“农行A股定价区间或为2.71元至3.3元”，其实2.71元不过是个幌子，给个心里上安慰罢了，3.3元才是真实的目标！这多年来新股发行，都有这么个申购区间，可是再烂的新股，有哪家是低于申购上限发行的？

整个农行的询价期间，各方已经表现的够充分了：“温文尔雅”的农行，“充满激情”的主流媒体，“衣冠楚楚”的承销商，“被搞定了”的公募基金……当然，还有“满怀赤诚”的散户们那颗可能早已经“驿动的心”。

既然尘嚣落定，3.3元你会接受吗？其实，这一切早已经由不得你了！因为，在定价权上从来就没有散户的话语权：无论是当年（2007.10.9）36.99的中国神华，还是不久前（2010.5.6）148的海普端，更不要提眼前的了！？

赌场的一个铁律是什么，有人忘记了吗？起码要让一部分“真实的赌客”能够赢钱，否则游戏还能玩下去吗？！

有个典故：竭泽而渔！无奈的真实场景

有个成语：狼狈为奸！难得的现实写照

附：

《农行定价底牌初亮 A股区间或为2.71元至3.3元》（2010年06月26日 09:16  经济观察报 胡蓉萍胡洁）

http://finance.sina.com.cn/stock/hkstock/ggIPO/20100626/09168184711.shtml

农行正在按照其既定的上市时间表推进上市，“每一天的计划都严格限定在当天完成”。

本报获悉，农行H股定价区间为2.88港元至3.48港元，A股定价区间或为2.71元至3.3元。

中国人寿(35.5,0.00,0.00%,经济通实时行情)、中国人保、中粮集团等或将成为农行A股战略配售对象。一位参与农行上市项目的中介机构人士表示：“不仅是比例上有突破，战略配售对象的机构数量也比较可观。”

H股A股区间价格

6月24日，农行在香港的路演正式启动，参加的投资者和分析师达600余人。

或许经过前期的沟通，已经得到认可。路演期间，没有一家机构就询价区间向农行高管询问，投资者询问最集中的是三个问题：人民币升值对农行的影响，2004年至2007年新不良贷款的生成情况，以及农行的房地产贷款情况。

农行高管表示，汇改对农行上市有正面影响，有利于创造良好海外环境。农行的外币资产占比在四大行中比较低，农行的客户中出口依赖度较高的贷款，风险完全可控，同时不认为房地产调控会对农行的贷款质量带来严重影响。

据悉，H股发行价区间约为2.88港元至3.48港元，对应的2010年市净率(PB)为1.55倍-1.79倍。

农行H股将于6月30日至7月6日中午12时公开招股，7月9日定价，7月16日在香港上市。

香港富昌证券有限公司总经理蔺常念认为定价合理，建议投资者购买。法国兴业银行的一位分析师在香港对本报表示：“此前觉得农行定价偏高，但参加推介会听完报告后，觉得定价不错。”

另外一些投资者看好县域金融业务的增长，农行数量庞大的客户和分支机构也吸引了不少海外投资者。大多数海外投资者愿意接受1.5倍、1.6倍PB的价格。

23日结束的农行A股初步询价结果显示，农行A股网下报价中枢达到2.70元，对应农行2010年市净率约为1.6倍。接近农行上市项目人士表示A股的最后询价区间将在2.71元至3.3元。“国内报价机制就这样，网下僧多粥少，看你究竟是更想买到，还是更想定出真实价格，更想买到的人就会定高价，拉抬新股申购价格。”一家报价为2.8元左右的中型保险机构投资部人士表示。

预路演和初步询价结束后，29日将在《中国农业银行股份有限公司首次公开发行A股初步询价结果及价格区间公告》中披露价格区间。

“现在新股申购的收益率已经很低了，大家对一级市场申购的热情比以前下降很多了。农行的优点是有绿鞋制度，至少一个月内不会跌破发行价，即使跌破发行价，相信也会很有限，毕竟3元以下股基本绝迹了。”一家保险机构投资者表示。

基础投资者众

根据初步招股文件，农行选定11位H股基础投资者，合计认购54.5亿美元。其中卡塔尔投资局认购了农行28亿美元股份；科威特投资局认购了8亿美元；渣打集团(204.4,2.80,1.39%,经济通实时行情)认购5亿美元；澳洲SevenGroup和荷兰合作银行各认购2.5亿美元；华润集团认购了2亿美元；淡马锡认购2亿美元；中旅集团认购1.5亿美元；长实集团、美国阿彻丹尼尔斯米德兰ArcherDanielsMidland(ADM)、大华银行分别认购了1亿美元农行股份。

长江集团、华润集团、中旅集团、淡马锡、大华银行股份锁定期为六个月，但是在接下来的六个月中，上述公司不可以处理超过50%认购农行的股票。

根据农行A股的招股意向书，战略配售不超过102.28235亿股，约占A股绿鞋全额行使后发行规模的40%；回拨机制启动前，网下发行不超过48亿股，约占A股绿鞋全额行使后发行规模的18.8%；其余部分向网上发行。

中国证监会曾在2007年3月底向各家保荐机构下发《关于战略配售有关问题的通知》，要求向战略投资者配售股票的总量不超过公开发行股票数量的30%。

此次农行重启战略配售备受市场关注，其希望通过战略配售减轻对市场的冲击，并提高IPO最终定价水平。

战略投资者不参加初步询价和网下累计投标询价，并承诺接受最终的发行价格。

每家战略投资者获配股数的50%锁定期为12个月，50%锁定期为18个月；网下配售投资者获配股票的锁定期为3个月。