1：香港恒生指数及市盈率走势对比：

2：台湾股市及市盈率走势对比：

1981--2006:

3：日本股市及市盈率走势对比：

1981--1993放大图即与股指收盘对比：

4：台湾日本股市泡沫成长期与破灭期市盈率对比：日本人当时明显比台湾疯狂。巅峰（疯）时都一个鸟样！！！

5：美股及市盈率走势：

又：市盈率与利率走势：

补充一个刚看到的最新数据的图，与上图一样 

http://www.marketoracle.co.uk/images/2009/May/sp-inflation-adjusted.gif

6：后记：

总结上面图形的规律：

（1）：美国香港所代表的成熟市场，20倍市盈率以上就处于价值高估，风险凸现的状态，10倍以下处于价值低估，具备长期投资的价值。10--20倍之间相对合理。

（2）：日本和台湾股市在成长期时，市盈率均高企，20倍以下很少见到，20倍到40倍属于正常范围，40以上大泡泡居然也能持续2年多，但泡沫一旦破灭，20年翻不了身。

（3）：中国的成长期是否结束？主流舆论说还能高成长至少15年，但愿呵。这是个问题，有待研究。

网友志在高远在给本博的纸条中说：

"永远牢记这400年来的市场波动其实很简单，就是画两条PE区间线，低的时候是十倍甚至几倍的PE，高的时候30倍到60倍的PE，400年如一日，永远在这两条线之间波动。你掌握了这个规律，再加上足够的时间和耐心，就可以赚大钱"。

他说得甚好，与大家共享共勉！