0：长期贷款利率与基准利率之差：

   这个指标从上世纪70年代至今基本保持在1%---5.5%的一个箱体内震荡。具有很强的循环往复特征，即呈现出很强的周期性。换句话说，该差值所提供的信息是有价值的，说明两者的关系是相对稳定的。尽管二者单独看，从1981年3季度的峰值一路走跌三十年，基准利率从最高的19%多到目前的接近零利率，30年贷款利率从18%到目前的4.3%。而其稳定的差值分布，则为分析它提供了较好的条件。即该差值含有零利率政策可持续多久的信息。可以通过唯象地观察该差值，推测美联储的政策走向，即联储何时加息，这是全球都瞩目的一个焦点问题！

1:美国30年抵押贷款利率与美联邦基金利率及之差：下图提供了长短利差的一个最重要的9年周期正弦曲线。相关程度很高。故说它重要。下一个理论周期低点在2016年年中。

2：长短利差的浮动频率分析：这个浮动频率分析自2010年3月做出，至今过去了1年3个月多。原来设想的尖顶似乎当时已经形成，比预想的要早，而下跌也比预想的要慢。即美联储加息的步伐始终未迈出。美联储自2008年11月起实行量化宽松政策，基准利率为接近零，同时它通过压低长期利率从而保持该利差小幅度地下降。伯南克比人们预计的要成功呵。这样他硬是让长短利差在高位持续了接近3年啦，为美国企业创造了宽松的货币环境。

从图上看，似乎伯南克确实可以到明年再加息不迟。而且他把将到期的3000亿美元债券资金继续用来购买债券，这相当于QE2.5版本.日本的复合灾难后，日殃行大量发行货币，似乎也可看成是另一版本的量化宽松。

另外，按图指引看，要到2018年一季度，长短利差才见底，路还很长。