市盈率三法则揭示2014年热点模式

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　　从2014年5月5日，沪市市盈率正式跌破10，达到9.69，沪市正式进入9倍市盈率时代。这意味着什么？在A股市场中这样一个流行的判定法则，那就是市盈率50倍以上就是高估值区间了，而20倍以下就是低估值，是买入机会，那么这个法则有效吗？《股民十大赢家实战系统》书中的卖出篇，我给大家推出了“市盈率三法则”及其对市场热点方向的判定使用策略。在介绍这些使用法则之前，玉名要先明确市盈率的定义。市盈率=股价/业绩，股价和业绩都是动态的，该比值也是动态。由此引出个股价值，其分为投资价值（上市公司股票总市值与上市公司价值总量和成长性的对比来判断公司是否有投资价值）和炒作价值（个股的流通市值则决定了一只个股的炒作价值，说白了就是资金消耗量）。这两个价值容易相互混淆，从而带来个股行情的陷阱，主力会利用这样陷阱来制造行情从中套利。

　　做过了定义铺垫再来看一张图，查阅《股民十大赢家实战系统》书中P271页的表3-1，这是我个人从1999 年到2013 年上交所统计并发布的月度Ａ股平均市盈率整理后绘制的表格，股民可以自己查阅交易所官网“市场数据，选择交易数据——成交概况——A股成交概况”找到相关当月数据。由此可以发现在2000年4月到2001年6月期间，上证指数的市盈率始终处于50倍以上的高位，同期沪指不断刷新高点，直至2245点。同样地2007年4月-12月市盈率再度攀升至50倍以上，这期间指数从3157点最高涨至6124点，即便按照12月28日收盘价5261点计算，指数涨幅近66.6%，均在高位市盈率区间。由此玉名总结出市盈率法则第一条：高市盈率很多时候是牛市和局部板块强势的产物。高市盈率很多时候是资金对于板块和个股的认可，相反市盈率下降的过程往往被随着资金的否定和撤离。这里还有很多的实战案例分析和数据分析，由于篇幅有限就不赘述了，股民可以查阅书中内容。同样地，通过分析可以推理出市盈率第二法则：市场盈率低与被低估是不同的概念，底部反弹会伴随着市盈率的从低到高，但低市盈率特征却并不意味着市场底部出现。以及第三法则是市盈率会回归，但市场情况却千差万别。
　　具体到当下，股民应注意两点：第一，本次市盈率下跌原因。2014年5月5日这次沪市市盈率跌下10，是因为一季报刚披露完，银行等大蓝的最新Q1数据带入后引发的，使得市场市盈率从4月30日的10.65倍直接下跌到了5月5日的9.69倍。第二，目前很多所谓大盘蓝筹股实际上自由流通股非常小，存在炒作价值。玉名认为很多大盘股虽然已经全可以流通，但根本不可能流通，这里面尤以汇金为首的国企大股东最为明显。目前部分大盘股的自由流通市值：建行，340亿；中石油，303亿；中石化，277亿；中国联通，247亿；中国人寿，196亿；中国铝业，127亿；中国中铁，119亿；宝钢股份，119亿。这些超级大盘股的实际流通市值仅相当于中小板、创业板牛股，如海康威视，258亿；比亚迪，196亿；华谊兄弟，195亿；歌尔声学，165亿。因此大盘股同样有比较好的机会。
　　此时，股民可以应用市盈率第二法则和前面提到的个股炒作价值（可流通市值）来分析，2014年大盘股呈现出来了低市盈率和低流通市值的情况，这意味着资金炒作成本低、风险小，如果能配合一些其他要素必然会有好的表现。玉名认为目前大盘股有两类大的机会：第一类是低市盈率配合政策。其中自贸区（物流港口、地产为主），沪港通（市盈率估值对比效应），产品价格上涨。这些品种是每每指数跌至2000点一线就必然会形成轮涨机会，也是股民抄底的品种。第二类是低市盈率配合重组。其中深化改革带来的行业变革机会，低迷行业中的并购整合资源类，单一个股重组的机会。尤其是股民应该注意到了近期行情中，重组股往往会占据领涨股前列的半壁江山，其中成飞集成还带动了军工板块，千山药机拉动了医疗板块，而利用《股民十大赢家实战系统》中“逆向重组实战系统”新模式挖掘了千山药机之后，随后挖掘的类似大元股份、金运激光、山东药玻等也有不错的涨幅，弱势行情下，值得股民坚守。想了解个股策略，股市个股每日简评为您操作个股提供工具。

1.《股民十大赢家实战系统》 2.《解套1、2合集》 3.《主体思维选股法》