股汇联动是2016年行情重点

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　　2016年行情的关键是股市与汇市联动是重点。3月第三根阴线来自于周四，而该日央行公布人民币兑美元中间价报6.5150，贬值214点，创1月7日以来最大调降幅度，这并不是巧合，而是股汇联动的体现。美联储官员暗示4月升息的可能性给美元提供了更多支撑，美元的走强，使得人民币看空情绪有所回升，从而形成了调整。由于本波快速反弹的节点是从3.17日开始，即美联储宣布不加息之后，美元快速走弱出现的，而从美联储议息窗口来看，4月27日是下一个窗口，再一次将是6月。玉名认为如果美联储4月没有加息，那么6月加息概率很大，所以这一因素还是的值得关注的，不过这相较于现在还有1个月的时间，所以尚不足引发担忧。
　　人民币跌，A股就跌，二季度变盘窗口由此可知管理层始终面对三高问题，所谓三高，即“高估的汇率”、“高估的股市”、“高估的楼市”这三个泡沫同时捧在手里，只能保两个（汇率、楼市），放一个（股市）。而楼市地位无法撼动，所以汇市和股市就出现了同向的波动，包括2016年1月创纪录大跌，但管理层并未执行类似2015年下半年的救市政策，就是源于当时汇市正面临冲击，央行必须全力应对汇市，汇市稳定了，股市也自然就有更多的精力来关注了。因此，我们看到随着进入3月周期，两会的稳定因素出现，汇市的平稳，最终才带来了一波行情。
　　影响人民币走势的关键是美元的走势。而一种资产的持仓数据往往一段时间内会在一个区间内波动，不会无限制的上升或下降，所以持仓数据出现极值时反而常预示反转临近。如北京时间3.17日凌晨，美联储会议之后，对冲基金就削减了美元多仓至牛市以来最低，净多头合约创下9个月来最大降幅，至84437张合约，为2014年8月以来的最低水平。类似的情况，在2015年10月中旬左右也出现过这种情况：押注美元走升的仓位减少以后，美元指数展开了一波明显的上涨。
　　由此可知反映着美元对六大货币走势的美元指数（DXY）盘整已整整一年，这是2014年中美元进入牛市以来，最长的一次盘整。这属于一种大趋势之中的中继形态，之后美元到底要大幅向上还是掉头向下，在突破这一盘整区间后，将做出选择。受美国以外的国家宏观经济发展影响，美元有望出现“最后一涨”，特别是新兴市场货币汇率走弱及相关的资本流入，其将推升美元。美元依然处于结构性牛市当中，还能再涨10%-15%。尽管人民币篮子的理念已经深入人心，但在关键点位的选择上，央行指定的人民币中间价仍然是市场最为重要的风向标。从这个意义上来说，未来几天在离岸市场交易头寸较轻的状况下，人民币对美元中间价是否会触碰6.50上方，可能为未来一段时间定下基调。这里面的关键是美联储加息的进程。
　　美联储4月27日会有次利率会议，5月没有，然后6月又有次利率会议。3.17美联储语调虽偏鸽，却也并未完全排除4月加息可能。由于4月1日美将公布非农就业数据，所以3月底市场气氛就会有所谨慎。由于通胀持续回升，且核心CPI已经接近美联储目标，美国在今年的6-9月大概率会再次加息。而参考历史经验和去年年底的教训，一旦美国再次启动加息，必然会导致全球金融市场的剧烈动荡，尤其是资金或再度从新兴市场流出，引爆新兴市场的金融风险。玉名认为短期来看，4月如果美联储不加息，那么A股有望将反弹行情延续至5月底，所以短期市场未到行情终结之时。想了解个股策略，股市个股每日简评为您操作个股提供工具。

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