上周提示2100保卫战打晌，红八月可期。本周反弹进入第二周，成交量也温和放大，但投资者不可过度乐观，综合成交量、股指期货以及技术压力位来看，尤其是下周为期指结算周的敏感时刻，反弹可能在2200附近见短期顶甚至阶段顶，建议2200以上只卖不买。

议市场

导语

无论A股还是先行指标港股，都已临近上档重要压力位，A股反弹或许在2200点附近遇阻回落。

    首先，2200点附近并非仅是整数关口的心理压力，无论2242点大盘M头的颈线位置，还是2253.51-2253.79点的周线向下跳空缺口，皆为多空必争之地。

    其次，更为重要的是，如下图所示，目前大盘已经逼近连接2453点、2393点的中期下降压力线(在2200点附近)，大盘第一次挑战即突破此线的概率很小，除非伴随超预期的重大利好，即使大盘突破该线，再重回该线之下的概率依然很大。

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上证指数日线图

　　最后,从恒生指数与恒生国企指数的周K线图来看，两大指数反弹即将触及压力位，恒生指数目前20100点附近，距离长期下降趋势线的压力位20500点还有约2%的空间，恒生国企指数目前在9900点附近，距离中期下降趋势线压力位10150点约有2.5%的空间。近几年，港股一直领先A股且强于A股。也就是说，港股上涨A股不一定涨，而港股下跌A股一定跌。所以，按照目前港股离上述压力位剩余的上涨空间等比例测算，A股反弹或许在2210点附近遇阻。

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恒生指数周线图

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恒生国企指数周线图

导语

2100反弹日K线连拉五阳，却未敢触及2200关口。关键在于，目前反弹量能不足以支撑大盘大幅反弹。

　　大盘自5月份见顶2453点以来，单边下跌300余点，仅有的几次反弹，由于成交量不断萎缩，反弹幅度也越来越小，同时还留下了4个向下跳空缺口。反弹顶部的成交量不断萎缩，大盘在形成2453点、2393点、2325点、2197点高点时的成交量分别为1239亿、1113亿、739亿、683亿；反弹底部的成交量也不断萎缩，大盘在形成2309点、2276点、2188点、2100点低点时形成的成交量分别为680亿、552亿、452亿、411亿；2453见顶后无象样反弹，每次反弹幅度从80点降至50点，涨幅2-3%，关键在于反弹的成交量仅放大到地量的150%。

　　本次反弹，从2100至2176，共76点，涨幅3%。同样，因为反弹的成交量仅从400多亿增加到600多亿，同样仅放大150% 。从历史经验来看，当沪市反弹日成交量放大到地量的200%甚至300%时，大盘反弹涨幅也只有10%，这就是所谓弱市反弹的10%魔咒。

　　综上所述，可对本轮反弹作出如下预测：

　　其一，鉴于与2100点底部对应的最新地量为7月25日的411亿，所以，本轮反弹大盘成交量放大到地量的200%甚至300%，即沪市日成交达到800亿甚至1200亿的时候，沪市才可能触及2300点。鉴于沪市日成交1000亿以上，属2012年天量，迄今仅有几个交易日达标，因此，本轮反弹触及2300点可能性不大。

　　其二，鉴于2242点为大盘M头的颈线位置和2250点的关键位置的周线跳空缺口，皆为多空必争之地，而800亿是从1239亿跌至411亿成交量反弹的0.5黄金分割位（地量411亿与成交量萎缩的0.5之和），也是6月4日以来两个月未能企及的阶段天量，且反弹量能往往高于下跌量能，所以估计沪市日成交达到800亿的时候，大盘才可能触及2250点附近。

导语

本周股指期货持仓量终于下降，多进空退露出尖尖角，有利于反弹的继续，但下周为股指期货交割周，要提防再次出现交割日效应。

　　股指期货持仓量大幅下降是期指支持大盘反弹的必要条件，近两期议市厅一直在强调这个观点，值得一提的是，股指期货持仓量居高不下这一问题本周终于出现转机，本周股指期货当月合约持仓量下降1.6万手，从6.6万手降为5万手，主力席位净空持仓从10200手降为8000多手，而下月合约本周持仓总量增加了7000手，从2.1万手增加至2.8万手，主力席位净空持仓从4000多手增加至5000多手。综合来看，多进空退有利于大盘继续反弹 。

　　但值得注意的是，本周期指持仓量大幅减少背后所隐藏的信息，一是当月合约减少1.6万手，而下月合约增加了7000手，所以本周期指持仓量实际只减少了9000手；二是由于下周为股指期货交割周，本周期指持仓量大幅下降并不排除空方主力暂时平仓转战下月合约的可能性，即有空方主力在本周暂时平仓出局，而在下周等待更高点位重新进场。

　　所以，本周当月合约表明大盘或继续反弹，但大盘是否会继续反弹还要看下周股指期货当月合约与下月合约的持仓量总和变化情况，如果下周期指持仓量总和继续大幅减少，则有利于反弹，如果持仓量不减反增，则反弹前景堪忧。