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天量大振荡之后A股的抉择
(2014-12-06 21:16:08)
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杂谈解套第一课交易者强者创业板 |
分类： 财经 |
近期上证指数走出了罕见的7连阳，短调之后又是4连阳，之所以罕见，是因为这种情况年均不会超过一次。根据“日历买股法”的统计，7连阳以上的交易日，近20年总共只出现了15次，且大多集中出现在大牛市，而即使是在大牛市里，一年最多也不会超过两次。8连阳以上的交易日，20年总共9次；9连阳以上的交易日，20年总共3次；10连阳以上的交易日，20年总共1次。
既然如此罕见的7连阳局面已经出现，接下来的三天，市场有很大概率是要下跌的。当然啦，关键问题不是下跌，而是会跌成什么样，是两、三日的短调？还是两三个月的中期调整？或者是反弹见顶，开始新的熊途？
虽然牛市不言顶，短期预期对于长线交易者没有太多意义，但是，对于需要调整持仓结构，进行换股调仓的交易者（包括部分踏空行情的交易者）来说，利用调整的小幅下跌机会，进行换股调仓，如何把握机会，还是有必要深入思考的。
一、换股调仓，以弱换强系首要原则
讲到强，大部分交易者想的是强者恒强，涨得好的一直涨，买强就是追涨。这种理解，有时候对，但很多时候不一定。如果说，强者恒强，那么前两年的创业板大牛股网宿科技是绝对强股，应该一涨再涨，可是，今年以来，这个股票却横盘不涨，套人无数。如果说，弱者恒弱，那么前几年不怎么涨的券商股，应该一直不涨，但近几个月它们来却大放异彩，出现整体翻倍行情。因此，强者恒强，只是在上涨阶段的前期有用，如果出现了巨大涨幅后，仍然抱着强者恒强的观念，那是会死得很惨的。
反观指数，创业板指数近期是创了新高，似乎延续了强势，平台突破，空间无限，但建议大家再看看网宿科技的2014年顶部大平台，强势已尽后，每次创新高，都是套人的陷阱。再看看创业板的前三十大市值股票，至少有一半以上已经形成巨大头部调头向下，只是创业板指数的虚假强势，掩盖了这些牺牲者而已。因此，趁创业板指数还有些人气，还能创新高，及时出脱是比较明智的作法，将来惨跌起来，可是哀鸿遍野，血流满地，逃都逃不掉。而再看上证指数，短期涨幅是比较大，但是，这种弱者恒弱大转势之后的初涨阶段，才是真正的强者恒强，每一次调整、下跌都会吸引更多的踏空资金涌入，所以，同样是下跌亏钱，放在主板股票的长远安全性与获利可能性都要更高些。
二、换入主板，低估买入是主要思路
看明白大势在主板以后，那么选择主板的哪个强势板块则是比较关键的。强弱总是相对的，是可以转换的，是有不同阶段的。比如说，同样是整体走强的券商股，前期涨得比较好的是国元证券，如果认为它会强者恒强，一直在券商股中领涨，那就错了，这一波券商股行情中，涨得最好的，恰恰是前期不怎么涨的光大证券与华泰证券这两个估值最低的烂兄烂弟。说明便宜才有市场吸引力，从而带来更大的阶段涨幅与相对强度。所以，我们要透过现象看本质，只有资金的持续流入，才会产生强股，强只是资金流入的客观痕迹，是我们追击猎物的分析依据，但我们要分析的是它的行为特征，而不是机械地猜测下一步动向。再联想到这大半年来涨的较好的各种主板股票，虽然各有概念，但是，估值越低越容易起跳，是总体行为特征。想想看，业绩最烂，基本面最差，行业前景最惨，利空不断的钢铁股，都出现了整体飚涨态势，说明新进的主流资金，首选的就是低价、低估值、低到没人要的股票，至于业绩怎么样，倒不是特别在意，买低不买高，绝不轻易给别人抬轿子。
从板块轮转来看，这些专门挖掘低估机会的主流资金，也是跟着一个一个概念，不断引爆各种低估值的板块。而一旦这个板块得到政策消息的配合，加上大众的认同，就会走出短期强者恒强的走势。随着券商股行情的渐渐告一段落，我原以为这股主流资金会转向估值较低的有色板块，但我却漏算了关键一点，那就是银行股才是估值最低的板块，尽管银行股票已有所上涨，且降息与实施存款保险制度是实质利空与长远隐忧，但从估值来说，它们才是两市最低估值的板块，大家之所以不敢动手，是因为这个板块体量巨大，没人认为它会涨，而主流资金却不吃这一套，什么便宜就买什么，哪怕是工行这种宇宙级的银行，也一样炒得活蹦乱跳。相对而言，市净率普遍在2倍以上的有色板块，显然就吸引力不足了。由于我的误判，错失了一次板块轮动机会，虽然我也有银行股票，但仓位配得不够重，也就只好坐看指数呼啸而去了。
三、转换思维，牛市布局为具体路线
牛市表现较好的往往是周期股，通常享受两大段估值提升，首先是经营萧条期的超跌回升，经过较漫长的等待后，再出现业绩恢复的溢价期，因此，容易出现较大幅度的超涨。在熊市中存活下来的交易者，大多熊市思维严重，往往不能及时转换思维，他们早就被这些周期股的长期下跌给吓怕了，打死也不入周期股。从而给新入市的资金和及少数思维比较不拘一格的交易者带来了机会。需要注意的是，周期股的低估应以市净率为衡量依据，而不能太在意股票的短期涨跌，有时候，短期尽管已经出现了20%上下的超涨，但估值仍低的话，仍可以考虑。
四、笑看利空，逢低吸纳仍为重要手段
选择强势股，固然是牛市的主要思路，但是，当主流强势股遇到暂时性的大利空时，逢低吸纳其中的超跌股同样也是一个重要的获利手段。没有超低的价格，就没有超额的利润。近期的大利空，莫过于石油暴跌对石化、有色、资源股的影响。周末，原油暴跌逾10%，这种跌幅在杠杆交易的期货世界里是相当惊人的，很多交易者们惊惶失措，打算周一斩仓出逃。对于这些短期思维严重的人，我只能在心里欢送他们离去。他们常常忘了，股票毕竟不是期货，它代表的是股份公司的一分子，而不是代表产品。从长期来看，原油下跌也不是一天、两天了。为什么价格更高的前一、两年，中国石化的股价比现在还低。而价格跌了一、两年后，中国石化非但没有跟着期货价格下跌，反而震荡盘升?有色及资源股也有同样现象。因为资源股有资源股的定价逻辑，虽然它短期受大宗商品价格波动影响，但它毕竟有自身价值，一旦探明真实底部后，在震荡盘升的过程中，大宗商品的价格再创新低对股价中长期影响不大，而大宗商品的价格上涨却很能刺激股价。想了解个股策略，股市个股每日简评为您操作个股提供工具。
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