（荣跃）

  导语：成也马钢败也马钢，如果说马钢连续四涨停引爆低价大盘股炒作，是沪市2279-2454小井喷的头号功臣，那么本周马钢冲高回落，周五收盘大跌5%，导致低价大盘股炒作大降温，很可能标志着本轮小井喷的结束。现在最大的问题是，2454开始的调整，是日线级、周线级的短期调整还是月线级的阶段调整乃至对整个行情调整？本周四的和讯网市场联席会议罕见地形成市场将进入阶段调整的共识。

83月周期决定2454会不会成为阶段顶?

  根据和讯网研究,本周市场获利盘达到87.5%,超过2389时获利盘的85%.因此,目前市场至少要进入周线级调整.若是阶段调整，则指市场在年底前将在2400上下震荡两三个月，市场联席会议上，乐观的观点认为年底前市场仍可在震荡中见2500，悲观的观点则担心11月7日2454的这一两年半新高会不会成为阶段顶。

  笔者预测11月7日的2454为阶段顶的依据之一是,与7年前2007年11月1日的6005大顶有良好对应。对笔者观点的质疑是,10月9日2391,10月16日2389同样与7年前2007年10月16日的6124有良好对应,却仅17个交易日就被突破.充其量是短期顶远低于阶段顶，笔者的回答是，2454所处的11月不同, 11月处于83月敏感时间周期打开的第一个月, 包揽A股历史全部大顶大底的83月周期是市场的一个劫,不是形成大顶也是重要顶(历史上只有2006-2007大牛市有两次致83月周期失效.逃过此劫）。因此，11月开启的83月周期见高级别顶概率大升。对笔者观点的质疑是,11月3日2236也在83月周期，与2007年11月1日的6005对应更好，为何市场四天就突破创2254新高？笔者的回答是，关键本周沪市成交10794亿大于 上周9731亿.只要成交创新高指数也会创新高。天量天价是预测阶段顶的依据之二。

没有成交量牛市何来指数牛市?

  迄今为止，本轮小井喷行情在沪市2000亿成交水平上 运行8个交易日，以成交额水平，为历史罕见阶段性强势市场，只有4334行情，3478行情，3186行情比本轮行情强。那么，本轮行情还能走多远？4334行情在沪市2000亿成交水平上 运行15个交易日见阶段顶4334，3478行情15个交易日见大顶3478，走势最强的3186井喷行情在沪市2000亿成交水平上运行25个交易日见大顶3186。

  以史为鉴，本轮行情离顶不远了。

  除非不断有大规模新资金入场，没有成交量牛市何来指数牛市?

  以3186行情与本轮行情作一比较分析：

  3186行情中沪市三个3000亿天量，3076亿，3092亿，3034亿，分别对应深市1811亿，2350亿，2349亿，概括起来，沪市三个天量规模不变，两市之和的三个天量规模也基本不变，表明无大规模新资金入场。

  本轮行情：从9月16日与10月31日，11月7日沪深成交天量对应比，即2377，2499，2442, 分别对应深市2617亿，2088亿，2278亿，沪市三个天量规模基本不变，两市之和的天量规模基本不变,表明并无大规模新资金入场而是存量资金在两市转悠。总之，2454是不是阶段顶关键在于成交能否创新高？没有成交牛市何来指数牛市?

所谓源源不断的增量资金从何而来?

  本轮行情近两月从2347涨至2454，主要取决于周成交稳步上升（2347周8710亿，2389周9006亿，2436周9731亿，2454周10794）。多头长线看好本轮行情，也是强调增量资金源源不断，包括储蓄资金，实业资金，两融资金，信贷资金还有沪新通资金。

  空头认为是成交已到阶段峰值，增量资金不可能不断扩大,扩大也需要有前提条件, 场外资金进场需赢利示范效应,比如实业资金认为3元的马钢很便宜,但若是以本周最高价买入,至周末已赔10%，再赔10-20%后续资金还敢再进吗？

  至于两融资金也不是绝对规模直线上涨,而是潮涨嘲落起伏增长，因而是双刃剑.且一旦两融资金规模化离场会形成很大杀伤力。

  至于少数信贷资金违规入市,一旦受银监会监管就会受到抑制,而沪新通资金远水不解近渴。