上证指数在以3200为轴心的大三角区域折腾9个月了，“上下两难”局面又时时在给多空双方“无限遐想”：双方都盼望着趋势上的大突破，可就是迟迟不来！我不去预测什么结果，只从不同的角度去思考，这里从“市值”的角度看看。

1、先看看几个数据，以上证指数为例：

①上证指数2007.10.16创下6124的历史高点；走出的调整至2008.10.28跌到1664低点；转入单边大反弹，到2009.8.4摸高3478；接着是9个多月的振荡，形成了大三角态势至今。

②市场总市值在6124的历史高点对应的35万亿，1664点时则缩减到14万亿，目前A、B股市场总市值加在一起已经达到29万亿。

2、表格说明
          行情                  关键点   幅度   对应市场总市值（万亿）  备注
①    股改造就的投机牛市 998-6124    6124    +613%        35
②    伴随金融风暴大调整6124-1664    1664    - 73%        14
③    随全球救市的大反弹1664-3478    3478    +209%       28-30
④    至今的9个月的大三角形整理      3200   波幅收缩      29              相当5074点
                                           （25～5%）

这里就有一个另类推理：如果把“总市值”作为行情的“衡量基准”，以6124历史高点为相对参照物，目前总市值所对应的点位应该是5074点；也就是说从总市值的角度来说目前离历史高点还有不过20%的空间！

如果以此为基础，我们进行思考会发现目前的两难局面的一些可能原因和结论：上证指数在3200点为轴心的区域振荡而无法上攻，直接原因是目前的市值已经逼近历史峰值，以目前的股市的资金存量不足以支持继续上攻，无法支撑两市的股市市值！

值得注意的是：6124的高点是在全民投机的氛围下产生的，而且证券化水平已经达到一个相当高度，当时创下的总市值应该可以是一个在相当长时间内有效的峰值，也就是说未来可以短期脉冲式的越过，但不大可能长时间站住。

目前正在进行的有历史上最大扩容，即使指数不动，其总市值仍然在不断上升，但资金面却没有那么乐观，那么，盘整也就成为当下最好的结局，大幅上攻恐怕不能过于奢望，当然不排除指数会在未来可能进行向上试探的动作！

另外，要当心由于宏观政策面对股市中存量资金的影响，财政扩张的结束或改变、息口的方向性转折、供给扩容的规模性变化等，这都可能将直接压缩总市值的上升空间，甚至是向下需求总市值的平衡区间！