本周百亿社保基金入市及戴相龙建议地方养老金入市，可视为政策底信号。但从政策底到市场底仍需痛苦的等待。尤其重庆啤酒，10个跌停从83元直落28元，成为高价股、强势股大幅补跌的领军人物。投资者需要警惕，未来一段时间指数跌幅有限，但个股崩溃式下跌。

1.从政策底到市场底 从希望到绝望？  
         按照历史的经验，一轮单边下跌行情的终结是需要经历一个过程的，这个过程的顺序往往先是政策开始转向，然后是市场流动性转为宽松，再然后是预期转向乐观，最后则是市场人气开始回升。而从目前的情况看，无论准备金率首次下调、还是本周百亿社保基金入市及戴相龙建议地方养老金入市，均可视为政策底初步得到确认。然而，政策底带来希望，往往在等待市场底的痛苦过程中变成绝望，因此须观察与市场底密切相关的流动性的变化。
 
 

         据我们长期观察的结果显示，M1的变化与指数之间存在极强的正相关性，这个指标能在很大程度上反应市场流动性的情况。2008年9月货币政策转为宽松后，M1并未很快做出反应，2008年9月M1同比增长9.2%，随后的两个月继续下跌，直到11月达到6.6%后才真正见底，而同期市场也才真正的见到1664点的历史大底。

         因此，与政策底相比，以M1代表的流动性底，可以更直接判断出市场底是否出现。

2.5元以下个股超五成=市场大底？ 

          和讯市场观察团队认为，从2004年开始，沪深两市中5元以下股票数量占比共经历过两次波峰，分别是2005年7月21日和2008年11月4日，比例分别为75.59%、65.03%，而这两个波峰所对应的上证指数点位（收盘）分别为1020.63点、1706.7点，与两个历史性底部998点、1664点非常之接近，因此我们可以得出结论，市场真正的利好应该是“低价”才对，只有价格足够低的时候，主力才能利用最少的钱推动最大的行情。
 
       然而，截止到2011年12月21日，5元股仅占两市所有股票数量的17.78%，目前这个数字与历史上5元股两个波峰相差甚远，当然目前的市场情况与当年已经无法相提并论了，创业板、中小板在不断壮大，但如果按照两次波峰的比例来看，我们认为未来5元股最起码占比50%以上时，市场才具备大幅上涨的基础，而目前距这个条件仍相差甚远。因此，我们要警惕强势股、高中价股在未来的补跌。如果牛市是为了“消灭”低价股，那么熊市是为了“消灭”高价股，打造低价股、在2008年的大熊市中，连市场公认的大牛股贵州茅台都跌破了百元关口，而目前贵州茅台仍在两百元高位，这或许意味着大底尚远。
 

3. 重啤十跌停 警示个股崩溃风险？
 
    和讯市场观察团队认为，  重庆啤酒的十跌停，股价从83元一路跌至28元，这标志着一个神话的破灭，未来一段市场会面临最困难的时候，近期绝大多数个股都处于破位下跌的过程中，但这个阶段的下跌却与以往都不一样，过去大家以为已经跌了这么多，自然就产生的惜售心里，但是从上周开始，人们对于市场的抱怨已经不光停留在嘴上了，而是体现在了行动中——很多人开始割肉离场了，说明恐慌盘真的已经出现了。
 
        重庆啤酒的十跌停同时也引发了我们对于高价抗跌股的反思。从6124点以来，表现最为抗跌的三大板块是白酒、医药、机械。而现在机械已经倒下了，而医药和白酒还能扛多久？医药公司众多，但真正好的公司却并不多，而很多股票已经开始下跌了，而云南白药、片仔癀、天士力等个股却依然强势，当然这些公司是最好的，但覆巢之下焉有完卵，他们在未来真的能够独善其身吗？对于白酒而言，贵州茅台依然强势，托起了白酒行业半壁江山，因为他是可以将成本全部转嫁出去的，而这点是其他同业公司无法比拟的，但是不要忘记，正是大家都看到了这一点，贵州茅台的价格已经在市场得到了充分的体现，在市场整体不好的时候，其最理想的也就是长期横盘，但是久盘不涨必大跌这一定律告诉我们，未来高位强势股出现10%至30%的跌幅也不是不可能的事情。

        今年市场跌到2300点的时候出现过两次政策救市，我们希望在市场跌到2000点上方时还会出现政策救市，但整数关口无论真破还假破，都有可能被跌破。而目前最重要的风险就是最后下跌动能还没有释放。其中中价股及强势股最有可能受到重创。大批中价股迅速向5元以下低价股回归，是市场见大底的必要条件。