在本周亚太股市几乎全线暴跌背景下，沪市周线还能收阳十字星实属不易，但周五空方发力首次击穿1849-1965上升趋势线之举，警示下周考验2000大关在所难免。两大先行指标，创业板量价背离创今年新高，有构筑三重顶之嫌，而1309合约本周持仓，前20空单稳中有升，尤其光大期货这个新空军司令持仓几乎不动，不怕多头逼空，看来对近期击穿2000颇有把握。更令人担忧的不是亚太爆发金融危机，而是中国是否即将爆发结构性金融危机，以及由此而来的问题中国是否需要打金融保卫战？

　　1．目前中国不适宜打金融保卫战

　　《抄底中国》中我们有一节专门探讨中国如何打金融保卫战的。我们认为2000点打保卫战是不行的，当前人民币汇率在历史高位，股市也在相对高位，此时打金融保卫战是一定要失败的，在这个地方扛着A股就等于连历史高位的汇率一块儿扛。而港府当年打保卫战成功是因为港元汇率本身在联系汇率制度的底线上，现在人民币汇率高高在上，你在这儿扛着，一旦汇率扛不住，股市最后还是会下来。最后，汇市、股市一块儿跌。只有人民币汇率回调到一个合适的价位，股市也回到合理的区域比如A股开市以来的原始上升趋势线附近，打保卫战才能赢。 再说，危机爆发了打保卫战师出有名，总不能危机还没爆发为防范危机打保卫战，这不是在干涉市场经济吗？

　　港股现在是四面受气，美股要调整了，日股已经开始调整了，而且本周亚太股市全面调整，A股现在也是摇摇欲坠，，要打保卫战是港股和A股一块儿打，如果港股往下掉，A股这个保卫战怎么打？据研究，A股股指期货空头正准备发动今年第三波大跌，他们已经准备得差不多了。

2．中国金融危机的三大隐患

　　当时在我们的报告里直接下了这样的结论，中国可能在三年内会出现局部性或结构性的境外热钱专家黎友焕认为中国即将爆发结构性金融危机，通常说三个导火线，一是房地产，二是地方债，三是影子银行。三个导火线可能会出问题，最主要的原因是实体经济根本无利可图，大家已经没信心再维持下去，不少企业出现了转行甚至停业，，我们的调研结论是实体经济太差了，前所未有地差。

　　黎友焕的调研报告认为房地产泡沫破裂只是时间问题，因为没有一个国家和地区的房地产是持续上涨不跌的，我们现在已经快涨了10年了。不管从房地产发展规律来看，还是全世界房地产发展情况来看，中国历史发展情况来看房地产泡沫都不可能不破的，目前房地产就是有泡沫，只是什么时候破的问题。

　　黎友焕的调研报告认为地方债相当严重，有一大批地方政府已经资不抵债，也没有能力偿还这样的债务。过去审计署那样的清查方式根本查不到。

　　我们认为，要打金融保卫战，总要等三大危机至少一个引爆时再打。

　　3．2000保卫战必然失败的四大理由

　　第一，历史上A股保卫战无一不败。

　　1993年777保卫战打败了跌到325，2008年打了两次保卫战都打败了，3000点打了一次，2600点又打一次，都打败了。然后直奔1664点。如果打一个点位的保卫战是要非常慎重，这个点位一定要是市场公认的低位，然后在这个地方打保卫战，才能让它成为所谓大底。在2000点或1849点这儿打保卫战，人家不认可你的大底，之前多少个底都被打穿了，只有1664点那个地方才可以勉强算一个大底，而且1664目前离A股开市以来的上升趋势线（现在在1500点左右）。非常近，你在1500点附近打保卫战，场外资金才会认可。

　　第二，股指期货时代不用打保卫战。

　　股指期货操作的最大特点是，市场已经不是单边市，是平衡市或震荡市，也就是说跌多了，期指空头自然会翻多，自然有人来来打保卫战，而涨多了，多头就自然翻空，自然有人来阻击多头，既然市场不是单边市，股指期货空头会打保卫战。你无需打保卫战，可借市场之力打保卫战，至少要与市场之力一起打保卫战，利用市场资金对保卫战点位认可和股指期货空翻多的力量，自然而然保卫战就成功了。然而，目前打了两个月的2000保卫战面临尴尬，既无场外规模资金支持，又未获市场期指资金空翻多力量支持，反而借保卫战打造了仅次于2444，2334的期指空头力量。因此保卫战失败难免。

　　第三，保卫战成功的前提是必须吸引增量资金参与，维持市场成交的活跃度。

　　这个市场得有赚钱示范效应才行，你没有赚钱示范效应人家不会进来赔钱的。1849点进来前后打保卫战，根据我研究成交量根本就没有什么变化，就是国家队自己进去了，没人跟着你进去。社会上流动性泛滥不泛滥和股市里有没有钱是两个概念，社会上的钱挺多，但股市里没有钱。我们研究股市流动性时从来都是以成交额作为观察指标的。如果成交量在维稳的情况下继续萎缩的话，那我可以断定，不管你2000点扛不扛，这个保卫战肯定是失败的。因为维稳的前提条件就是你必须维持市场成交的活跃度。

　　第四，保卫战死扛着2000点，会维成死市。

　　从90年代证监会当时就提出了“稳中有涨，涨幅有限”的口号，我理解，现在的维稳应该是“稳中有涨，跌幅有限”，所谓股市软着陆和经济软着陆是一样的，历史上保卫战失败都是借C4反弹打，C4不能没完没了，C5必创新低。所以，保卫战必败

　　你维稳要死扛着2000点位违反市场规律，市场本身要调整，你不让它调整，你越这么维稳人们越没法操作，因为浪都数不下去了，这个市场不知道该怎么走。就没人玩了。