缩量信号提示反弹修复的曲折

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　　经过了连续2天的调整之后，指数一度碰触到了2200点一线，市场也都是看空之声，而随着新股申购要素的兑现，资金恐慌的情绪被消耗，尤其是昨儿尾盘时金融、地产已经率先指数反弹，所以今天市场早盘就开始了反弹，但由于量能方面并没有明显的提升（沪指更是反弹一个多月来首次跌破1200亿元活跃水平线），所以反弹力度并不是太强，午盘后有明显的回落，收复20日线依然有一定的难度。玉名认为目前来看，指数下方支撑明显，2180-2200点是密集成交区，尤其是7.28日长阳实现年度新高之后，这里就形成了1个月的箱体振荡，这里的箱底支撑作用也很强，这样指数就很难跌下去，而热点方面近期是轮动、切换，包括创业板也是出现过强势股的大幅调整，这是主力资金调仓的结果，由于指数尚未收复20日均线，所以调整的压力依然存在，只不过是权重股护盘明显，短期还是需要等待量能的重新放大，总结来看，指数止跌企稳信号还是很明显的，但抄底增仓的信号尚不明确。
　　主力在洗盘过程中依然持续抄底A股，外资连续10周流入，两融规模突破5000亿元，这在一定程度上规避了打新潮抽离的市场资金。其中7月24日-30日，外资加速涌入A股和中概股的金额达到21.4亿美元，7月31日更高达25.8亿美元，单日峰值在7月30日当天(7.6亿美元)。累计来看，上述当周流入量已超过2012年12月那波外资流入的峰值，创出2008年4月以来的新高。在外资疯狂涌入A股的背景下，加仓已成为当下主流机构的共识。随着增量资金源源不断的涌入，本轮反弹行情的高度自然会被顺势抬高。因此，玉名认为当前这种“资金市”最有可能的运行路径便是进二退一，即上攻-修整-再上攻，以获得中途资金的稳步驰援，主力机构一直预期看多，市场又不缺乏新的增量资金参与，并且管理层在更高一个层面上维护着整个市场的大环境，改革动作频频，几乎每一项改革均能够带动多个板块相继活跃，市场热点机会增多，人气的提升使得股指保持在高位的活跃状态。
　　从消息面，利空消息不断，新股将于近日集中申购、预计冻结万亿资金，这也是近期比较多的一次，在即将到来的9月，两市限售股解禁市值为8月市值的近一倍。目前股指处于年内高点，不排除部分产业资本借机减持的可能。在早期的龙头有色、金融纷纷回调之后，近期领涨的传媒股也出现资出逃，领涨龙头的回调，严重拖累了股指。玉名认为市场出现大幅调整的根本原因还在于原来乐观的预期开始出现了微妙的变化，7月的信贷数据创05年新低，8月汇丰PMI指数创3月新低，都远低于预期值，各项宏观数据表明经济的恢复还任重道远，而这也对货币政策未来更大的操作空间有了更多期待；短期消息面伴随着新股申购的压力，以及技术面上的背离，多重因素使得大盘在高位选择调整。而由于2180-2200点的支撑作用强大，所以也不具备调整的空间。
　　前期强势股跳水是导致本周沪深股市下跌的主要原因，典型的如创业板以及军工、传媒等前期强势品种，而蓝筹股则比较坚挺，尽管经济复苏预期弱化，令蓝筹股上涨动力不足，不过此类股票的估值水平仍然处于非常安全的区域，短期向下空间比较有限，能够给市场提供有效支撑。实际上，今日在市场跳水过程中，蓝筹股普遍表现稳定。此外，沪港通、逆周期调控等政策预期仍然处于高位，对于维持市场风险偏好将起到积极作用。总体来看，玉名认为短期市场下跌空间有限，沪综指2200点下方是相对安全区域。在风险有限的判断下，市场震荡给投资者调仓换股提供了机会。一方面，酿酒、商业、食品等大消费概念股往往具有防御反弹的特性，“金九银十”又马上到来，行情存在诸多的机会；另一方面，国企改革、沪港通等政策题材并未走完，也依然存在较大的机会，这些都是值得股民挖掘的。想了解个股策略，股市个股每日简评为您操作个股提供工具。

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