创业完成股灾来的衰竭，上证3浪3700

今天是个很重要的文章，当然还是先列出我前面的文章来回顾对照分析，因为我都是提前预测的。按时间排序：去年12.30日《融资重压下，鸡年上证3430—2780点！》，今年1.8日《 创业板大底在1750一带！！》，1.22日《 即将上涨一波，但改革更需登高！》，3.18日《 4年15倍的次新股IPO牛市见顶》，4.16日《拖不起了，2017年熊C浪下跌来了》，4.23日《C浪证伪将由3070强反弹来检验》，5.14日《进入底部结构，观察反抽3140》，5.28日《减持新规仍未触大小非问题核心，忧啊！》。

按这一系列分析思路来来看，上证和创业基本按我的分析在走。无论是次新指数在3.23日的见顶爆跌今天低点达35%，还是上证从4.14日3276点杀跌到3016点达8%，同期对应真正股灾4是创业4.7日1953点跌到今天6.2日的1711点达12%，代表8成股票深综指4.14日跌到今天达25%。而上证全靠国家队对上50的护盘，才跌幅最小，但事实上如果没有上证50暴力护盘，按上证380来对应看，最低已达2780一带。通过对比，可以说我前面的预测全部兑现，那我说的在3070一带反弹来观察是否还有更大的C浪，证伪结果如何？我今天的结论是：按所有综指对应看，上证2780事实上已达到，而最重要的证据是创业1750点区间5月到今天，完成了3次衰竭。这个技术观察非常重要，这是创业股灾4037点来的最后衰竭，这表示所谓泡沫最大的指数已完成一个大周期下跌，其50倍市赢是符合中国新经济现状的。

所以我认为上证2016年来的上升仍将继续中，去年3300点来的2浪调整历时6个月在今年5月已经结束。整个2浪调整是蓝筹进入主升浪和成长股泡沫最后消除的交替过程，而部分蓝筹龙头板快如家电和酿酒已进入第5大浪中尾段，这说明蓝筹的泡沫也在快速扩大化。而成长股则完成了泡沫的最后消除，但重起泡沫仍需时日。上证从6月开始进入去年上升来的最后一波即第3浪，幅度应该在3700一带，时间大概在明年4月左右。这表示上证2016年来的反弹是对股灾C浪3680下跌的修复，用2年时间吃掉融断的千点下跌。

见底反弹和牛市都是不同的概念，许多人总认为见底了，牛市就来了，这当然是错误的。就如某市场管理者说预测点位是不科学的是不可能的事，他只说对1/3，点位是必须去预测的，因为它代表了市场的内在能量变化规律。当点位到了，怎么上涨和下跌的节奏方式却是政策和基本面去推动的，有时横盘几年，有时突然井喷，这些就是基本面决定的。但上涨下跌的重要点位，靠技术是完全可以预测到的。记住股票不是存银行，而我们的市场20多年正是被灌输存银行的投资方式，而忽略了市场的特性是博弈的，这也 是A股几十年停止不前的原因之一。

这个3浪正是蓝筹泡沫的快速扩大，那泡沫到底几何？A股蓝筹都是为金融、石油、烈性酒的传统经济形态，而美股前十大个股主要为科技互联网企业，代表着未来社会发展的新经济形态。转段何水镜的分析：上证50指数所谓白马股被严重高估：一个几乎没有增长率的公司可以超过20倍以上的市盈率。国家队对传统蓝筹的救赎让指数虚高，特别是误导了投资者的价值观，让整个投资者以为，只要投资于传统蓝筹就不会亏损。从市盈率/增长率（PEG）的角度来看，更能反映中国式蓝筹的泡沫，众所周知，单纯的市盈率或者单纯的增长率都不全面，如果用市盈率/增长率则更为科学，PEG越高，泡沫化越严重，越低说明成长性能够很快消化估值。
      

从PEG角度分析，A股蓝筹的PEG在2017-2018均远远高于成长股，尤其在2017年超出一倍以上，目前成长股明显表现出更强的增长趋势，以及更好的投资价值。以更为客观的市盈率/增长率（PEG）作为比较基准的话，与美国的蓝筹相比，已经明显处于泡沫化状态。按照2017年5月26日收盘价计算，2016年中国前10大市值公司的PE为15.3倍，增长率为负4.7%，PE/G极为难看，明显是老态龙钟！特别需要注意的是，中国银行业低市盈率的原因是大量的不良资产并没有反映和处理，而是以一种不断展期的方式在进行拖延，一旦全面处理不良资产，则市盈率会急剧上升。反观美国，2016年美国前10大市值公司的PE为27倍左右，增长率超过40%，PEG只有0.4左右，表现出明显的高增长 势态。需要注意的是，美国前10大市值市盈率比较高的原因在于基本上由科技股组成，而美国的科技股在全球相关产业占据绝对主导地位，增长率仍然可观，仍然享受高估值的溢价。即使像特斯拉 这样仍在巨额亏损的企业，代表未来科技发展趋势的企业，是能够享受超高估值的，而美国传统蓝筹代表传统经济，同样不被投资者追捧，表现非常一般。与之形成对比的A股，情况完全相反。

忘情剑

2017.6.2日晚

个人简介:全球唯一提前2个月预测出998点的华人，08年11月预测09年中小板牛市/3500点，12年4季度预测出13年创业独立牛市，12年率先提议IPO定量救市，曾在德隆，联动投资工作，参与某上市公司IPO