公司演化出四大部分业务：B2B业务、与中移动合作的智能语音门户业务（灵犀）、公司自身的互联网业务、教育评测业务（属B2C运营类型）。公司当前的收入、利润贡献基本来自第一部分业务。公司当前B2B业务的估值至少值60亿元。公司当前总市值98亿元，即除B2B业务以外的三大业务估值不足40亿元，我们认为这是对公司业务价值的严重低估。

    公司2013年业绩增量分析如下：中移动智能语音门户-预期至少贡献8000万利润；中移动其他新业务增量-预期至少贡献3000万利润；传统业务至少增长30％，贡献5000万以上的净利润；财务收入，预期可贡献3000万以上

    盈利预测估值与评级：公司拥有清晰的发展空间，一方面有可能成为智能语音领域里的“高通”；另一方面与中国移动携手有望成为移动互联网时代最重要的网络平台之一。我们预计公司2012/2013/2014年EPS为0.49/0.80/ 1.45元（原预测为0.50/0.75/1.45元，2013、2014年EPS考虑了中国移动入股造成摊的影响），明后两年的业绩有进一步上调的可能性，目标价40元，维持“买入”评级。