上半年制造大跌股，下半年重视超跌股

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　　管理层“既要压低企业融资成本、又要防止金融市场加杠杆”，在这样的策略之下，资金很难乐观，也不会悲观，更多地是平稳，这也就导致了指数的横盘。2015年6月份以来，全社会的宏观流动性取向宽松的同时，股票市场的微观流动性可以说并没有改善甚至趋向恶化。整个这一段时期，股票市场在趋势上没有新增资金，主要的原因就在于股票风险偏好的持续恶化，说白了就是跌怕了，可以一次大跌，但一而再，再而三，资金不得不谨慎。历史上，也有类似的走势，如2004.05-2005.06、2009.08-2010.07、2012.05-2012.11等都是典型，随后市场也在低迷整理中度过，从这个角度来看，市场还有很长一段时间的蛰伏期。
超跌股中鱼龙混杂
　　以2015年6月12日上证综指创下的5178.19点计算，截止6月，A股2856家上市公司，在这期间股价正增长的仅315只，其中2015年之前首发上市的仅175家，也就是说扣除新股或者次新股，股灾以来股价取得正增长的个股只剩140只。而以2015年6月12日上证综指创下的5178.19点计算，截至2016年6月，A股2856家上市公司有991只个股股价腰斩，股价涨幅为正数的仅有315只。目前市盈率降至19倍；中小板去年6月12日平均市盈率79倍，最新估值低于50倍；成长股扎堆的创业板则由160倍以上市盈率降至70倍左右
　　既然是熊市，而且业绩、改革、流动性等因素都未改善，那么熊市中最朴素的机会就是大跌后超跌效应，这其实在近期市场行情中也有体现，包括连续3个月大跌后，市场3月份反弹，之前6-9月连跌后的反弹也会如此，包括近期也是类似。所以说跌得多了就会有反弹，这是技术上的超跌反弹，而其他因素无关，但反弹后还会继续调整，这就是熊市反弹的特征。
　　超跌股只说明做空动能得到一定释放，但并不能保证后市不出现新的做空动能，尤其是本身存在重大问题、业绩大幅滑坡或长线庄家出逃等造成的超跌股，都不宜盲目介入。而以下几类股可以淘金，如历史跌幅巨大的，跌得多自然超跌欲望就强烈；业绩增长的超跌股，大盘大跌的时候，个股泥沙俱下，其中就有不少是绩优股，这是机会；还有是股性活跃、交投热烈的超跌品种，具有更大的机会。更多内容和超跌股选股思路请参看本周微博订阅文章《淘金超跌股，布局下半年潜力股（附股票池）》。想了解个股策略，股市个股每日简评为您操作个股提供工具。

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