地量信号频现与筑底时间法则

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　　3月反弹之后，从4月中旬开始，市场进入到了调整周期，其中标志性的信号是量能的萎缩。从4.19日开始，沪指成交量频繁创出地量，而且越来越低，量能低迷的最直接结果是盘面弱势和热点萎缩，如5月量能频创出地量新低。地量之后市场如何运行，地量中热点模式是什么，这是今儿文章重点分析的内容。
2016年地量信号不断
　　量价关系处于地量并拒绝下行的状态，2016年以来已有过三轮地量(沪市单日成交量低于1400亿元)，且都是阶段性低点。先是春节前1456亿元，次日(节后)见低点2682点，并上涨至2930点；其次是3月10日(1418亿)，次日见低点2772点，随后上涨至3097点；4月下旬至今一个月了，沪指长期处于1200-1300亿元区间，其中在5.10日和5.20日都是1237亿元的地量，5.20日在14:30沪指量能都未达到1000亿元水平，若不是尾盘放量，其量能水平会跌破1200亿元水平。5.25日沪指创1178亿元新地量。
　　2016年4 月份，沪市日均交易量为2126.1 亿元（环比下降近10%）。“6641.9亿元”这是上周沪市一周五天的成交量总和（单日量能分别为1268.4亿元、1400亿元、1494亿元、1241亿元、1237.9亿元），这是一个什么概念，日均成交量仅1328亿元，而这一“地量”也创造了自2014年7月第四周（5212亿元）以来的新低。
　　尽管都是地量，但也有不同，之前两次地量之后都有反弹了，但第三次却迟迟没有反弹，而且重心还在不断下降，从3000点到2900点，再到跌破2800点，其最关键的因素是量能的放大。之前两次，缩量之后都有量能明显的放大，所以有了反弹，但从4月下旬开始的缩量，地量之后还有新的地量，持续不断的地量，配合中消息面不断加码的监管信息和相关概念股的跳水，让市场交投越发低迷。而且从均线角度来看，此前两次则是10日和30日均线，而第三次则是直接跌破了60日均线，这说明市场是在逐步走弱的，被套资金越来越多。而且有一个细节，必须要投资者注意，近期市场几次放量都是在下跌中，如5.6日是近期巨量，却是也是破位的起点，其余几个量能高点都是下跌，相反几次上涨都是缩量的，5.20日是典型，市场全天量能萎缩，尾盘多头放量实现了偷袭。
　　自股指期货工具被限制后，从事量化策略的对冲基金都无法正常发挥，这是造成当前两市成交量大幅萎缩重要原因之一。而杠杆资金是监测市场情绪最好的指标。5月25日，沪深两市融资余额为8233亿元，融资余额在近期市场走弱的情况下，持续下降，目前已经回落至2014年底的水平。这意味着当前市场不仅没有“外援”增量资金，就连场内的存量资金也显得很捉襟见肘。存量资金博弈带来的扭曲心理下，市场的热点轮动非常快，没有赚钱效应，也没有一条持续的行业主线，这样就很难吸引期望通过布局核心产业，来赚取长线收益的资金入场。所以市场就形成了“高抛低吸”，指数也很难出现大规模的反弹，呈现非常多的局部波段。
历史上地量带来的启示
　　将视野放大，可以发现，在2008年10月沪指见1664点之前，市场也有过8月至10月的连续缩量，通过连续地量消灭了市场资金（不仅是多头也包括空头），随后启动了一波反弹；类似的走势还有，2014年12月启动前，沪指从7月开始持续缩量，数月的缩量几乎让市场中的资金感觉崩溃，最终才启动了一波快速反弹行情。在2009年到2014年5年慢熊中，像2010年2月到7月持续阴跌后反弹的阶段还有很多，比如2011年8月到10月、2011年11月到12月等等。
　　综合来看，连续地量一方面说明杀跌意愿相对较弱，另一方面也说明市场人气低迷，场外资金观望情绪浓烈，更多的是场内资金的博弈。玉名认为这意味着仅仅缩量并不是见底，关键是持续一段时间的缩量之后，让市场周K线、月K线级别的缩量信号之后，然后才会引发大级别的行情，这个有点类似于弹簧效应，长时间的挤压之后，爆发出巨大的能量。从这个角度来看，如今市场的地量持续时间还不够长，短期无法快速反弹，那么就意味着还将有较长一段时间持续地量的时间，这个过程是一种煎熬，也是涅槃重生，投资者应该做好相关准备，而不是盲目认为行情能快速走强。关于地量中的热点板块分析，请参考本周玉名微博订阅文章《地量信号与磨底规律、热点板块类型》。想了解个股策略，股市个股每日简评为您操作个股提供工具。

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