加载中…价值投资如果太容易，世人皆成巴菲特
(2012-07-22 18:24:40)
标签：
杂谈 |
分类： 股票投资 |
今年上半年，国有企业的净资产收益率只有2.9%（全年5.8%）。其中，央企的净资产收益率为3.5%（全年7%），地方国有企业的净资产市盈率只有2.2%（全年4.4%）。考虑其中的良莠不齐，许多企业的净资产收益率应该是无法支持其庞大债务偿还能力的。
国家公布的，还只是国有企业的净资产收益率。考虑国有企业的负债率多在60%以上，其整体资产的收益率，应该不过2%的水平。
我个人认为，社会普遍的资产收益率，已经无法支持目前银行的贷款收益率。许多企业的贷款，不过只是以债滚债的形式在延续，在扩大。
坏账到底坏不坏，贷款企业还活着，对银行来说，只是一剂安慰剂而已。
银行企业坏账的根本危机在于，优秀企业不会帮助劣质企业偿债。对于众多劣质企业，哪怕以零利率无息贷款借钱给他们，银行想要拿回本金都很困难，这就是风险。
我是银行管家的话，面对银行堆积如山的储蓄和庞大的利息支出，我将如热锅上的蚂蚁。那么多的钱，根本没法贷出去，因为在我眼里，中国可贷的企业实在太少，而好的企业却真的并不太需要银行的贷款。如果只是追求账面的利润，那最好把银行里的钱统统转贷给高利贷者，让他们帮你制造惊人的账面利润！
绩优蓝筹股的地雷，一个比一个威力大，原因是，持有绩优蓝筹股的投资者，本身多是风险厌恶者，胆子特小！
垃圾股的地雷，反而是哑炮。不单单是企业破罐子破摔，更主要的原因，垃圾股的淘金者，都是不怕死的。
所以，股市短期最大的风险，的确在于绩优蓝筹股的业绩变脸。
有些企业将东山再起，有些企业将穷途末路。站在历史的分水岭，价值投资者需要的是穿透未来的慧眼。不然，世人皆成巴菲特。
对于价值投资者来说，最大的痛苦，莫过于，坚持已久，面对不确定的现实，未来更加模糊，希望更加渺茫。
所以，对于多数人来说，2012年，比2008，2005更痛苦！
现在的股市，已经不单纯是估值的问题。现实是，2001年至2009年，国有及国有控股工业企业平均的净资产收益率为8.16%，目前只有5.8%！
越跌越买之前，先得仔细检查，公司的桶底下有没有破洞！
不然，越买越亏。
价值投资，绝非“别人恐惧我贪婪”这么简单。
目前市场里，是一堆的破桶。找个完好无损的，盛满水，好好珍藏！
《苏黎世公理》第三大公理
关于希望
当船要在下沉的时候，不要祈祷，马上跳船！
小公理4
乐于接受小的损失，因为它是生活的一部份。在经历多次小的损失之后，等待一场大的收获。
不过，我仍坚守“海螺号”战舰。
喜欢
0
赠金笔
前一篇：资本市场中谈理想的三种人
后一篇：股价，无非是弱者心灵的安慰剂