巴西政府为提振当地经济，早前提出刺激借贷计划，包括鼓励购买汽车、房屋等优惠。不过，有分析质疑，政府的有关计划是否成了坏账创新高的罪魁祸首。虽然现时当地政府由去年8月起连续减息7次，息率降至历史低位的8.5厘，但贷款申请人借贷可能只为现有的债务再融资，未必会增加开支。更令巴西政府「头」的，是当地失业率现正处于历史低位，若经济突然转差，失业率上升，坏账率可能会再增。

另一方面，有经济师担心，政府施压要求银行多作借贷，银行可能会将还款能力较弱的顾客转介至国有银行，此举变相由纳税人补助银行。分析指，虽未有证据显示此情况正在发生，但当地国有银行的借贷的确持续增加，而当地信贷需求却较过去几年减少。

    Capital Economics经济师Neil Shearing指，就业率高企，家庭财政应该稳健，偏偏坏账率增加，对巴西政府来说是一个警号。他认为，数据反映信贷增长未必能维持，若政府正在计划刺激经济措施，应有由政府及私人机构支持的大型投资计划，并需设时限，而非靠增加公共开支或催谷信贷泡沫。

    国际清算银行（BIS）日前亦发表报告指，近期巴西及其他新兴市场的信贷增加，远超当地的经济增长，债务高企将成为一个问题。而信贷增长亦会影响银行的表现。不过，巴西央行经济研究部门主管Tulio Maciel仍坚称，BIS的报告未完全反映巴西的信贷情况，认为国内的低息环境，加上薪酬增加及失业率低，坏账率将会在年底下跌，并强调信贷增长并没有危机。

    巴西经济数据转差

    •5月迟缴逾90日以上坏账率达6%，创有纪录以来最高

    •2010年国内生产总值增长7.5%，去年增长2.7%，预期今年仅增长2%

    •3月零售销售按年增12.5%，4月按年仅增6%

    •货币雷亚尔今年以来贬值11.21%