加载中…得失反思：白银失误可能送掉好局吗？
(2020-02-29 18:30:01)
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白银道琼斯 |
闲话：这里只是自己的记录和反思，多年布局的一手可能好牌可能因一个错漏彻底葬送掉了。
面对2020年这次由疫情触发的危机，自己本可以处理的更好些，甚至可能赢得多年的布局，但可惜却因白银操作上犯下错误，可能会葬送一盘好棋。这里记录下来反思，值得好好反省。
引子：2016年隐隐感觉全球所谓QE式印钱放水迟早出问题，实体经济未来也不看好，特别贸易纷争后更坚定对形势担忧，预感2008注定重演甚至更大；选择加码看空。目标是已经涨了8年还在不断疯狂上涨的美股，开始潜伏看空ETF。为了不进行裸空，选择加码港股中低估的市值作为对冲，潜伏了不少生物医药股票。
其后也按计划行动着，虽然持续4年的漫漫潜伏的确超出了预期。但2019年中开始对白银的投机似乎准备并不太充分，操作上多少有问题，让原本的一盘可能好棋遇到麻烦，甚至会葬送了
1、白银投机犯了重大操作失误
正如前面说的，潜伏看空ETF，利用低估港股、B股对冲裸空风险，理论上似乎丰满，但现实中却很骨感的，特别是到了2019年后，美股加速疯涨，而潜伏的那些低估品种如同蜗牛，甚至还有B股中不断回撤亏损的；
这时面临的到不是现实的那点亏损（虽然也不小），但更主要的是万一美国用实质性的QE（虽然美联储从不承认）大放水去滋养美股这个大水牛咋办？原先的潜伏游戏岂不是要鸡飞蛋打了？所以必须考虑对冲面临的大放水的“美股大水牛”风险，才考虑用黄金白银作为对冲：
设想是用不加杠杆的黄金和加杠杆的白银，因为2016年时就潜伏了黄金实物（上海黄金交易所100g标准金条）。
2019年中5-6月开始投机白银，时间点应该是刚刚好的，毕竟不熟悉的新领域，很小心也还操作的行，结果恰好碰上了白银波段主升浪，也在高位兑现，收益很大。在9月初白银见顶调整开始居然去接下来的飞刀，有些膨胀了，其后舍不得兑现导致亏损，导致回吐巨大，招致白银几乎满盘皆输。
2019年底加仓潜伏是对的，但其后年初反攻第一波再犯贪婪大错错失兑现机会，这也不算大事，问题出在节后全球避险导致白银再上涨到前高的第二波回调中，已经击穿调整平台，应该止赢止损的，却反加仓，总想着“2008年金融危机中美股第一轮下跌时白银黄金却是上涨的，黄金美股同跌是出现在第二波主跌段时”（见附图1:2008年金融危机道琼斯与白银叠加图），想抢每轮波段行情
这刻舟求剑可能招致被动大错，极可能是关键错误！
因为忘记了开始的大前提：黄金白银是避险品种，但只是在有风险的时候，在悲观的时候买黄金，在绝望的时候卖黄金。而且看空是预感2008注定重演甚至更大，2008年金融危机中始流动性导致股金同跌。
反思：贪婪是投资投机大敌；不要想着历史会简单重复，甚至一样；杠杆投机时必须有严格止赢止损；趋势投机必须顺势而为，绝对不可逆势，更不可接飞刀；
2、港股潜伏拼耐心
2011年换汇进入了香港开始自己的海外投资投机。当时是因为2011年4月“温州民间借贷危机”导致银行股AH股原本倒挂出现了一夜回归（之前香港上市的国内金融保险银行股比A股价高），当时正好出差在火车上，就与同事说这是机会，应该可以抄底国内银行的港股，出差回来后就办理换汇、港股证券开户，当年折腾起来不易，到了8月才真正搞掂，对正好又碰上“7.23甬温线高铁事故”，其后尝试折腾港股，最后没有再折腾银行股；
而是将目标重点放在了生物医药，当时大约选择了10来只吧，重点潜伏了复旦张江（当时还在香港创业板，当时记得相对便宜，大约0.8左右，其实也是从1毛涨上来后又调整下来的），另外就有08225HK中国医疗集团（当时的名称是“万全医疗”，是医药CRO的，曾经还有过风光，应该算是不大正经的老千股），当然还有几只老千股，结果是复旦张江很快启动，涨幅巨大，又转板到香港主板，收获了第一桶金吧，大约是这个收益底气，手中一些潜伏的目标也就有当无的潜伏着了；中间一些潜伏品种也收获了不少几个，更出现了退市的亏损；
期间在2016年开通了海外股市交易，包括衍生交易；不过对于投机香港市场的衍生交易并不成功，消耗不少精力，最后选择放弃折腾；
2016年开始重点进行潜伏港股中一些低估的目标，以生物医药相关为主和B股（主要是两桥一嘴B股），考虑的是对冲看空美股的风险，逐渐加仓的；不过说实话其后过程并不好受，美股不断涨，但潜伏的目标涨幅有限，甚至出现亏损，当时的感受可想而知；
其后利用行情反复折腾波段，到也有不错收益，这里就包括08225HK中国医疗，大约1-2年脉冲一次，每次居然也有1-2倍涨幅，2018年3-4月脉冲兑现后，回跌又接回，其后一时冲动甚至加了不少仓，其后有点后悔，但也没办法，这股根本没有流动性，只能忍着潜伏了；只是全然没有想到2020年的新冠肺炎疫情在春节后给了08225HK中国医疗几近疯狂的3天30倍涨幅，选择中间段止赢兑现，获得了很大的流动性
反思：运气不错，碰上了两只应该是救场的目标；潜伏是需要耐心等待的；港股应以投资为主，投机只能是插曲；不可重仓赌运气，不要去投机不熟悉的品种，更不要轻易碰窝轮之类衍生品，不要裸空；
3、对于美股的高估和疯狂，是早就有预期，但却太早行动。
如果说2016年时候的看空美股还是试探的，是利用在香港股市投资（其实也是投机）不错收益进行投机和学习，失误和亏损情有可原，主要是是1倍看空ETF为主；
但2017年下半年开始看空做空美股就有些想当然，过于情绪化，反而在美股加速上涨中不仅没有止损，反而进行加仓（主要是2倍看空ETF为主，尝试3倍的），产生的亏损是自找的。因为这时美股投资的个股（$百济神州(BGNE)$，2018年上半年进行了兑现）出现了巨大收益掩盖了本该理性分析的结果，只是好在投机并不大。
2018年下半年加码看空美股虽然原则是对的，在随着美股大幅调整中过于主观自已为是，错过了本该可以收获一次的机会，起码应该兑现部分，毕竟看空ETF多是2倍杠杆；
随着2019年美股疯狂的深
大V反扑，不仅赢利化水，还加深亏损；继续加仓看空ETF有些赌（是3倍看空ETF为主），本该没有太大问题的，但自己对境外投资仓位管理出现了问题，因为境外资金只能存量进行，不可能有效得到补充了（换汇额度，都懂的），盲目加仓导致有限资金大量占用了，结果错过了多只香港、美股中的生物医药大牛股的投资和加仓；
2020年节前节后的疫情如果不是一个偶然机会就差点毁了。因为境外的仓位重了（现金港币和美元）有限，只能在节前对美股看空进行有限加仓（加码了3倍看空标普ETF），这时候的看空美股ETF持仓很重。
面临2月中美股再次新高时都有点绝望的感觉，差点考虑止损部分了，毕竟帐面亏损不小了。好在节后香港股市由于疫情出现医药股疯狂中，原先潜伏的一只
$中国医疗集团(08225)$ 出现极端疯狂的暴涨，兑现产生了大量现金流缓解。
在2月下旬美股已经出现疲软可能见顶的时候，但这时过于犹豫，绝对是因为前面3年多次加仓的大多失误或是其后操作不当产生的心理影；未能错过真正绝好的看空加仓点，有点可惜！
反思：过早的行动导致漫长的忍耐导致其后的犹豫不决；加杠杆导致心理压力大；由于侥幸仓位控制没有严格执行导致的错误；
4、A股近几年操作乏善可陈
至于A股的操作自2014年后只能是中规中矩，开个玩笑不会是前面把运气用多了吧？！
2014-2015年杠杆牛中主要是利用两融帐户进行无风险申购新股套利（利用边缘规则融资对冲出巨额现金打新股，博客专门说过），收益不小，但股市操作上似乎只有万昌科技借壳中第一时间介入，可惜在顶部由于过于贪婪和重组停牌导致回吐……
其后还专门潜伏重组借壳，没捞到啥大鱼；只不过也逃过2018的大调整；
只是2016年开始看空美股布局，2017-18潜伏B股对冲；19年似乎加深对股市和经济的悲观，波段行情一般，年中开始尝试沪市中的看空ETF，多亏少赢，好在关键的2020春节前加仓布局看空30ETF和300ETF。
反思：过于悲观影响了自己判断；远期预期影响到当前的操作；过于谨慎束缚了投机，毕竟A股是以投机为主。
不过这里仍然死不改悔，仍然硬撑着坚持原来观点：不看好未来至少1-2年的资本市场，看空美股指数，也不看好A股，但等待回归后机遇。
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