【趋势研判——仅为反弹，仓重减仓】

    本周市场下跌，蓝筹股是重灾区。中石油创出上市来的最低价，联通、中石化等创年内新低。银行股更是惨不忍睹，16只银行股平均市净率仅为1.18倍，交通银行、华夏银行先后跌破净资产。蓝筹股不止跌，对市场打击大。市场短期难有回升。

   昨夜今晨，消息面偏积极。国外市场，美联储褐皮书认为美国经济仍在以缓慢步伐增长。亚特兰大联储行长表示可能延长扭曲操作项目。欧盟与德国紧急制订援助西班牙银行业计划，欧美股市大涨超过2%。道指与标普创2012年最大单日涨幅；国内市场， 券商基金有望成险资管家，保险资金可以专户或定向形式将资金委托给基金、证券公司管理，利好证券股，期货开发资管业务，利好期货股，≪商业银行资本管理办法（试行）》将于明年实施解了可能对银行业资本补充形成的压力；上合组织优先发展交通运输合作，利好新疆、西藏区域概念股，同时大宗商品价格普遍上涨，今日有色、煤炭等周期性行业也会联动上涨。

    今日市场报复性反弹概率极大。

    【6月无行情】

   但从目前整体市场结构看，前期政策刺激的股市激情在消退，如果没有进一步强力政策推出，市场在短暂反弹后整体6月筑底探底概率大，6月份出现行情可能不大。

    但下探空间也有限。目前新股发行市盈率由原先的平均40倍以上，逐步下滑至目前的不足30倍。A股整体市盈率从13.8倍下降至目前的12.7倍，创业板则从40余倍下降至目前的近30倍。银行板块平均市盈率仅为6.36倍，创历史新低。房地产、机械设备、有色、石化、农林牧渔均高于2008年市场低点。

     但银行业发展模式受限，继续保持高增长可能不大，银行业务收缩，整体目前市场的核心就是“银行股能不能涨起来”，银行股上涨的导火索还是要从降息开始，从金融改革的细化、落实来推动。所以市场仍然需要政策面的积极举措，单纯从技术面看，仍然不乐观，下破2300是必然的，但2242能否支撑需要政策面的配合。