多重要素图解A股还能涨多高

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　　进入到2015年之后，A股反弹还在持续，但期间的振幅扩大了，指数涨跌拉锯频繁了，新高之后往往接着大跳水，3400点一线已经出现过至少3波激烈的多空争夺，甚至已经有机构说A股见顶了，那么真的是如此吗？这需要从以下几个方面来进行研究。
基本面分析A股整体依然不贵
　　政策主导，央行开闸放水是本波行情的根本，此外，市场经历过几年的下跌之后，整体市场估值便宜，这两个要素叠加在一起形成了2014年四季度的快速反弹。具体来看，由于2014年3季度末，货币、财政和房地产市场政策过紧，从而导致虽然出口改善，但国内需求仍然低于预期。央行将不得不放松货币政策以应对不断上升的通缩风险，债市和股市因此将双双受益，A 股市场一路高歌猛进。玉名认为央行既然执行了降息和宽松货币政策，就必然会有一个持续期，因此每逢指数调整过后就会有相当数量的资金入场抄底。而之所以会有调整，是源于在2014年上涨 53%之后，A 股市场接下来可能需要一点时间消化已经取得的涨幅，需要实体数据的改善和改革红利的兑现来支撑乐观情绪的进一步提升。即便在如此大幅上涨之后，沪深 300指数目前仍只有 11.5 倍市盈率（基于 2015 年盈利预测），1.55 倍市净率，预期股息收益率 2%，不管采用哪种估值方法衡量都并不贵。最为关键是尽管2014年A股涨幅居全球主要股市第一，但整体涨幅依然大幅落后，目前全球主要的股票市场都已经陆续超过了自己 2007 年的指数高点，而A股仍然只有当年一半左右的水平。
技术图解指数的重要点位，4000点可期

　　如图，从技术上来看，2000点、2500-2600点，3478点是三个重要的点位区间，其意味着行情发生改变。2000点是重要的底部区间，也是最为密集的成交区；2500点是本波行情第一个重要的分水岭。根据基金持仓数据统计，在沪指2500点之前的上扬过程中，基金对于银行、能源等大型蓝筹股始终持逢高减磅的策略。当“沪港通”推出之际，沪指表现是高开低走失守2500点的。大型蓝筹股的拔地而起行情发生在央行降息之后，而业余投资者所谓的“满仓踏空”行情，也就是发生在2500点之后。玉名认为在2500点之前，事实上是机构投资者踏空，在2500点之后，才是散户投资者“满仓踏空”。沪指2500点之后的“满仓踏空”行情是由于机构投资者前期踏空的纠错举动所致，那么沪指3000点之后的则是前期期指空头平仓的被动推升。而一旦接近3478点，那么机构投资者的利润就会达到一个峰值，此时不可避免地要出现一波指数型的调整，尤其是此时蓝筹股本身轮涨到末端就会产生压力，进入到2015年之后市场在3400点上方出现的调整就是这个要素。
　　不过股民应该看到，一旦突破这个区间，上方几乎是真空地带，因为在之前2006-2007年牛市和2008年熊市中，指数在3478点上方各个区间都没有太多的筹码堆积，向上和向下均是快速突破的。所以只要多头主力拿下3478点一线的密集成交区，那么反弹空间将再度打开，又将有一波“任性”的逼空行情，直指4000点之上。
市场的两个风险顾虑可消除
　　目前市场有两个明显的顾虑，第一个是来自于经济数据方面，2014年GDP增速滑落至7.4%，今年数据也并不会有明显改善，这引发了股民对后市的担忧。玉名认为这大可不必，正是源于经济走弱才有了行情的动力，因为越是经济高增长阶段，社会对资本的需求量越大，能用来炒股的资金比例越小，反之则市场动力越强。
　　第二个市场频繁出现的大幅振荡，尤其是2015年1.19日暴跌，以及管理层频繁加强对券商、两融市场的监管，打击股价操纵等行为防范市场过热，让股民感觉到风险，市场更是在3100-3400点间大幅波动。其实，宽幅振荡恰恰是牛市的一大特征。美股几次大牛市中的振幅都在30％以上；而纳斯达克指数的振幅更是高达60％。在日本，在欧洲，在香港，大牛市中的振幅都平均超过50％。尤其是在中国台湾股市更为极端，它可以从10000点跌到2500点，再从2500点涨到12000点，再从12000点跌到3000点，然后再从3000点一路窜到15000点。本次A股的1.19类似于2007年的5.30，在5.30时，上证指数从4335点连跌6天，最低跌到3404点，下跌幅度达22％；然后又从3404点连涨12天，最高达到4312点，涨幅达27％，不过此时两市约有81％的股票远远没有涨回得大跌前的价位，直到9月中旬，股指已在5300点附近，仍然有41％的股票没有回到“5.30”大跌前的价位。
从走势确定未来可投资热点
　　从上述数据来看，玉名认为牛市中每一次调整都会新增资金和观望资金以入场的机会，而随着热点轮涨，指数会反复走高，但个股分化也产生，这才是真正的风险，而指数并不会轻易倒下，宽幅振荡验证了市场的强势。而股民由此可以选择类似上证50ETF、深证100ETF等指数品种，通过不选股赢利模式去博弈指数空间，尤其是类似沪港通、深港通的推出，会给指数带来更多炒作机会；另一方面，低价股是牛市中重点，其能够给予资金以安全感，并且由于股价低会有更大的涨幅空间，以及炒作的弹性，股民此时可以忽略板块，就从简单的低价股（6元以下的个股是重点）中，业绩相对稳定，近期量能活跃的品种进行关注，这样不仅可以忽略指数振荡，也能够稳定获得牛市利润。想了解个股策略，股市个股每日简评为您操作个股提供工具。

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