昨天道指再创11000点新高后突然大幅跳水尾市跌破10000大关，并收于最低点。这很可能是一个进入调整的信号。也使得A股市场上希望热钱入市使A股突破3478再创新高的想法变得更渺茫。
热钱大规模进场通常要具备2个条件，其一，A股估值偏低，市场有较大的上行空间，其二，热钱能在大涨后把手中的筹码顺利派发出去。而目前的A股市场这2个条件都不具备，从公募基金的仓位而言，虽然经过了9月份的减仓但仍维持在历史最高水平附近，至于存款搬家带来增量资金，根据央行公布的存款流向数据显示，7月、8月连续两月的居民存款连续下降之后，9月出现大幅反弹。显然，市场希望通过存款搬家带来增量资金推动市场上涨并不现实。与之对应的是，沪市日成交峰值从7月31日历史新天量3000亿，逐步萎缩到上次反弹3068的1800亿与本次反弹3105
的1700亿。如果沪市不能持续出现2000亿，不可能有效突破3478，不可能给3000点之上近10万亿套牢盘解套，那么市场就没有上行空间。况且，不仅A股流动性收缩不支持继续上涨，而且经济复苏的力度、上市公司的业绩增长也不支持继续上涨。
尽管今天公布的三季度GDP可能高达9%，而这并不意味着市场又具备了新的上行动力。历史数据表明，GDP数据与股市牛熊关联不大，2001年-20005年GDP维持在9%，而2007年-2008年三季度GDP同样维持在9%以上，而对应这两段时间，A股分别出现了50%和70%的暴跌。决定股市牛熊的是A股流动性和上市公司的业绩增长。而上述两段熊市对应的是，沪市日成交迭创地量，以及上市公司的业绩大跳水，迄今为止，A股流动性已有明显趋紧的迹象。而上市公司的同比增长为正的业绩拐点现在还没看到。