0：日元和美元套利模式的意义：

日元和美元的套利交易，是 2009年上半年全球股市大反弹及大宗商品反弹的真正动力。有经验的投资者都知道：全球股市、商品期货的波动方向都与美元息息相关。去年十一月份美元反弹的高点，正好对应全球股市和商品市场的触底。同理可以预期或推测，2009年国际金融市场大行情，也终将以美元日元套利盘的恐慌性平仓终结这轮行情。

1：美元可看成是整个市场的牛鼻子：包括大宗商品和资本市场。以A股为例：美元指数已经成为中国股市走向的一个风向标，大部分时间，美元指数跌，中国股市涨。美元指数影响大宗商品价格，而大宗商品价格直接影响，石油、有色、煤炭的股价，从而左右股市整体走势。细心的股民可以看一下，只要美元指数突然下跌，原油等大宗商品随即发力上涨，从而使A股突然启动，这之间的间隔大概有3分钟左右。这意味着什么？风险与机遇并存！

在3478-2761的暴跌期间美元指数出现了3%的快速升值，日元指数出现了4%左右的快速升值(4%的升值，意味着以3%杠杆借贷日元的借贷者的保证金几天全部赔光)。对应日元套利盘出现了恐慌性的卖出A股等非日元资产买入日元的行为，而1664-2402的上涨对应了日元87-101的15%大幅贬值，对应日元套利盘疯狂买入A股等非日元资产卖出日元的行为。 

或用欧元与美元指数的比值作为风险厌恶指示器：以黄金和A股为例：二者方向一致，但转折点未必一致。相关性还是很强的。比值上升说明对风险的偏好增加！

形成时间不算长的美元套利模式提供了一个观察国际流动性的视角。投资者得多留心美元指数！

美元指数长期走势图及循环分析：（国外一位分析员所做，供参考）

2：日元作为老的套利货币，仍在发挥作用，也的注意观察：以A股为例：日元指数的升跌与A股密切相关。以前对于530后外资出逃的说法，将信将疑，从下面这幅图可以断定确实如此！

附录日元指数和欧元指数长期走势图：

当然，欧元与日元的比值是最早被当作风险厌恶指示器来看的，现在也依然如此：上证指数与此比值方向一致！此比值尚未站稳50日均线，值得密切关注。