空头：此举可能将压制住居民储蓄向股市搬家的冲动，给投资者带来较大的心理压力，打击投资者信心。

　　多头：一是利息税的节税效应相比于股市的赚钱效应来说，对资金流动、配置的刺激作用可能微乎其微。二是对上市公司来说，不会改变银行体系及企业的投融资存量，调整利息税相对于加息，企业贷款成本并没有提高，对银行类上市公司还是利好，没有缩小存贷差。三是减税显示政府让利于民于企，向来被看作利好，是一种扩张性的财政政策，也说明财政实力增强。

No.2 提高银行存贷款利息

　　空头：一是加息将可能减少股市资金的流入量。二是利率的上升还将提高企业的生产成本、抑制企业需求及个人消费需求，从而最终影响到上市公司的业绩水平。三是提高了股市的资金成本及预期收益水平。

    多头：从目前我国的加息幅度和空间，以及中国股市的发展速度看，其最大的影响主要还是体现在心理层面上。只要股市自身的赚钱效应和安全性存在，储蓄就有流向股市的中长期动力。

No.3 1.55万亿特别国债发行

　　空头：人民币特别国债的发行对于收缩目前泛滥的流动性将起到重要作用，对股市的资金面构成较强的短期利空。但影响程度取决于发行对象、方式、节奏等。

    多头：中长期看，将使得流入证券市场的资金更加规范、更为有序，有利于证券市场的长期平衡健康。尤其是周末财政部指出，“特别国债”将全额发予人民银行以置换2000亿美元的外汇资产，相当于把资产在账面上作调拨，作为国家外汇投资公司的创立资本金，而不会直接从市场上吸取资金，对市场资金面不会产生负面影响。而且，国债发行本身对宏观经济政策属于中性措施，只是中央银行增加了以政府债券为操作工具的公开市场操作空间和回旋余地。

No.4 股指期货的推出

　　空头：做空机制的建立将对市场机构投资者的行为模式将产生深刻影响，短期可能会对股市产生较大振荡，推出前，股市将上涨，推出后，可能分流资金，股市将下跌。

    多头：一是长期来看，股指期货将有利于保持股市的“多空平衡”和稳定发展。二是随着股指期货的推出，权重股将成为投资者战略性的长线投资品种，市场整体的价值中枢将逐渐上扬，从而带来真正意义上的财富效应。三是股指期货也可以改变市场投资理念和投资策略，使投资者在熊市中也可能获利。

No.5 十七大的召开

　　多头：一是中西部发展、城乡统筹试验区、新农村建设、推动自主创新、节能环保等相关政策出台，将对部分行业或地区上市公司产生积极推动作用，属实质性的利好。进而刺激股市长期向好。二是在召开前，对股市还会产生利好的心理预期作用。

　　空头：对股市的短期影响主要是心理方面的，而且逢会下跌也是常有的事情，往往被机构当成运作的工具，造成股市震荡。

No.6 人民币升值空间

　　多头：从长期看，人民币持续升值已不可逆转，必然会成为推动A股持续走牛，同时，以人民币资产计价的金融、保险、地产行业可望成为市场的热点。

    空头：人民币升值相对于外资而言的，而股市的资金可能大多数还是内资，升值不一定直接带来股市资金明显增加。而且当加强外资流入的监管时，将对内资的流入相应产生压力，降低对股市走牛的预期。 

No.7 QDII制度的推行

　　空头：H股与A股的巨大价差，是QDII的基本动力。基金券商申请QDII资格后，国内投资者可以间接投资海外市场，将对A股市场资金产生分流作用。

    多头：在人民币加速升值、境外市场投资收益率偏低和汇率风险等诸多因素影响下，目前，其对投资者的吸引力并不强，更主要可能是尚未进入股市的储蓄资金，对市场的影响相当有限。远不如QFII对外资流入A股市场的吸引力。