观察资金面及市盈率估值状况，不能不考虑因为解禁股而日益扩大的流通股。流通市值指标就特别值得注意。

    和讯消息说：历史上沪深两市最高流通市值出现在 2008年1月，也就9.2万亿元，当时上证指数5300点左右，流通股约4650亿股，平均股价19.5元；2007年10月6124点时由于流通股为4350亿股，流通市值反而只有8.9万亿元。由于流通盘不断扩大，目前已达7540亿股，比6124点时增加73%，虽然平均股价只有9.5元，还在6124高地的半山腰，但流通市值已达7.9万亿元，离峰值9.2万亿元仅差14%。

    本人只做了沪市流通市值与股指的对比图，并于成交额联系起来观察，或许是有意义的！

第一附图：1999.1--2009.5，全景观察！第二附图是对数对比。

第三附图是细节观察：

第四附图是与成交额的关系观察：

    不能也无法忽视大小非、大小限们频频减持的影响。与三年前股改一周年时相比，最早的大小非那时刚开始流通，现在的市场已是股改前的2.6倍。从流通市值的角度，现在的2600点需要的是彼时大约4500--5500点的资金，特别是近两个月来进入大小非减持高峰，流通股增加极快：如3月底A股流通股约7000亿股，4月底增至7300亿股，到5月20日又增至7540亿股。1664以来，1000点的大反弹主要表现为资金市，本博因此极为关注M1,M2等走势。如果资金真的收紧，（现在管理层的口气是微调，）调整就可能不是一点点了。但就目前来看这种可能性还不大，因为创业板和IPO下半年即将开闸，高层至少不能打压股市。6月成交额能否走出反弹B（见最后一幅图）对我们散户就很重要！

    最近中国证监会主席尚福林在第二届陆家嘴论坛上声称，机构投资者已成为稳定市场发展的重要力量（截至今年4月底各类机构持股市值占到流通市值的比重约为56.8%，在五年前这个比例不到10%）。

   这个事实也提醒散户，今后机构主宰市场的时代已经到来！

最后看一下人气指标：新增开户数走势：