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从估值系统来看，本人更看好国际普遍流行的市盈率法,从实际情况来看,正统的投资者也确实能从市盈率的投资中,买入合适市盈率的股票并获得稳健的收益.

 

关于市盈率,国际标准的做法是,按15-20倍的测算方法.若一个股票年收益为1元,则该股的合适定价应为15-20元.这个测算方法的本意是,如果你买一个股票,买入价位15元,假设该股票每年收益为1元,分红为1元,则你收回该股的成本15元,需要15年时间.

 

市盈率其实是和银行同期利率是挂钩的,如银行同期一年期利率为5个点,则你存入的资金要收回投资成本需要20年时间,如果考虑复利,时间可能还要短,但通常情况下,是不考虑复利的,因为复利是一种金融工具,通常的考虑是投入然后固定年限收回红利,把资金投入机构然后一直不动，显然不是资金投资的正常做法.按同期你买入一个股票,20元,市盈率为20倍,那麽他每股收益为1元,每年分红为1元,同样你如果需要收获成本,你需要20年.所以银行利率就和市盈率是挂钩的.

 

但银行利率也是国家调控经济的手法,在低利率时代,国家鼓励个人把闲散资金拿出来投资,消费,而不是存入银行.例如现在的中国,年利率仅为2.75,如果投入的资金要收回成本,需要的时间年限应为100/2.75=37年左右时间,按对应股市市盈率应为37倍.但问题也出来了,如果银行年利率为0.25或是零利率,那这样的市盈率又该如何计算?

 

本人认为,通常情况下,正常利率应该在5+-1这个区间波动是正常的,即对应股市市盈率为16-25倍.低于4,说明国家鼓励资金流动,资金应该寻找合适的地方进行投机,经济活力需要在国家的刺激下加强.而高于6,说明国家在进行调控,干预,资金流动性太强,给国内经济带来影响,资金需要回到银行中央体系,固定投资需要减速,因为经济太热,回发生危机的可能.那我们在不同的利率时期,我们就可以对应不同的投资方法,在低利率时期,资金应该往热钱多的地方流动,而在高利率时期,把钱存入银行,提取利息!对应股市,在低利率时期,投机性强,在高利率时期,股市投机性弱.