加载中…未来还会有利好吗？核心在于实质因素
(2023-06-20 17:10:12)
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股票解套第一课 |
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未来还会有利好吗？核心在于实质因素
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指数保持区间震荡的因素更多，并不能说就是一波大行情了，主要是受制基本面因素。从经济数据角度，5月份规模以上工业增加值同比实际增长3.5%；5月社会消费品零售总额同比12.7%，数据都低于预期；5月份，工业企业产品销售率为96.6%，同比下降0.3个百分点；工业企业实现出口交货值11903亿元，同比名义下降5.0%，5月社融规模增量不及预期，要知道2022年本身基数不高，结果5月各类数据还是下降的，这个对经济弱周期的体现已经非常突出了。
市场期待的是未来会不会有利好？说白了，经济越差，越期待利好，不过也很容易证伪，或低于预期。从大行下降存款利率，再到央行下降逆回购利率，以及下调常备借贷便利利率，MLF利率，LPR利率，基本上都是10-15个基点，虽然幅度比较小，实际上是一种态度，净息差的因素已经很明显是一个低点了，应该有一个修复；不过这种因素对市场影响并不会太大，很难改变整体格局。真正核心还是经济弱周期，这个是需要时间的，没有特效药的。7月底的政治局会议，会有一些新政，届时才是大的窗口。
日本经济失落周期中，最赚钱的企业有几个类型，首先，跨国公司，海外利润是最为明显的，从全球来看经济周期中跨国巨头逆势成为牛股概率很大；其次，行业零售业，消费降级之后，零售业以质取胜；还有医疗保健，随着人口老龄化和人们焦虑因素而提升；同时行业龙头的集中度提升了，剩者为王。今儿微博订阅文章《“失去30年”中依然大涨的股票特征》做了分析，日本这些个股成长的路径可以总结一些经验，首先，业务非常稳定，现金流良好，且能大额分红，成为资金的追捧。其次，当无法实现这种理想状态时，行业佼佼者依然活得好。因此我们审视企业，也不是说只看强势周期，其在遭遇考验后的应变，也是关键，这需要一个长周期思维和持续跟踪的因素。
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