钢铁股是绝对的错杀！

 

 

通过中国股市，我一直在思考一个问题，伟大的中华民族到底更赋予理性还是感性？

历史经验告诉我们，中华民族大部分时间内是个理性的民族，但是在股市里，我很难看到这一优点。

全球性经济复苏已是必然！美国股市连涨了10天，中国股市差不多连跌超过了10天。

也许今年以来，中国股市涨得过快，前期3400点一线的确有不少的泡沫成分。今天我只想谈谈对钢铁板块的看法。

中国股市，值得价值投资的股票，并不是很多。我个人认为，经过最近的暴跌，钢铁股票变得越来越诱人。

虽然钢材期货，最近暴跌了20％，但是以目前的钢材价位看，2009年第三季度，中国所有的钢铁公司都将盈利可观，吨钢的毛利至少在700元左右。2009年中报，除了新兴铸管每股盈利0.40元，大冶特钢盈利0.25元，几乎所有的钢铁上市公司的业绩都很糟糕。这其中，2008年的大量铁矿石和钢材库存积压占了很大一部分亏损。新兴铸管和大冶特钢的中报表明，哪怕以今年上半年极低的钢材价格和偏低产量，经营上佳的钢铁公司，照样可以有很好的盈利水平。

尽管2008年铁矿石、焦煤、焦炭等原料都处在历史最高水平，但是2008年前三季度，中国的钢铁公司的盈利水平也达到历史的颠峰。我相信今后几年，铁矿石、焦煤和焦炭的价格都很难再赶上2008年，所以我认为，从今年第三季度起，中国的钢铁公司的盈利水准将迅速向2008年前3季度靠拢，甚至超越。

中国钢铁产能过剩，的确是问题。出现这个问题的根源，也恰恰是钢铁行业的高盈利水准。

模拟投资，今天卖出“铜陵有色”，全部满仓钢铁股票，宝钢、华菱、鞍钢和武钢，封仓。总资产缩水为86178元，亏损13.8％，落后同期大盘表现6％。

其实，现在我最喜欢的投资产品还是铜！只是铜陵有色的中报让我很失望，今年一季度盈利0.13元，二季度铜价普遍上升，盈利反而只有0.12元。这只能说明，作为中国最大的铜加工企业，铜陵有色自身的铜矿产量实在太低！

这点，江西铜业就出色很多，其自身的铜矿供给能满足20％，所以其二季度的盈利比一季度好转许多。在将来的铜价上涨过程中，江西铜业能更好的享受这部分的高额盈利。但是，总体上说，江西铜业的股价也实在太高了，很难有投资价值。这点，香港市场16港币的股票价格已经充分说明。

今天新闻报道，宝钢集团拟注资2.86亿澳元（合16.5亿元人民币），以每股6.5澳元的价格参股澳洲Aquila Resource（AQA）公司，获取15％的AQA股份。AQA是一家新兴铁矿石和焦煤生产商。该收购有待澳洲政府和AQA股东批准。我很乐意见到这类收购消息，价格应该很合适，对双方都有战略上的意义。

但是，恼火的是，这次收购行为又是集团所为，不关上市公司的事。包括前期的华菱集团注资FMG（尚可原谅，因为华菱钢铁，Arcelor Mittal占股30％），五矿集团收购OZL的大部分资产。融资知道找劳苦大众，货真价实的好处，普通投资者总是沾不着边，要不就是天业股份收购个Minjar金矿来坑人。

对于当前的市场，我不推荐大家继续持有“中天科技”，也许公司将来能有很好的发展，也许中天科技的股价还能翻翻。但是我个人认为，中天科技已经不是最具投资价值的股票。下周一，中天出中报。如果中期业绩没有超过预期0.45元，1股中天换3股宝钢应该是笔很好的买卖。

我个人在澳洲市场的投资，一切进展顺利，手头重仓的Cudeco铜业，股价已经上涨到4.93澳元。不像在中国股市，遭遇滑铁卢。

英国公布的最新经济数据，2009年第二季度GDP仅下滑0.7％，昨天美国公布的二季度GDP下滑仅1％。伦敦铜今年首次突破6500美元。

2009年8月30日，中天科技中报，每股业绩0.52元，其中1季度0.21元，2季度0.31元。2008年全年每股收益0.54元。望大家继续持有，不设目标价位。

宝钢中报，每股0.04元。