可交换债券就是大非牛市的基础.
　　
　　我从07年底就在一直提，这波2浪熊市过后，第3浪就是大非牛市，是一波比06.07小非牛市猛得多，时间也长得多的主升浪，这是政治的需要...
　　
　　但2浪熊市的残酷，让市场把所有的罪过全怪在全流通上。这点我一直是反对的，因为市场最大的问题是在新股上，少发一年的新股就能抵上过去10年的全流通量。
　　
　　新股怎么改革？
　　我一直在说有2个方法：1是上市首日必须是10%涨跌板制度，这是直接扼止了新股的暴利，从而使1级市场资金无大利可图，开始离开IPO。有人说了可以每天拉涨停啊。要知道拉10个涨停跟一天拉150%完全是2回事，虽然涨幅是一样的。由于是T+0，10天涨停的代价之大可以说相当于当日拉150%的几倍.
　　
　　2我们再来低价发行新股，最好是按市净率。业绩都是浮动的，只有净资产是真实的。这样，许多想上市的IPO，特别是那些作假买贿想骗钱的企业，只有放弃上市之路。这样一大批公司将放弃上市，新股自然就少了...
　　
　　我知道要作出这样决定，必然给银行几倍的压力。因为上不了市，这些企业只能找银行要钱。国家很是为难啊............
　　
　　这几天许多专家终于开始提出跟我相似的建议，可笑的是过去这些专家为什么不提啊？？
　　
　　我07年就能想到这些，我不相信专家现在才想到。还是利益在作怪.
　　
　　2200点位置上面开始动手了，思路完全是按我以前预测的在走，大非牛市的基础路经--- 可交换债券终于浮出水面了......
　　
　　大非和可交换债券的关联原理很简单：
　　
　　如果没有可交换债券，大非的卖出将是以连续的爆跌为代价，通俗点说就是没有接盘。
　　
　　现在有了可交换债券，大非的卖出有了接盘人，而且是先拿到钱，1年后再卖股票。这跟大宗交易减持的区别就是1年的时间和巨量，这很重要。大宗交易减持就是过桥减持，大非卖给机构，机构马上又卖出去，股价还是会形成恶性下跌。这样后面的结果就是卖出的量很小了。而交换债券能让大非马上拿到一大笔巨资，而且1年股票才交换出去，这样股价会有个缓冲期.而且他的量是大宗交易的几倍几十倍.所以这肯定是受大非欢迎的..
　　
　　为了一次性立马拿到市值70%的现金，就是掉脑代也会去冒险的。 这样一个赢利摸式就形成了：
　　
　　1，大非将会尽最大力去做高市值，这样就能短期融回巨额资金。这些资金全是大非自己的，还不是上市公司的，这就是跟增发的区别。因为全是自己的，那个动力且是增发可比的...
　　
　　2.为了达到上个目的，大非会去找接盘人[买债人]联合做高股价。同时在换股后，继续支持接盘人推高股价。然后接盘人一路出货，大非有必要时会在低位又全盘或部分接回。接盘人扳演的角色就是一个放贷人，他的风险体现在换股之后股价的表现。
　　
　　3.这个接盘人[买债人]会是谁？？可以肯定的说，一部分的开放基金又有活干了，这种类似锁仓的手法简直就是开放基金的传统...另外一部分可能是信托并购者和社保资金..
　　
　　4，对2级市场影响--今年我们学会了一个词-产业资本，是的，大非就是产业资本。我们今年一直在说，这个市场今后就是产业资本在订价了，这个说法基本上是正确的，现在产业资本有做大后立马整额套现的路经了，他的价肯定会往上面订..所以对2级市场来说，主体愿意望上做，而不是往下抛了。所以这个往上做的过程就是个牛市...
　　
　　5.大非怎么做高股价：当然是要出钱的，大非股份就是他们的底仓，买点流通股往上做，这是最传统的庄家操作。当然合伙人是有的，外加老传统--做点业绩啊，搞点题材啊，什么的...
　　
　　6.哪些大非想造市？其他的怎么办？：按规则看，肯定是央企和蓝筹，要钱有钱，要业绩也玩得出来。其他的发不了债，当然搭顺风车了啊...
　　
　　7.此牛市的核心动力--优质企业的私有化和并购，国家对大非的增值。这是肯定会发生的，这样的路经对并购者来说是方便快捷的，目前市场的价格也很有吸引力。巴非特做庄的可乐收购汇源就是 个列子..。这也是推动大非牛市的核心动力...
　　
　　目前可看到的因素就是这些，我相信应该有新政策出台，届时我会跟进分析。但大的框架已经成形了，这是我07年的就在思考的问题，我过去的文章经常提到这些。如今这些事实已到眼前，可见股市的预测是有一定的逻辑可寻的...
　　
　　忘情剑工作室
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　　2008.9.8.4.13 


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