各项宏观经济数据（11月份）发布了，个人总体感觉并不象那些所谓经济学家乐观，特别是对股市的影响；总觉得有些不大协调：要么股市“不协调”，要么统计数据“不协调”，要么都“不协调”！

注：这里只好用“不协调”，避免用“错”这个字，容易让人产生误解！

1、CPI和PPI有复苏迹

CPI不过刚刚“从水下露头”（11月份刚超过0轴：0.60），PPI尚在“水下潜伏”（11月份尚未负值：-2.10）；的确在好转，但也不过仅仅是由“过冷”转“常态”，露出了一丝复苏迹象！可是，股市早已经走出了一轮翻倍的大行情了，恐怕已经体现了“晴雨表”了。

毕竟是“大病初愈”，而且是靠“猛药”的作用，经济危机的阴影并未过去，指望很快就能下一轮经济强劲加速恐怕不太现实吧！记住一句老话：“病来如山倒，病去如抽丝”。

还是让我们看看下面核心数据的情况……

2、全靠“货币”这副猛药

这次的经济危机来势凶猛，全靠“极度宽松货币政策”这副猛药暂且压住了。看看“狭义货币供应量（M1）”近几个月的增长（同比增幅）就应该知道这药有多猛了！

老话说：“是药三份毒”，何况是这类猛药，总不能指望“长期服用”吧，后面只能是慢慢“调养”了！而且，其只能治标，恐怕不能治本；可以参看一下对国民经济增长的影响……

3、GDP增长强劲吗？

其实，早在这次经济危机之前，我们的GDP增速就已经有“背离”了，毕竟经过前二十多年的高速增长，也需要适应调整了，特别是产业结构和经济结构，总不能一辈子靠“卖体力挣钱”吧！

图中GDP增速经过1992年下调后，1998年重新启动上升后一直面临着巨大压力，单纯从图表上看，有力不从心的感觉了！而这次的经济危机已经使GDP增速有下台阶的趋势，目前的回升其实力度强劲吗？（还是自己看看图表感受一下的好）

4、股市真的很“疯狂”！

疯狂的东西太多：新股的高价高市盈率、二级市场的炒新、创业板的狂潮、概念股的不可一世等等；当然还有参与者的“热情”，从机构到散户，甚至是所谓的理性投资者的代表——“公募基金”，让我们看看一下其的仓位：

注意，这里是指全部基金的平均仓位，基金的持仓是有“红线”的，目前其实已经接近其上限了！请注意，这里的股价已经不便宜了，市场平均市盈率已45倍了！

注：这里用的是11月底深圳市场数据，因为上海的发布市盈率是经过了处理的，用的是加权的大盘股作为标的！
        深圳主板平均市盈率44.80倍；
        深圳中小板简单平均市盈率54.72倍，按总盈利平均市盈率48.49倍；
        创业板已经不能用市盈率了，只能用“市梦率”！

5、上海市场的市盈率也处于回归中

我们的市场规模已经很大了，与国际标准接轨是大趋势，即使上海市场的市盈率经过了“处理”，但毕竟也是一种方式，还是看看结果吧！

当然，关于市盈率的分析可以我的前帖，参见《市盈率的危机：艰难的回归预示大盘未来波动 [图]》

不多说了，还是自己看数据自己分析，个人有个人的看法！