今年国内外好象被传染似的，总是发生“天坑”！可能是看多了，面对农行IPO，这几天没事突发奇想：股市不会也整出个什么天坑吧，先暂时叫：农行天坑！

一、农行IPO过程的假设

农行IPO已经过会了，后面就是如何把它成功地“糊弄”上市，这里有三个关键点：询价、发行、上市。

现在问题就来了，其实这三个点，或者说是三个时期，对于股市的要求是绝对不一样的！

大家想想看，农行IPO的任务自然是由“上面”下达的，绝对负有政治色彩，是要求不折不扣完成的，但是怎样运作可就由证监会以及其下的这帮投行、券商们去折腾了

1、“定价”上的博弈

定价过程恐怕是最核心的，这里农行的所谓公开询价，就是一帮身负“政治使命”的投行、基金、券商和战略投资（机）者们，在必须“掏钱”投资农行筹码的同时，要尽量为自己这笔“投资”以后的生存出路争取相对合适的“入股价格”

因为这与其它小盘股不一样，实在不行可以自己做庄，折腾些题材花样还可以获取暴利；农行这可是超级大盘，如果从公司层面上，除了大还真想不到它有什么别的卖点！（注：但正因为其巨大，从操纵市场的价值上讲是绝对有价值的，别忘记现在还有个“股指期货”！）那就只好在“低价”上作文章了，正如，农行领导人说的“投资者肯定喜欢便宜”；当然，这就要投行、券商、基金们与农行及其“当家的”进行博奕了：

请注意：这时候承销商、投行、券商、基金们一定会要求低价的，因为弄不好真要“吃不了兜着走的”（余额包销），况且这些个战略投资者们以及网下认购的股份可是要锁定几个月后才能上市交易的，起码讨得一个好价格保证其安全吧，最差也要保证尽量少赔点。更主要的是要保证这个定价要“低”的对中小散户们有相当的吸引，心理上的安全感。

而农行及“当家的”可是一定要有个相对“高”的卖身价的，没见人家在IPO过会后第二天就出面对网上的最低发行价进行辟谣：农行发行最低价绝对不可能低于1.90元的。好容易等到了出家，嫁妆、彩礼是绝对不能寒酸的！

——那是当然，能糊弄高点就是一点；最好再有个“冤大头”能出个148元的天价，也不反对！人家可是地地道道的黄花大闺女，出身名门，虽说土气了些，脚大了点、身材略显丰满，但可比“城里的”要“本分”！

从这可以看出，双方的差距明显存在！双方讨价还价的焦点之一，其实也是最有说头的（或者说是操作余地）就是当前的“市场环境”：股市向好自然要价就高，股市向坏自然卖不上价。

至于农行倒是真希望股市上涨，可那没有用，因为你农行可没有市场直接操纵权，只能想想！

而承销商、投行、券商、基金们如果想压价，恐怕不会希望股市在询价期间上涨吧；为了达到目的，这些家伙不排除利用下跌逼农行就范的！这就是可能的“天坑”的左边，或者说是存在“询价塌方”！

其实，这里还有一个原因：通胀及加息！如果在近期公布加息，这可能会形成短期的向下压力，恐怕会加速形成“天坑”的！后面会分析一下的。

2、全力确保“发行”

公开发行，也就是要让广大股民，特别是中小散户们，“自愿”去投资也好，投机也罢，总之，是要自愿掏出“真金白银”的；

以农行的先天条件来说其营销关键之一就是“低价”，这已经是由询价中确定的了；

另一个关键营销手段就是“心理预期引导”，如同美容广告中的那样，找些美女来，起码可以暗示如果买了这产品你也可以象美女一样，那么在农行的公开发行时，最好的“心理预期引导”恐怕就是股市的上升了！

问题是上升的空间哪来呢？

如果仅仅在目前点位（2550）向上，面临的的压力可想而知，毕竟上方是9个月整理后向下突破的颈线位（2650-2750）；

当然如果前面询价时的“塌方”成立的话，这空间就迎刃而解了：可以去构造“天坑”的右边。

3、祈祷成功“上市”

中国人是讲究面子的，特别是这种大面子上的事，不还有香港同步上市吗？

要成功上市的条件其实不高：到时只要大势能稳定住，不是处于下跌趋势就行！可以是横越盘振荡，可以是下跌后反弹，当然进入上升通道更好。

上市，这其实理论上已经不重要了，毕竟钱已经募集到手，中国不是有句古话：嫁出去的女儿，泼出去的水！以后那可是“娶媳妇的”应该操心的了！大不了公司出面好言安慰一下，或发个声明什么的。

不过，没关系，在中国政治性的任务没有不成功完成的！没看见吗？新闻中的会议没有不圆满成功的。

二、技术上分析的假设

1、目前的现状

①目前，股市的修复反弹已经经历了15个交易日，但仍然处于4月中旬形成的下降趋势中，只是下降的斜率有所改变，偏离均线过大的状况有所缓解，一些中短期均线（5、10、20日均线）又开始快速下移形成了压力；

②而且目前距离上面的9个月形成的大形态（顶部）并不远，其颈线们就在2700一线；这里对于刚刚出局的中长线买家并没有什么吸引力。

③个股方面其实更加不乐观：大盘蓝筹股虽然多跌幅较大，有一定估值优势，但市场对此一直没有什么热情，更主要是一直没有资金流入迹象，反而是在加速外流；而以创业板为标志的小盘股则是投机日盛，其估值已经严重偏离价值，游戏继续下去靠的已经是“投机的勇气”了！这从近段时间成交量的“深强沪弱”即可看出。

④成交量的总体下降趋势说明资金面已经越来越难以支撑盘面的活跃和扩容压力，所以现在市场只好选择小盘股。

⑤加息的阴影始终不散

刚公布的5月CPI，是3.1%，这已经说明我们进入了通货膨胀，由于CPI的惯性很大，未来短时间改变上升趋势是要有一个周期的，结合目前的银行存款利率，理论上加息是迟早的事！这对股市的心理压力是巨大的，对银行股的影响也是显而易见。
与其这么拖着，不如顺势“加息”，反而可能会起到利空出尽效果！当然，如果在近期公布加息，这可能会形成短期的向下压力，恐怕会加速形成“挖坑”的！

2、纯属假设

结合上面的情况，不妨作出一个大胆的假设：

农行发行询价时（6.18-6.25），市场形成一个向下的挖坑，当然最好能有外界利空消息，如：加息、经济恶化等配合一下；6.25询价结束了，挖坑也就到底了，坑恐怕要有一定的深度，最少也要到2400以下吧；

农行7.6发行申购前，进入填坑过程，市场开始反弹修复，最好能形成一波可观的上升的气势，目标自然是将坑给全部填上，甚至不排除创本轮新高，关键的是要改变一下目前小盘股唱戏的局面，让某些蓝筹股也稍微活跃一下；

农行7.15上市前，进入上升的最精彩阶段或是进入振荡期，反正只要能稳住就行！

这里只是个人的胡说八道，就当茶余饭后的笑料；万一不幸言中，就当是梦游一回传说中的“天坑”吧！