【趋势研判——主板仍无望，中小盘结构性行情延续】

        昨日市场受招商银行配股融资和汇丰PMI初值显示经济面疲弱影响，主板市场收阴，但中小盘股继续演绎结构性行情，创业板指数再创反弹新高，年内累计涨幅68.56%，工信部四大措施拉动信息消费，信息消费概念股强者恒强。继续坚持老观点：结构性行情结构性把握，战略上控制仓位，战术上顺势而为。

         继招商银行拟配股再融资后，京东方定向增发融资460亿元成为年内最大融资，虽然IPO未开启但也渐行渐近，大盘股的再融资首先冲击市场，主板市场易跌难涨，亮点仍然集中在中小盘股，中央信息化融合工业化促进结构转型是非常明智的决定，信息消费作为突破口具有非常深远的意义。

         今年以来我们看到新一届政府的务实、高效、对症下药。昨日国务院常务会推出三举措：决定进一步公平税负，暂免征收部分小微企业增值税和营业税；研究确定促进贸易便利化推动进出口稳定发展的措施；部署改革铁路投融资体 制，加快中西部和贫困地区铁路建设。其中铁路向地方和社会开放部分铁路所有权经营权是好棋。同时加大力度盘活铁路用地资源。非常有针对性政策，盘活铁路存量资产，向民营经济开放铁路融资做大做活铁路；暂免征收部分小微企业增值税和营业税，虽然起点低， 但也具有深远意义。今年以来的政府的积极应对，下半年经济或有转机。