中国股市，总是背负着沉重的骂名，大涨也骂，大跌更骂。

在中国股市，甚至连“价值投资”都成了挨骂对象，这纯属典型的吃饱了没事干，或者是不懂甚至根本做不到价值投资的一些人，却要对价值投资评头论足。归根结底，价值投资不仅仅是一种股票投资方式，更是一种朴素、淡定的生活品性。

可以说，中国股市是个无效的市场，这点似乎成为大家公认的事实。

其实，全球范围看，股市在短期内都是无效的，也可以说是错误的；但是长期看，股市又是完全有效的，正确的。欧美股市是这样，中国股市也是如此。

全球的上市公司并没有多少个性化的差异，差别的只是市场参与者（公司经营者、基金、机构和投资大众）的市场行为，其背后包括人性、道德、投机、跟风和心理承受能力诸多因素，以及证券监管严厉的差异。

市场无效时，总是引来太多的抱怨。其实无效，最能增加投资和交易获胜的机会。试想，一个完全有效的市场，投资者要想获得超过6%的年化收益几乎是不可能完成的任务。

100年的金融史，证明长期有效的股市往往能保证6%的年化收益；恰恰是股市经常性的短期无效表现，在非理性投机极度狂热的中国，总是让少数人欢喜，让众多人悲伤。

没有理由埋怨市场。市场的整体就是人的全体，埋怨市场，就好比是打不过人家却埋怨对手。哪怕是上市公司自身和公司高管出了问题，你为什么要中枪？巴菲特一再告诫，选择股票最重要的因素就是选择企业的经营者。

我喜欢市场无效时的变化无常，这时，我更倾向专注于市场横向比较的机会而非个股纵向价格的涨跌。也就是说，忘记（不计较）成本，永远追寻市场中估值可能是最便宜、获利空间可能是最大的股票。

在真正的价值投资者眼里，最无效的市场就应该是最有效的战场，哪怕短期内也会“受伤”，甚至很“受伤”，哈哈。