不是成长股，我一般都不太感兴趣，就像中国神华和大秦铁路。

像海螺这样市值差不多1000亿元的大公司，我投资的出发点，依旧是成长。在我的投资视野里，成长公司没有大小之分，只有我起步时付出代价的平衡，也就是买进股票时的市盈率高低。太高的市盈率，哪怕成长可期，我一般不愿冒这样的风险，业绩增长，股价不涨，投资者也只能没脾气。

海螺到底能长多大？这是每一个对海螺感兴趣的投资者都想知道的答案。可惜，我们无法站在未来的某个山峰回望今天世界的进程。

海螺水泥当前的市值是918亿元人民币，2007年高峰时是1500亿元。在过去的5年中，海螺水泥的销量增长了一倍，净利润提高了4倍有余。

世界水泥巨头，Holcim当前的市值是165亿瑞士法郎，合1089亿元人民币；Lafarge当前的市值是83.8亿欧元，合662亿元人民币。

2007年巅峰时，Holcim的市值是417亿瑞士法郎（当时合2600亿元人民币），Lafarge是388亿欧元（当时超过4000亿元人民币）。

目前，Holcim和Lafarge股价颓废，除了2008年金融危机以及当前欧债危机的影响，他们2006、2007年的高价大肆收购水泥同僚导致的高负债和大幅资产减值，是最根本的原因。

我还是相信丘吉尔说的一句话，“你能了解多久的过去，就会知道多远的未来。”

水泥建材，虽然短期是深受经济宏观政策影响最大的行业，但是长期看，水泥行业应该是世上最稳定的基础行业。衣食住行，水泥至少涵盖了住、行两个方面。虽然材料科学日新月异，但是我确信，水泥的替代品永远都不会有。

这个行业的竞争，最终只是这几家巨头之间的竞争。

中国，就是海螺水泥和中国建材。要不平分天下，要不你死我活。

我预期，10年之后，中国的水泥年需求量不过10亿吨水平，海螺要占其中的一半，5亿吨。

10年前，一吨水泥、一吨煤炭、一吨铁矿石、一瓶茅台，价格相当，可能水泥还是最贵的。现如今，一瓶茅台抵4吨水泥，一吨铁矿石抵3吨水泥，一吨煤炭抵2吨水泥。一种大宗基础商品的价格，不可能总是地板价。

海螺水泥十二五的目标实现水泥销售3亿吨，中国建材的目标是5亿吨。

水泥的价值回归，也许需要一个很长的过程。

10年之内，水泥价格突破600元，海螺销量达到5亿吨水平，我觉得是可见的未来。海螺的水泥成本300元，赋税100元，净利200元，一年净利润突破1000亿元，也许不是奢望。最低预期，销量4亿吨，吨净利150元，一年净利润600亿元。

按照当前分红率2%计算，每年分红再买进，10年，投资者可增加股份20%。10年之后，海螺的每股收益将达到10元，分红5元，股价120元。

10年5倍，对海螺来说，应该是底线；10年10倍，也绝非不可能。

1988年，巴菲特花了10.2亿美元买进7%的可口可乐股份，当年可口可乐的市值，按今天的汇率算，恰如今天的海螺水泥，也正好是918亿元人民币。

10年后的1998年，可口可乐的公司市值达到1939亿美元，加上10年间的分红，2000亿美元！

巨无霸，也能成长！

中国价值投资者心中的一万亿元俱乐部，招商、民生、茅台、洋河、五粮液、苏宁，在此，我姑且推荐个海螺水泥，看谁最先问鼎！当然，谁要是过度增发新股，谁就是赖子。

至少在我看来，海螺水泥是最有资格最先问鼎世界级伟大企业的中国上市公司。在目前的市场里，海螺水泥也是我心中唯一的候选。