3000点拉锯战中的风险与机会

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　　随着调整的持续，深成指、创业板都在近期创出了新低，而沪指却扼守3000点，多次上演绝地反击，这个整数点位是一种希望，是市场信心的源头，同时也在释放一系列风险与机会信号，值得股民重点研究。
两大下跌因素得到修复
　　2014年7月上证综指最低为2033点，由多种因素共同影响，到2015年6月12日达到5178点，累计上涨154%。股市过快过大上涨并产生泡沫，随之而来的回落和调整是不可避免的，但股市快速回落甚至出现恐慌性下跌，杠杆融资在助涨后加速助跌，部分金融产品触及止损线强制平仓，现货、期货市场交互下跌，市场流动性风险和金融系统性风险凸显。导致股市下跌的是两大因素：一是快速上涨使得股市出现泡沫和风险，二是杠杆融资加速助跌。玉名认为目前这两个要素已经得到了初步修复，首先是上证综指市盈率已由25倍下降到15.6倍。深证综指市盈率已由70.1倍下降到37.3倍。创业板指数市盈率已由134.5倍下降到63.6倍。估值已经回到合理区域，合理的股市自然具有抗跌性。其次是助跌因素--杠杆，已经快速下降，场外配资得到清理整顿，证券公司场内融资余额大幅下降，已由前期高峰2.27万亿元，下降到约1万亿元，高杠杆带来的巨大压力得到一定消除。
配资盘清理是短空长多
　　从资金流来看，配资盘出逃是十分明显的，9.14两市资金流出达876亿之巨，直接造成创业板暴跌7.49%，千股跌停潮再现。其中国企改革没超市场预期，改革概念中粮系、国投系等冲高跌停，严重打击市场人气，随后互联网金融、软件与卫星导航概念集体暴跌达8%；9.15两市股指净流出达553亿之巨，再次造成750多只个股跌停板，资金斩仓出逃可谓不计成本。其中业绩暗淡、股价虚高与跌势形成类个股，又成为主力砸盘主要对象。9.16长阳，实际上就是在前期大幅超跌的基础上实现的反弹，个股的一致行动好，从而形成合力，换句话说，由于近期各个板块都经历了调整，无一幸免，那么连续超跌后就应该有一波集中的超跌反弹。玉名认为清理配资盘和降低资金杠杆这是市场必须要经历的阵痛，融资盘的清理虽可能造成短期波动，但将为未来市场更健康地上涨打下基础。当前券商清理场外配资已近尾声，上周的处罚结果有可能会让更多的券商有条理地适度加快清理步伐，这将风险提前释放了，对未来行情是有益的。
3000点的意义和机会
　　3000点是一个信心堡垒，并不说这里不可以跌破，而是说市场从5178点跌下来，已经出现过太多的千股跌停，出现过太多次的大跳水，市场的信心濒临崩溃，这样动辄就极端走势的股市，已经难以给予资金以安全感，那么资金不投入，就无法形成反弹，因此救市先要救信心，才有随后的修复，9.16的长阳和3000点不失守，意义重大。虽然不能够因为一根长阳就说明市场摆脱了下跌通道，但如预期中一样，指数至少能够走出类似7.28日之后的超跌反弹，维系3200为中轴的振荡格局。为什么9.16市场尾盘，最后一个小时仅用了1500多亿元， 就将沪指拉升了6%以上，从绿盘到红盘，这就是典型的人心思涨，本来市场没有明显利空，配资清理行为已经多次了，市场早已经适应了，更为关键的是不断地政策利好，让市场形成了3000-3200点拉锯，多空双方都没有机会打破振荡，因此9.16长阳是巩固振荡的标志。
　　那么在振荡中，什么样的个股机会更好呢？从历史上数据来看，破净股是好机会。因为“日历买股法”显示，在2008年，即市场运行至1664低点附近的区域时，当时市场破净股的数量多达214家。此外在2013年6月底的时候，当时市场的破净股数量也达到了161家。目前A股已经有了50家破净股，玉名认为随着市场振荡时间的延长，那么年内有可能达到100家以上，此时底部信号将更为明确，而一旦反弹，破净股往往会有非常明显的修复机会，换句话说，从中长线角度来看，3000点之下的破净股是只输时间而不输空间，有明确的安全边际和投资收益的，值得股民重视。想了解个股策略，股市个股每日简评为您操作个股提供工具。