抓了 1800 点，10 月抓了 1670点。收益还是不错的。
老道大单：
什么叫老道大单？能构成股票涨跌幅度发生变化的主动买单或被动卖单都叫大单。股票价位接近前期低点了要看大单操作。
当一只股票的换手率超过大盘平均换手率三倍的时候，大单开始有效了。
当一只股票的换手率不够大盘平均换手率三倍的时候，大单就没有效了。
换手率
8%以上
7%左右
6%左右
5%左右
4%左右
3%以下
换手率
8%以上
7%左右
6%左右
5%左右
4%左右
3%以下
学习大单这一课，要先把这个表背熟。这个表格是我多年炒股积累的经验。
股票的相对底部要关心全量的主动买单。
股票的相对顶部要关心半量的主动卖单。
每只股票的流通盘都不一样，你要自己按照这个表格来计算。
当不能抄底的日子或时间，要随大单操作。
现场即时看大单可在百路发软件上点“笔”字
。“笔”在右下角。
主动买单的代号为“B”。主动卖单的代号为“S”。
讲到这里往往有人提问，怎么就知道这个单子庄家的？拜托长长脑子，1000
手/亿流通盘
老道超级大单：
什么叫老道超级大单？单笔超级大单的数量等于流通盘的
0.1%以上。股票连续两 天长阳突破后要看超级大单。
例如：
600581 这只股票的超级大单数量为 3.59 亿
X0.1%=359000 股=3590 手。
600050 这只股票的超级大单数量为 104 亿
X0.1%=10400000 股=104000 手。 并非所有股票的超级大单都一样。看盘时要关注股票的流通盘。
无论何时看见连续的超级主动买单都可以追击买入。
无论何时看见超级主动卖单都要立即卖出。
老道看市：
根据涨停家数来判断今天的市场。选择牛市或找机会股介入。
选市：这里的市为市场的意思。要选择牛市的时候去买股票。这里的牛市的意思也
很狭隘，指上涨的那天。 牛市的特点：
开盘有三只以上的股票封住涨停。
开盘 30 分有 9
只以上的股票封住涨停。
开盘 2 小时有 15 只以上的股票封住涨停。 开盘 4
小时有 30 只以上的股票封住涨停。
熊市的特点： 开盘时没有一只股票封住涨停。 开盘 30 分少于
3 只股票封住涨停。
开盘 2 小时少于 5
只股票封住涨停。
开盘 4 小时少于 6 只股票封住涨停。
猴市的特点：
开盘只有 1 只到 2 只股票封住涨停。 开盘 30 分有 5
只以上的股票封住涨停。
开盘 2 小时有 10
只左右的股票封住涨停。
开盘 4 小时有 20 只左右的股票封住涨停。
鹿市的特点：
开盘时没有一只股票封住涨停。 开盘 30 分有 3-4
只股票封住涨停。 开盘 2 小时 7-8 只股票封住涨停。 开盘 4 小时少于 15 只股票封住涨停。
我们在牛市要持股。见到熊市要准备卖出股票。见到猴市要玩
T，见到鹿市要考虑 换股操作。
知道牛市、猴市、鹿市与熊市的特点了，我们就知道今天该如何操作了。
无论什么市，对手中的牛股，已经封住涨停的，没有必要卖出。
第五章《股票估值学》
你买过打折的皮鞋吗？在春天，同一个品牌与款式的皮鞋价格是一样的，卖给你， 卖给我，都是 2000
元一双，到了秋天没卖出去的皮鞋就该打折销售了。600 元/双。打 3 折的情况非常普遍。
股票也一样，6000 点的时候某只股票（600581）是
24.90 元，到了 1665 点，股票 就是 3.34 元了。股票打了 1.35 折。
皮鞋销售有季节性，过季打折。
股票销售有点位性，随大盘点位升降，随净资产变化升降，随业绩变化升降。 股票的净资产是明的，股票的业绩是可以预知的，股价走过的 K
线图是记录在案的 。 给股票估值，十分重要。但是，我们不能对沪深两市的所有股票进行估值，我们只
对自己感兴趣的股票进行估值，只对成为热点的股票进行估值，只对成为价值洼地的股
票进行估值。
了解股票的估值，十分重要。就像我们买皮鞋，这鞋子是否合脚？价格是否便宜，
货比三家后还是不买，等皮鞋打折后，我们再来买。只买对的，不买贵的。都是穿美国 波士，你着急买，买在春天就花 2000
多元，你不着急买，买在秋天就花 600 元。而
皮鞋的质量一样。
股票的估值很重要，是否能跑出黑马？与估值有关。哪里有压迫，那里就有反抗，压迫越深反抗越重。只有股票的价值被低估了，才有可能受到大资金青睐，造成一轮上升行情。当发现了被低估了价值的股票不是要马上进去，而是要等大资金进去的信号，
超级大单！
一般情况下大资金青睐的是股价比估值低
30%以上的股票。因为炒这样的股票才有 钱赚，大资金在底部搜集到足够的筹码后才会开始拉升，等拉升到估值水平以上的时候 放 出 消 息
：“这只股票被低估了，以后还会涨！”一些激进的散户会扎进这只股票要享受
拉升的成果，结果，庄家跑了，把散户撂在里面，没有庄的股票的价格一落千丈。要想
在股票炒作中不被套住，必须搞好股票的估值。
炒股票搞股票的估值就是要货比三家，等估值降到实际价格的
30%以下，我们来关 注，就是等打折，等见到超级买单进场了，我们就可以进去等庄家抬轿了。
那么一般情况下，人们对股票是如何进行估值呢？
每只股票都有净资产，一般情况下，股票的估值在 1000 点的时候等于净资产。新
综指就是按照这个来设计大盘点位的。
（新综指：沪市的综合指标，2005 年 12 月 31
日颁布，通达信输入 000017 可 见 。 这里不赘述。）
炒股票的庄家都懂股票的估值，他不会胡乱拉升股价，要不把高点的股票卖给谁
呢？
散户必须掌握估值，对超过估值的股票不买。
估值随大盘点位变化
沪深两市有 1500
多只股票，每只股票都有特殊性，也有普遍性。在估值中能抓住 股票的特殊性与普遍性，才可以正确估值。
所有股票的普遍性是股价随大盘波动。大盘点位向上，股价上行，大盘点位向下，
股价下移。
对净资产收益率不足
30%的股票占了绝大多数，可以用净资产估值。公式为：估值
=净资产 X 大盘点位/1000
点。
净资产 X 大盘点位/1000 点，这是
对净资产收益率在 15%到
29%的股票可以适当提高估值，或者按绩优股去估值。 对净资产收益率在 14%以下的股票，不可以提高买点，甚至要降低买点。
炒渣滓股要打时间差。渣滓股只有在估值下方的 30%以下的底部出现涨停才可以关
注。
一般情况下渣滓股的合理区间：比这个公式计算数值低
30%是价值洼地。
估值公式
民族品牌绩优股的估值：{净资产（1+净资产收益率/年）的 5
次方}新综指点位/1000
点。
普通品牌绩优股的估值：{净资产（1+净资产收益率/年）的 5
次方}新综指点位/3000
点。
普通品牌绩平股的估值：净资产 X 新综指点位/1000
点
普通品牌绩差股的估值：净资产 X 新综指点位/2000
点
对于净资产突然增加到
30%以上的股票要研判这突增利润是否能持久。不能持久的 要打回原型。
估值原则：在合理的基础上，就高不就低。
各论：
就是讲板块与个股，但是沪深两市 1500
多只股票不能各个都说，只能选出有代表 性的行业、概念、地区板块中的股票说一说。
行业板块
第一课 钢铁板块 600581
第二课 有色板块 600642
第三课 铁路建设 600528
第四课 电子信息 000836
第五课 农业概念 600265
第七课 酒店旅游 600593
第八课 医疗医药 002223
第九课 电力行业 002227
概念板块
第一课 3G 概念 000823
第二课 迪士尼 600629
第三课 节能环保 600864
第四课 大订单 000065
第五课 参股券商 600739
第六课 循环经济 600078
第七课 新能源 000836
第八课 再融资 600426
第九课 次新股 002258
地区板块
第一课 上海 600603
第二课 北京 600435
第三课 辽宁 000597
第四课 浙江 600352
第五课 湖北 600141
第六课 湖南 000819
第七课 河南 002179
第八课 四川 002258
第九课 河北 600553
第十课 深圳 600525
引子
600519 贵州茅台
首先，这只股票净资产收益率多年稳定在
30%以上，是民族品牌绩优股。
民族品牌绩优股的估值：{净资产（1+净资产收益率/年）的 5
次方}大盘点位
/1000 点。
2009 年 2 月 6 日新综指收盘点位：1852.26 点
该股收盘价位：111.21 元 计算：
{11.22 元（1+29.70%X1.33)的 5
次方}1852.26 点/1000 点=109.78 元 议论：
1700点
100元
在股价的实际运行中，
1665点
理论计算与股价的实际走势有一定的差距，但是都符合
30%上下波动范围。 目前中国只有贵州茅台一只股票净资产收益率稳定在 30%以上多年。可以这样计算估值。
意见：现价与估值大体相当，不是价值洼地，不买！
（完）
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