来源：中国水泥研究院 应堃

发布日期：2012-09-21

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本周，安徽沿江的海螺水泥生产基地熟料出厂价格上涨，发到浙江的上涨10元/吨，发到安徽的上涨20元/吨。同时，9月1日起杭州地区水泥企业宣称调涨价格20元/吨。在旺季来临之际上调水泥价格，是否意味着市场走强的积极信号？对此，笔者认为，市场虽有好转，但后期走势不易过分乐观。

长三角地区未来的水泥价格是否能上涨，主要还是来源于几方面因素：一是无论是通过需求回升或者协同停窑的方式，江浙水泥企业的库位是否能够下降？二是，即使安徽熟料价升，本地水泥是否占据了相对价格优势？

依据这两点分析杭州的市场情况：从8月28-29日开始，杭州及周边湖州地区陆续停窑限产，并且主导企业开始调涨价格。到9月中旬，依旧有企业一直在停窑中。然而，杭州地区水泥企业的库位依旧偏高，达到80%左右。依照经验，企业通过停窑来减少库存压力，在库存没有降到60%以下，是不会轻言涨价的。浙江企业计划于9月29日再次停窑10天，以降低库位。另一方面，近期需求量虽然有10%的小幅回升，但主要是建立在台风期水泥需求受到抑制的基础上的；也就是说，市场整体并没有积极回暖的迹象：库位的释放没能得到市场的支撑，只是单方面的提升价格。未来库位是否能够如愿下调，需要看需求和协同的共同作用。

外来熟料上涨，是否能够带动杭州当地的成交价跟涨？笔者认为有几点制约因素。一是杭州及周边地区的熟料出厂价在230-240元/吨，而外来熟料涨价之后到浙江的价格约为230-240元/吨，与杭州本地企业持平。部分商混企业表示，他们更倾向于选择品质稳定的外来水泥。其中一位企业人员明确表示，由于外来水泥品质更稳定、可靠，他甚至可以接受外来水泥比当地水泥高出15元/吨的价差。二是前段时间当地水泥企业已经开出较多的低价水泥销售票据，导致近期开票率很低。也就是说，即使后期报价上涨，真正的成交价格可能还是老价格。并且，在涨价之前，杭州本地的某水泥企业为了能够报价比其他企业高出5元/吨，又开始允许赊销。

再观江苏。相比浙江，苏南的价格在涨价之前处于更低的水平。涨价之后，安徽沿江海螺水泥到苏南的出厂价在210-220元/吨，到位价大约在230-240元/吨。19日，据悉苏南的熟料和水泥价格也是有10-20元/吨的跟涨。目前苏南地区也存在着跟杭州一样的库位偏高、产能过剩严重、需求未见回暖、协同难以为继等现象。据传，苏南近期有停窑的想法，然而，业内人士称协同并不易推行，短期停窑无法解决根本问题。又有业内人士称，江苏企业已经暂缓停窑方案，而把落实涨价放在首要探讨位置。

相比杭州和苏南地区，安徽沿江大小企业的库位都在5成以下。业内人士称，在涨价之前，海螺水泥的净利在10元/吨左右。而在涨价之后，苏南企业才刚刚实现持平或者微利。因此，笔者认为，海螺水泥的涨价是标志性，说明其新增产能释放完结，库位下降到合理范围。在海螺水泥的积极推进下，后期苏南在19日的跟涨、杭州前期20元/吨的涨幅稳定是可期的。但是，由此导致的江浙沪地区价格大幅度上涨，还是有较大难度。一方面，江浙沪市场存在着以上所述种种问题，涨价并不是水到渠成的；二则，笔者认为海螺水泥的涨价幅度控制得恰到好处，未必愿意进一步上调价格。